Gần đây, tôi đã theo dõi cổ phiếu của CrowdStrike với sự lo ngại ngày càng tăng. Kết quả quý 2 của họ vẽ ra một bức tranh đáng lo ngại mà các nhà đầu tư không nên bỏ qua. Mặc dù công ty đã vượt qua các ước tính về lợi nhuận, nhưng sự chậm lại liên tục trong tăng trưởng doanh thu là điều không thể bỏ qua.

Doanh thu chỉ tăng 20% trong quý này - một sự khác biệt lớn so với mức tăng 35% mà họ tự hào chỉ một năm trước. Tăng trưởng ARR của họ cũng đang có xu hướng giảm. Ban quản lý liên tục hứa hẹn rằng tăng trưởng sẽ tăng tốc trong nửa sau, nhưng tôi cảm thấy hoài nghi. Chúng ta đã nghe câu chuyện này trước đây.

Điều thực sự làm tôi bận tâm là việc định giá. Giao dịch với gần 24 lần doanh thu dự kiến cho một công ty đang tăng trưởng 20%? Thật là vô lý trong môi trường thị trường ngày nay. Ngành công nghiệp an ninh mạng đang ngày càng trở nên cạnh tranh hơn, và việc định giá cao của CrowdStrike ngày càng khó để biện minh.

Chắc chắn, Falcon Flex nghe có vẻ hứa hẹn, với 820 giao dịch trị giá $3.2 tỷ, nhưng tôi không bị thuyết phục rằng điều đó đủ để đảo ngược sự chậm lại trong tăng trưởng. Công ty cũng đang tăng cường chi phí trong khi tăng trưởng giảm - chưa bao giờ là một sự kết hợp tốt cho các cổ đông.

Vị thế tiền mặt của họ vẫn mạnh mẽ ở mức 4,61 tỷ đô la, nhưng điều đó không biện minh cho mức định giá hiện tại. Thị trường dường như đang định giá một sự tăng trưởng nhanh chóng có thể sẽ không bao giờ xảy ra.

Tôi sẽ tránh xa đợt giảm giá này. Có những cơ hội tốt hơn ở nơi khác trong ngành công nghệ với mức định giá hợp lý hơn và lộ trình tăng trưởng rõ ràng hơn. Đôi khi thị trường đúng khi gửi một cổ phiếu xuống thấp.