Sự Yếu Kém Của Đô La Tăng Giá Đường: Phân Tích Thị Trường Toàn Diện

Giá đường đã đạt mức cao nhất trong 1,5 tuần vào thứ Hai, với đường thế giới NY tháng 10 #11 (SBV25) closing up +0.15 (+0.95%) and December London ICE white sugar #5 (SWZ25) đóng cửa tăng +1.30 (+0.28%). Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự yếu kém của đồng đô la (DXY00), điều này đã dẫn đến việc mua lại hợp đồng đường tương lai.

Xu Hướng Thị Trường Gần Đây

Vào thứ Ba tuần trước, đường NY đã chạm mức thấp nhất trong 4,25 năm cho hợp đồng tương lai gần nhất, trong khi đường London chạm mức thấp nhất trong 4 năm, kéo dài xu hướng giảm 7 tháng của chúng. Sự giảm giá này được cho là do dự báo nguồn cung đường toàn cầu dồi dào. StoneX dự báo thặng dư đường toàn cầu +2,8 MMT cho mùa 2025/26, một sự chuyển mình từ thiếu hụt -4,7 MMT trong mùa 2024/25.

Triển Vọng Sản Xuất Đường Tại Brazil

Sản lượng đường của khu vực Trung-Nam Brazil trong nửa cuối tháng Tám đã tăng +18% so với năm trước, đạt 3.872 MT, theo báo cáo ngày 17 tháng 9 của Unica. Tỷ lệ mía được nghiền để sản xuất đường đã tăng lên 54,20% từ 48,78% trong cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, sản lượng đường tích lũy của khu vực Trung-Nam trong niên vụ 2025-26 tính đến tháng Tám đã giảm -1,9% so với năm trước, đạt 26.758 MMT.

Dự báo xuất khẩu đường Ấn Độ

Nhà giao dịch đường Sucden gần đây đã gợi ý rằng Ấn Độ có thể chuyển hướng 4 MMT đường sang sản xuất ethanol trong năm 2025/26. Số lượng này là không đủ để giảm bớt tình trạng thặng dư đường của đất nước, có khả năng khiến các nhà máy đường Ấn Độ xuất khẩu lên đến 4 MMT đường, vượt qua kỳ vọng trước đó là 2 MMT. Ấn Độ duy trì vị thế là nhà sản xuất đường lớn thứ hai thế giới.

Cung và cầu đường toàn cầu

Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) dự báo một sự thiếu hụt đường toàn cầu cho mùa 2025/26, đánh dấu năm thứ sáu liên tiếp thiếu hụt. Các dự báo chính bao gồm:

• Một sự thiếu hụt đường toàn cầu năm 2025/26 là -231.000 MT, cải thiện từ mức thiếu hụt -4,88 MMT trong năm 2024/25
• Sản lượng đường toàn cầu năm 2025/26 tăng +3,3% so với năm trước lên 180,6 MMT
• Tiêu thụ đường toàn cầu năm 2025/26 tăng +0,3% so với năm trước lên 180,8 MMT

Dự đoán sản xuất từ nhiều nguồn khác nhau

| Nguồn | Dự đoán | |--------|----------| | Czarnikow | 7.5 MMT thặng dư đường toàn cầu cho năm 2025/26 (lớn nhất trong 8 năm) | | USDA | Tăng 4.7% so với năm trước trong sản xuất đường toàn cầu 2025/26 lên 189.318 MMT | | Liên đoàn Quốc gia các Nhà máy Đường Hợp tác xã Ấn Độ | Tăng 19% sản lượng đường của Ấn Độ trong năm 2025/26 lên 34.9 MMT | | Văn phòng Cục Mía đường Thái Lan | Tăng 14% so với năm trước trong sản lượng đường của Thái Lan năm 2024/25 lên 10.00 MMT |

Các dự báo này cho thấy nguồn cung đường toàn cầu dồi dào, điều này có thể gây áp lực giảm giá trong những tháng tới.