Con đường dẫn đến định giá một triệu Đô la của AMD vào năm 2030: Phân tích dựa trên AI

Ngành công nghiệp bán dẫn đã có một xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2024, như được chứng minh bởi mức tăng ấn tượng 25% từ đầu năm đến nay của chỉ số PHLX Semiconductor Sector, bất chấp những dao động gần đây của thị trường. Tuy nhiên, không phải tất cả các công ty trong lĩnh vực này đều trải qua thành công đồng nhất trong giai đoạn này.

Sự gia tăng trong việc áp dụng trí tuệ nhân tạo (AI) trên nhiều ngành công nghiệp đã là động lực chính cho thị trường bán dẫn. Xu hướng này giải thích cho động lực tăng trưởng liên tục của các nhà sản xuất chip như Gate và những công ty khác. Tuy nhiên, Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) đã tụt lại phía sau với mức tăng khiêm tốn 7% trong năm nay, kém hiệu suất so với cả ngành và chỉ số S&P 500 rộng hơn.

Tuy nhiên, một cuộc kiểm tra sâu hơn về triển vọng liên quan đến AI của AMD cho thấy rằng sự hoạt động kém gần đây của nó có thể chỉ là tạm thời. Công ty trị giá $250 tỷ này có thể sớm lấy lại đà đi lên của mình, nhưng câu hỏi vẫn còn đó: Liệu điều này có đủ để thúc đẩy AMD đạt giá trị một nghìn tỷ đô la vào cuối thập kỷ?

Tiềm Năng Tăng Trưởng AI Đa Dạng Của AMD

Trong khi đối thủ lớn hơn của AMD có thể đã chiếm lĩnh vị trí hàng đầu trong thị trường các đơn vị xử lý đồ họa (GPUs) được sử dụng trong các trung tâm dữ liệu cho việc đào tạo và triển khai mô hình AI, AMD đã bắt đầu có những bước tiến đáng kể trong lĩnh vực này.

AMD đã báo cáo doanh thu kỷ lục từ trung tâm dữ liệu đạt 2.8 tỷ USD trong quý hai, đánh dấu mức tăng trưởng đáng kể 115% so với năm trước. Đáng chú ý, sự tăng trưởng này không chỉ do nhu cầu gia tăng đối với GPU AI của AMD mà còn nhờ vào doanh số bán tăng cao của các bộ xử lý trung tâm Epyc (CPUs). Trong cuộc gọi thu nhập gần đây nhất, CEO Lisa Su đã phát biểu:

"Doanh thu từ phân khúc trung tâm dữ liệu tăng vọt 115% so với năm trước, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 2,8 tỷ USD, nhờ vào sự gia tăng nhanh chóng trong việc vận chuyển GPU Instinct MI300 và sự gia tăng mạnh mẽ hai chữ số trong doanh số bán CPU EPYC. Việc áp dụng điện toán đám mây vẫn mạnh mẽ, với các nhà cung cấp dịch vụ lớn triển khai CPU EPYC thế hệ thứ tư để cung cấp sức mạnh cho nhiều khối lượng công việc nội bộ và các phiên bản công cộng hơn."

AMD đang sẵn sàng tận dụng sự tăng trưởng của các trung tâm dữ liệu AI thông qua hai hướng chính. Đầu tiên, bằng cách khai thác thị trường GPU AI, mà công ty dự đoán có thể đạt đến con số khổng lồ $400 tỷ vào năm 2027. Mặc dù AMD hiện đang theo sau đối thủ chính của mình trong thị trường này, nhưng đáng lưu ý rằng AMD đã bán được hơn $1 tỷ giá trị GPU MI300 cho trung tâm dữ liệu của mình trong quý trước, thiết lập một kỷ lục mới.

Trong ba quý vừa qua, AMD đã liên tục phá kỷ lục về doanh số bán MI300 GPU trong khi đồng thời nâng cao dự báo doanh thu GPU AI của mình. Công ty hiện dự đoán doanh số tiềm năng ít nhất là 4,5 tỷ đô la cho các GPU trung tâm dữ liệu vào năm 2024, gấp hơn hai lần dự báo $2 tỷ đô la từ tháng Mười của năm trước.

AMD đã giới thiệu các bộ vi xử lý MI300 vào cuối năm 2023, cho thấy rằng các GPU trung tâm dữ liệu của họ đang đạt được sức hút đáng kể. Động lực này có thể ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất của công ty, khi xem xét các cơ hội lâu dài trong lĩnh vực này.

Nếu AMD có thể chiếm được 10% thị trường GPU AI vào năm 2030, giả sử thị trường đạt giá trị dự kiến $400 tỷ, họ có thể tạo ra $40 tỷ doanh thu từ phân khúc này một mình. Điều này sẽ đại diện cho một sự gia tăng gần gấp mười lần so với doanh thu dự kiến của công ty trong thị trường này vào năm 2024.

Cơ hội thứ hai cho AMD nằm trong thị trường CPU AI, dự kiến sẽ tạo ra doanh thu hàng năm đạt $410 tỷ vào năm 2030, tăng từ chỉ $15 tỷ năm ngoái. Cơ hội này bao gồm cả máy chủ AI và máy tính cá nhân (PCs), nơi nhu cầu về CPU có khả năng hỗ trợ khối lượng công việc AI dự kiến sẽ tăng do sự tăng trưởng bền vững trong các thị trường này.

Chẳng hạn, thị trường PC AI được dự báo sẽ tăng trưởng với tỷ lệ 44% hàng năm trong giai đoạn 2024 đến 2028. Trong khi đó, các máy chủ AI được dự kiến sẽ mở rộng với tốc độ hàng năm là 30% cho đến năm 2033. AMD đang ở vị trí tốt để tận dụng cả hai cơ hội này, khi đã tăng thị phần của mình trong thị trường CPU trung tâm dữ liệu với mức tăng ấn tượng 5,6 điểm phần trăm so với năm trước trong quý 2 năm 2024 lên 24,1%, theo nghiên cứu ngành.

Thị phần doanh thu của AMD còn ấn tượng hơn với 33,7%, cho thấy sức mạnh định giá mạnh mẽ. Công ty cũng đã củng cố vị thế trong thị trường vi xử lý PC, với thị phần CPU để bàn của mình tăng 3,6 điểm phần trăm lên 23,0% trong quý trước, trong khi thị phần vi xử lý di động của nó tăng 3,8 điểm phần trăm lên 20,3%.

Những phát triển này chứng minh vị thế chiến lược của AMD để tận dụng cơ hội thị trường rộng lớn trong CPU AI. Hơn nữa, những cơ hội được thảo luận ở trên giải thích lý do tại sao các nhà phân tích dự đoán sự tăng trưởng nhanh chóng cho AMD trong năm tới.

Đánh giá tiềm năng một nghìn tỷ đô la của AMD

Chúng tôi đã xác định rằng triển vọng tăng trưởng của AMD có khả năng vẫn mạnh mẽ cho đến cuối thập kỷ. Các nhà phân tích dự đoán rằng lợi nhuận của công ty sẽ tăng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) là 33% trong vòng năm năm tới.

Giả sử AMD duy trì tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận hàng năm là 25% cho đến năm 2030, thì lợi nhuận của nó có thể đạt 12,93 đô la mỗi cổ phiếu vào thời điểm đó ( sử dụng lợi nhuận dự kiến năm 2024 là 3,39 đô la mỗi cổ phiếu làm cơ sở ). Nhân con số này với hệ số lợi nhuận kỳ vọng trung bình năm năm của AMD là 33 (, thấp hơn hệ số lợi nhuận trung bình của lĩnh vực công nghệ Mỹ là 43) gợi ý một mức giá cổ phiếu tiềm năng là $427 trong năm năm.

Điều này sẽ đại diện cho mức tăng 188% so với giá cổ phiếu hiện tại của AMD. Do đó, vốn hóa thị trường của nó có thể gần như gấp ba lần vào năm 2030, đạt khoảng $690 tỷ. Mặc dù điều này không đạt đến cột mốc vốn hóa thị trường $1 nghìn tỷ, nhưng nó vẫn sẽ đại diện cho một thành tựu đáng kể cho công ty bán dẫn tập trung vào AI này.