Công thức chi phí vốn? Vẫn là một vấn đề lớn vào năm 2025. Các nhà đầu tư và công ty dựa vào nó để đánh giá lợi suất cổ phiếu. Nó càng trở nên quan trọng hơn bây giờ với Web3 và DeFi trong bối cảnh.

CAPM vẫn hoạt động. Bạn biết đấy, cái công thức Lãi suất không rủi ro + Beta × Phần thưởng rủi ro thị trường. Lấy một cổ phiếu Web3 có rủi ro cao. Trái phiếu chính phủ ở mức 3,5%, lợi nhuận thị trường ở mức 10%, beta ở mức 1,8. Tính toán các con số:

3.5% + 1.8 × (10% - 3.5%) = 15.2%

Có vẻ như các nhà đầu tư muốn một mức lợi nhuận 15,2%. Có vẻ hợp lý cho một cổ phiếu Web3 có tính biến động.

Cổ phiếu cổ tức? Mô hình chiết khấu cổ tức cũ đã sẵn sàng cho bạn. Hãy tưởng tượng một công ty blockchain. $100 cổ phiếu, $3 cổ tức, tăng trưởng 5%. Tính toán nhanh:

($3 / $100) + 5% = 8%

Tám phần trăm. Không tệ trong thế giới tài sản kỹ thuật số.

Công thức này? Đó là một vấn đề rủi ro so với lợi nhuận. Các công ty cũng sử dụng nó. Nó hướng dẫn sự lựa chọn của họ trong thế giới hoang dã Web3.

Vốn cổ phần tốn kém hơn nợ. Đó là sự thật. Cổ đông phải chịu nhiều rủi ro hơn. Các công ty đang điều chỉnh cấu trúc vốn của họ. Cần phải theo kịp nền kinh tế số, đúng không?

Công nghệ blockchain và hệ thống phi tập trung đang làm xáo trộn mọi thứ. Nhưng công thức chi phí vốn thì vẫn còn đó. Thật bất ngờ khi nó vẫn hữu ích trong thời đại mới này.