Michael Burry của danh tiếng "The Big Short" đã mua lại hai cổ phiếu bị tổn thất nặng nề sau khi gần như thanh lý toàn bộ danh mục đầu tư của mình

Ngày 13 tháng 10 năm 2025 — 05:18 sáng EDT

Được viết bởi Alex Thompson cho Những hiểu biết tài chính

Điểm nổi bật chính

• Quản lý Tài sản Scion của Burry đã gây chú ý khi gần như hoàn toàn thoái vốn trong danh mục đầu tư của họ trong quý 1.
• Động thái chiến lược này đã mang lại hiệu quả, cho phép Burry tránh được sự suy giảm đáng kể của thị trường vào tháng Tư.
• Hiện tại, Burry và đội ngũ của ông đang nắm giữ các vị thế ngược chiều trên hai cổ phiếu đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể trong năm nay.

Tiến sĩ Michael Burry, nổi tiếng với những cược chính xác chống lại thị trường nhà ở trước cuộc Đại Suy thoái, một lần nữa đã thu hút sự chú ý của Phố Wall. Cược thành công của Burry vào các hợp đồng hoán đổi tín dụng cho trái phiếu thế chấp, đã mang lại lợi nhuận đáng kể, được khắc họa trong bộ phim được giới phê bình đánh giá cao "The Big Short," nơi ông được diễn viên đoạt giải Oscar Christian Bale thể hiện dưới sự chỉ đạo của Adam McKay.

Vào đầu năm nay, Burry, lãnh đạo của Scion Asset Management, đã tạo ra làn sóng khi các hồ sơ quy định tiết lộ rằng quỹ này đã thanh lý gần như toàn bộ danh mục đầu tư của mình trong quý đầu tiên. Thêm vào đó, Burry đã mua quyền chọn bán trên các cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo lớn, bao gồm những tên tuổi nổi bật trong ngành. Những động thái này chứng tỏ là rất khôn ngoan, khi thị trường chứng khoán đã trải qua một cú sụt giảm nghiêm trọng vào đầu tháng Tư sau thông báo "Ngày Giải phóng" của Tổng thống Donald Trump, mặc dù sau đó đã có dấu hiệu phục hồi.

UnitedHealth: Một Nam Châm Hút Sự Quan Tâm Của Quỹ Hedge

UnitedHealth, người chơi thống trị trong lĩnh vực bảo hiểm chăm sóc sức khỏe tại Mỹ, đã trải qua một năm đầy thách thức. Mặc dù gần đây có sự phục hồi, cổ phiếu vẫn giảm khoảng 41% tính đến thời điểm hiện tại ( tính đến tháng 10 8). Các xu hướng toàn ngành, bao gồm tỷ lệ sử dụng gia tăng, chi phí thuốc kê đơn leo thang, và dân số già, đã dẫn đến việc đánh giá thấp đáng kể chi phí y tế của công ty cho năm 2025. Các dự báo hiện tại chỉ ra rằng chi phí này sẽ vượt quá ước tính ban đầu khoảng 6,5 tỷ đô la.

Sự tính toán sai lầm này đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến dự báo lợi nhuận điều chỉnh cho năm, với ban quản lý đã điều chỉnh hướng dẫn lợi nhuận điều chỉnh mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2025 xuống còn 16 đô la, một sự tương phản rõ rệt với dự báo ban đầu là 29,50 đô la vào (đầu năm. Thêm vào đó, Bộ Tư pháp Hoa Kỳ )DOJ$30 đã khởi xướng một cuộc điều tra về các thực hành lập hóa đơn của United liên quan đến Medicare Advantage, chương trình chăm sóc sức khỏe tư nhân được chính phủ hoàn trả.

Khi giá cổ phiếu giảm mạnh, một số quỹ phòng hộ, bao gồm Scion, đã nắm bắt cơ hội để tích lũy cổ phiếu trong quý 2. Burry đã thêm khoảng 20.000 cổ phiếu vào danh mục đầu tư của mình và mua 350.000 cổ phiếu thông qua các quyền chọn mua dài hạn, về cơ bản là đặt cược vào sự gia tăng giá cổ phiếu trong tương lai. Những nhà đầu tư đáng chú ý khác tham gia cùng Burry trong động thái trái chiều này bao gồm Warren Buffett của Berkshire Hathaway và David Tepper của Appaloosa Management.

Mặc dù UnitedHealth đối mặt với những thách thức lớn, vị thế của nó như nhà bảo hiểm chăm sóc sức khỏe lớn nhất Hoa Kỳ mang lại cho nó sức mạnh định giá đáng kể. Từ góc độ tài chính, công ty vẫn duy trì sự ổn định tương đối. Nó tạo ra đủ lợi nhuận hoạt động để đáp ứng các nghĩa vụ nợ và duy trì lợi suất dòng tiền tự do vượt quá 9% trong 12 tháng qua. Ngoài ra, công ty còn cung cấp lợi suất cổ tức gần 3% để thưởng cho các nhà đầu tư kiên nhẫn. Burry và các đồng nghiệp của ông đang đặt cược rằng UnitedHealth có thể vượt qua sự bất ổn hiện tại và cuối cùng trở lại với hiệu suất mạnh mẽ như lịch sử.

LuLulemon: Điều hướng nhiều áp lực thị trường

Thương hiệu trang phục thể thao cao cấp Lululemon đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình giảm gần 47% trong năm nay. Công ty đang đối mặt với một cơn bão hoàn hảo của những thách thức, bao gồm sự cạnh tranh gia tăng, tác động của thuế quan, một cơ sở người tiêu dùng thận trọng hơn không muốn chi tiêu cho trang phục cao cấp, và sự suy giảm trong lĩnh vực thể dục khi những động lực kéo từ đại dịch đang giảm bớt.

Mặc dù có những khó khăn này, Burry và Scion đã mua 50.000 cổ phiếu trong quý 2, cùng với 400.000 cổ phiếu thông qua các tùy chọn mua dài hạn. Hiệu suất của Lululemon không hoàn toàn thất vọng. Trong quý tài chính đầu tiên của năm 2025, kết thúc vào ngày 4 tháng 5, công ty đã công bố cả EPS và doanh thu vượt qua ước tính của Phố Wall và cho thấy sự tăng trưởng so với năm trước.

Tuy nhiên, ban quản lý đã hạ thấp kỳ vọng bằng cách giảm hướng dẫn EPS cả năm xuống còn khoảng $14.58 đến $14.78, giảm từ dự đoán trước đó là $14.95 đến $15.15, và thấp hơn sự đồng thuận của các nhà phân tích, với lý do là "môi trường vĩ mô năng động." Giám đốc điều hành của Lululemon, Calvin McDonald nhấn mạnh ý định của công ty là "tận dụng vị thế tài chính vững chắc và những lợi thế cạnh tranh để tấn công, trong khi chúng tôi tiếp tục đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng trước mắt."

Công ty tự hào có bảng cân đối tài chính mạnh với 1,3 tỷ đô la tiền mặt và tương đương và không có nợ. Họ cũng có kế hoạch tăng giá vừa phải để bù đắp một số tác động của thuế quan. Với cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức khoảng 13,5 lần lợi nhuận tương lai, Burry có khả năng tin rằng những thách thức hiện tại đã phần lớn được định giá, và rằng nền tảng tài chính vững chắc và sức mạnh thương hiệu của công ty sẽ giúp họ vượt qua những trở ngại trong ngắn hạn, tạo ra một cơ hội hấp dẫn trong dài hạn.