Gần đây tôi đã xem xét giá trị doanh nghiệp và thật sự nó hữu ích hơn hầu hết các nhà đầu tư nhận ra. Công thức có vẻ đơn giản - vốn hóa thị trường cộng với nợ trừ đi tiền mặt - nhưng nó tiết lộ rất nhiều về những gì bạn thực sự đang mua khi đầu tư vào một công ty.

Khi tôi đánh giá cổ phiếu, tôi thấy EV cho tôi một cái nhìn rõ ràng hơn chỉ nhìn vào vốn hóa thị trường. Hai công ty có thể có giá cổ phiếu giống nhau, nhưng lại có khoản nợ hoặc dự trữ tiền mặt hoàn toàn khác biệt. Lấy Nike và Home Depot - vốn hóa thị trường tương tự nhưng Home Depot gánh gần $30 tỷ đồng nợ ròng nhiều hơn, điều này thay đổi đáng kể những gì bạn thực sự đang mua.

Điều khiến tôi khó chịu là có bao nhiêu nhà đầu tư chỉ chú ý vào giá cổ phiếu hoặc tỷ lệ P/E mà không xem xét đầy đủ cấu trúc tài chính. Một công ty có thể trông rẻ dựa trên vốn hóa thị trường, nhưng nếu họ đang chìm trong nợ nần, EV lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác.

Tôi thấy EV đặc biệt tiết lộ khi so sánh các công ty trong các ngành công nghiệp khác nhau. Nó cắt qua tiếng ồn của các cấu trúc vốn khác nhau và tập trung vào giá trị thực sự của hoạt động. Và đối với phân tích mua lại? Nó tuyệt đối cần thiết - cho bạn thấy giá thực sự ngoài việc chỉ mua cổ phiếu.

Tỷ lệ EV/EBITDA đã cứu tôi khỏi một vài khoản đầu tư có khả năng xấu. Các công ty có vẻ được định giá hợp lý bỗng trở nên bị định giá quá cao khi tính đến nghĩa vụ nợ của họ.

Một hạn chế đáng lưu ý - các phép tính EV phụ thuộc rất nhiều vào thông tin chính xác và cập nhật. Các công ty có các khoản nợ ẩn hoặc tiền mặt bị hạn chế có thể làm cho chỉ số này trở nên gây hiểu lầm. Tôi đã từng bị tổn thương trước đây khi giả định rằng tất cả tiền mặt trên bảng cân đối kế toán đều có sẵn tự do khi thực tế thì không phải vậy.

Tuy nhiên, để hiểu rõ những gì bạn thực sự đang trả khi mua cổ phiếu, giá trị doanh nghiệp vẫn là một trong những chỉ số tôi thường sử dụng trong thị trường biến động này.