Thị trường mã hóa đã trải qua nhiều đợt bán phá giá lớn trong lịch sử, trong đó sự kiện vào ngày 12 tháng 3 và 11 tháng 10 đặc biệt đáng chú ý. Mặc dù cả hai đợt bán phá giá này đều gây ảnh hưởng lớn đến thị trường, nhưng phạm vi và độ sâu của chúng lại có sự khác biệt rõ rệt.

Sự giảm giá lớn vào ngày 12 tháng 3 được coi là một sự kiện thảm khốc. Các sàn giao dịch chính như Binance, OKEx và Huobi đều gặp phải sự cố kỹ thuật nghiêm trọng, dẫn đến việc ngừng giao dịch. Tính thanh khoản của thị trường giảm mạnh, giá giao dịch của nhiều loại tiền tệ bị đình trệ ở mức thấp trong thời gian dài, hầu như không có khối lượng giao dịch. Tâm lý hoảng loạn lan rộng, niềm tin của thị trường bị tổn thương nặng nề. Tác động của sự giảm giá lớn này rất rộng rãi, không có ai được miễn trừ từ nhà đầu tư cá nhân đến nhà đầu tư tổ chức.

So với điều đó, mặc dù sự bán phá giá lớn vào ngày 11 tháng 10 cũng rất dữ dội, nhưng ảnh hưởng tương đối hạn chế. Chỉ có Binance xảy ra một sự cố tạm thời, các nền tảng chính khác cơ bản vẫn hoạt động bình thường. Mặc dù cũng có một số sự kiện thanh lý trên chuỗi, nhưng nạn nhân chính là các nhà tạo lập thị trường và các nhà đầu tư tổ chức lớn. Thị trường nhanh chóng thực hiện điều chỉnh giá, trật tự tổng thể không bị mất cân bằng nghiêm trọng. Sự bán phá giá này giống như là do sự thiếu hụt thanh khoản gây ra những biến động giá bất thường.

Xét từ bối cảnh vĩ mô, việc giảm giá lớn vào ngày 12 tháng 3 có liên quan chặt chẽ đến sự bùng phát của đại dịch toàn cầu, thậm chí thị trường chứng khoán Mỹ đã kích hoạt cơ chế ngắt giao dịch. Để đối phó với khủng hoảng, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện các biện pháp cắt giảm lãi suất khẩn cấp hiếm hoi. Thị trường mất ba tháng để phục hồi sức sống. Trong khi đó, việc giảm giá vào ngày 11 tháng 10 có liên quan đến căng thẳng thương mại Trung-Mỹ, tác động của nó đến thị trường tài chính truyền thống là tương đối nhẹ.

Tổng thể mà nói, sự bán phá giá lớn vào ngày 12 tháng 3 đã gây ra cú sốc nghiêm trọng hơn cho toàn bộ hệ sinh thái mã hóa. Nó không chỉ làm lung lay niềm tin của các nhà đầu tư thông thường, mà còn phơi bày sự mong manh của cơ sở hạ tầng thị trường. Mặc dù sự giảm giá vào ngày 11 tháng 10 đã gây ra thiệt hại lớn cho các nhà tham gia lớn, nhưng chức năng cơ bản của thị trường vẫn không bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Hai sự kiện này đã làm nổi bật độ sâu cao của thị trường tiền mã hóa và các rủi ro tiềm ẩn, đồng thời cũng thúc đẩy sự chú trọng của các bên tham gia ngành đối với việc quản lý rủi ro và xây dựng cơ sở hạ tầng thị trường. Khi thị trường ngày càng trưởng thành, chúng tôi mong đợi thấy một hệ sinh thái tiền mã hóa vững chắc và có sức bền hơn dần hình thành.