Cổ phiếu Hims & Hers: Người bạn bất ngờ trong lĩnh vực sức khỏe kỹ thuật số

Nhìn vào hiệu suất gần đây của Hims & Hers Health's (HIMS), tôi không thể không ấn tượng với sự tăng trưởng đáng kinh ngạc 90.4% chỉ trong ba tháng. Nền tảng sức khỏe kỹ thuật số này đã vượt xa mức tăng trưởng khiêm tốn 13.9% của ngành, trong khi để lại cả mức tăng 1.5% của lĩnh vực rộng lớn hơn và thậm chí là 18.6% của S&P 500 bị bỏ lại phía sau.

Điều gì đang thúc đẩy đợt tăng giá đáng chú ý này? Sự mở rộng chiến lược của công ty vào Canada sau khi mua lại nền tảng sức khỏe kỹ thuật số châu Âu ZAVA cho thấy một chiến lược tăng trưởng toàn cầu mạnh mẽ. Kết quả của họ trong quý 1 năm 2025 cho thấy sự cải thiện mạnh mẽ cả về doanh thu và lợi nhuận, với hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ trong các kênh trực tuyến và sự tăng trưởng số lượng người đăng ký.

Tôi đã theo dõi sự phát triển của lĩnh vực telehealth này, và HIMS dường như đang vượt qua các đối thủ cạnh tranh như Teladoc Health và American Well, những công ty này chỉ đạt được lần lượt 15,4% và 18,5% trong cùng một khoảng thời gian. Dự báo doanh thu của công ty cho Q2 2025 ($530-550 triệu, tăng 68-74% so với năm trước) và kỳ vọng cả năm ($2,3-2,4 tỷ, đại diện cho mức tăng trưởng 56-63%) cho thấy sự tự tin của ban quản lý.

Việc mở rộng của họ vào các phương pháp điều trị giảm cân trông có vẻ rất thông minh. Bằng cách cung cấp cả semaglutide tiêm kết hợp và các tùy chọn thương hiệu, họ đang tận dụng cơn sốt trị liệu GLP-1 trong khi duy trì mô hình dựa trên đăng ký của mình. Cách tiếp cận này mang lại dòng doanh thu dự đoán và giữ chân khách hàng trong khi hỗ trợ hiệu quả hoạt động.

Đề nghị phát hành trái phiếu chuyển đổi $870 triệu đô la được công bố vào tháng 5 cho thấy sự đầu tư nghiêm túc vào sự mở rộng toàn cầu, các thương vụ mua lại chiến lược và khả năng AI. Việc mở rộng tại Canada của họ dường như được lên kế hoạch chiến lược với sự sẵn có trên toàn cầu dự kiến của semaglutide generic, có khả năng cung cấp các phương pháp điều trị với mức giá giảm đáng kể so với các phiên bản thương hiệu.

Tuy nhiên, tôi lo ngại về một số dấu hiệu cảnh báo. Việc Novo Nordisk chấm dứt hợp tác của họ đặt ra nhiều câu hỏi nghiêm trọng về các phương pháp tiếp thị và sự tuân thủ quy định của HIMS. Việc biên độ gộp trong quý 1 giảm 886 điểm cơ bản do chi phí tăng vọt là một dấu hiệu đỏ khác có thể cản trở hiệu suất trong tương lai nếu không được kiểm soát.

Về định giá, HIMS giao dịch với P/S kỳ vọng là 4,4X - thấp hơn mức trung bình của ngành là 5,7X nhưng cao hơn trung vị năm năm của nó là 2,3X. Điều này gợi ý rằng thị trường đang định giá cho hiệu suất mạnh mẽ tiếp tục so với quá khứ, mặc dù vẫn cung cấp giá trị tiềm năng so với các đối thủ trong ngành.

Đối với các nhà đầu tư đã nắm giữ HIMS, đà tăng trưởng mạnh mẽ và Điểm Tăng trưởng Zacks A cho thấy tiềm năng cho những lợi nhuận tiếp theo. Các nhà đầu tư mới có thể thấy một điểm vào hấp dẫn mặc dù giá gần đây đã tăng mạnh, đặc biệt nếu công ty có thể giải quyết những thách thức về biên lợi nhuận và các mối quan tâm về quy định.

Cách mạng sức khỏe kỹ thuật số rõ ràng đang có đà tiến, và HIMS dường như đang ở vị trí hàng đầu – mặc dù không thiếu những rủi ro cần được giám sát cẩn thận.