Thermo Fisher Scientific vừa công bố kết quả Q2 năm 2025. Trông khá tốt! Doanh thu đạt 10.85 tỷ USD, tăng 3.0% so với năm ngoái. Vượt kỳ vọng. Non-GAAP EPS bằng năm ngoái ở mức 5.36. Không tệ.

Giải pháp Khoa học Sự sống? Đang bùng nổ. Tăng trưởng doanh thu 6.1%. Các sản phẩm phòng thí nghiệm & Dịch vụ Biopharma cũng tăng trưởng. Nhưng Thiết bị Phân tích? Giảm 3.0%. Thật khó hiểu.

Biên lợi nhuận bị thu hẹp. Biên lợi nhuận GAAP giảm xuống còn 16.9%. Biên lợi nhuận điều chỉnh giảm xuống còn 21.9%. Thiết bị phân tích bị ảnh hưởng nặng nề. Biên lợi nhuận của họ giảm từ 24.6% xuống 18.8%. Ôi.

Dòng tiền tự do giảm mạnh. Giảm 33,8% xuống 1,11 tỷ đô la. Chi phí vốn lớn hơn. Hiệu suất dòng tiền hoạt động thấp hơn. Không tốt lắm.

Nhưng hey, đổi mới vẫn đang diễn ra. Máy quang phổ khối Orbitrap Astral Zoom mới. Kính hiển vi điện tử Cryo-TEM Krios 5. Những thứ tuyệt vời cho nghiên cứu y sinh. Các phản ứng sinh học DynaDrive cũng đã được nâng cấp.

Các yếu tố bên ngoài đang ảnh hưởng đến doanh thu. Thuế quan. Thay đổi trong việc tài trợ của chính phủ Hoa Kỳ. Có thể tốn $500 triệu năm nay. Điều chỉnh EPS giảm $0.30. Thật đáng tiếc.

Triển vọng tương lai? Giống như trước. Doanh thu cả năm 43,3-44,2 tỷ USD. Tăng trưởng hữu cơ 1-3%. EPS điều chỉnh 21,76-22,84.

Những điều cần chú ý: áp lực biên, các công cụ phân tích, dòng tiền tự do. Họ sẽ xử lý các tác động của chính sách và đổi mới như thế nào? Đó là câu hỏi lớn. Chúng ta sẽ thấy.