Công ty con của YUM! Brands Taco Bell huy động vốn để phát hành 1,5 tỷ USD trái phiếu bảo đảm cao cấp

Tập đoàn thức ăn nhanh YUM! Brands đang thực hiện một số động thái tài chính nghiêm túc thông qua công ty con Taco Bell của mình. Tôi đã theo dõi sự phát triển này với sự quan tâm - họ không chỉ bán burrito nữa, mà còn đóng gói nợ như thể đó là một bữa ăn giá trị.

Taco Bell Funding, LLC (một công ty con có mục đích đặc biệt) đã đồng ý phát hành số tiền khổng lồ 1.5 tỷ đô la trong các ghi chú bảo đảm cấp cao - $1 tỷ với lãi suất cố định 4.821% và $500 triệu ở mức 5.049%. Họ sẽ trả lãi hàng quý cho các ghi chú này.

Điều thú vị là cấu trúc - trong khi ngày đáo hạn pháp lý kéo dài đến năm 2055, thì các ngày dự kiến trả nợ thực tế lại sớm hơn nhiều: năm 2030 cho đợt đầu tiên và năm 2032 cho đợt thứ hai. Kỹ thuật tài chính doanh nghiệp cổ điển đang hoạt động.

Tiền mặt không được sử dụng cho các khái niệm nhà hàng mới hoặc đổi mới thực đơn. Thay vào đó, họ đang sử dụng nó để tái cấp vốn cho khoản nợ hiện có (các ghi chú Series 2016-1 của họ), trang trải chi phí giao dịch và xử lý "các mục đích doanh nghiệp chung". Việc đề cập mơ hồ về việc có thể "trả lại vốn cho các cổ đông" cho thấy việc mua lại cổ phiếu có thể nằm trong kế hoạch.

Việc tái cấu trúc tài chính này dự kiến sẽ hoàn tất vào ngày 24 tháng 9. Trong khi cổ phiếu của YUM hầu như không có sự biến động nào trước tin tức (+0.02%), tôi không thể không tự hỏi liệu việc vay nợ có phải là chiến lược đúng đắn trong bối cảnh kinh tế hiện nay. Với lãi suất hiện tại, việc tái cấp vốn này có thể có lý trên lý thuyết, nhưng đây là một ví dụ khác về việc doanh nghiệp Mỹ nghiện tài chính bằng nợ.