Chiến lược kiên trì kế hoạch mua Bitcoin hàng tuần, ngày hôm sau sẽ thông báo đúng hẹn.

Strategy đã công bố kế hoạch mua hàng tuần thường lệ vào tối thứ Ba, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong thị trường trong vòng 24 giờ. Sau khi thực hiện vài lần mua nhỏ, công ty lại bắt đầu tăng cường dự trữ Bitcoin một cách quy mô lớn.

Mặc dù thời gian công bố thông báo mua BTC gần đây rất muộn, nhưng chiến lược đầu tư của họ vẫn đang tiến triển ổn định. Công ty đã mua 4,048 BTC trong khoảng thời gian từ 26 tháng 8 đến 1 tháng 9. Trước đó vài tuần, hiệu suất huy động vốn của công ty yếu kém và đã điều chỉnh quy tắc sử dụng cổ phiếu phổ thông MSTR phát hành mới để mua BTC và thanh toán chi phí hoạt động, sau đó mới mua được một lượng BTC tương đối lớn.

Công ty đã mua 4,048 BTC với giá khoảng 4.493 triệu USD, mỗi Bitcoin có giá khoảng 110,981 USD, tính đến nay lợi suất BTC đã đạt 25.7% tính đến năm 2025. Tính đến ngày 1 tháng 9, chúng tôi sở hữu 636,505 BTC với giá khoảng 46.95 triệu USD.

Trước đó, Chủ tịch điều hành công ty Michael Saylor đã phát hành thông báo định kỳ trên mạng xã hội vào thứ Ba. Hiện đang chờ quyết định về việc đưa vào chỉ số S&P 500. Công ty đã bày tỏ sẵn sàng đáp ứng tất cả các yêu cầu của chỉ số S&P 500, và thông báo mới sẽ được phát hành vào ngày 5 tháng 9.

Nguồn tài chính đa dạng hóa

Để hoàn thành việc mua BTC mới nhất, công ty đã phát hành cổ phiếu phổ thông MSTR, cũng như cổ phiếu ưu đãi STRK và STRD. Lần này, công cụ STRC và STRF đã bị bỏ qua.

4.253 triệu USD đến từ đợt phát hành của MSTR, vì danh mục đầu tư của công ty và giá BTC đáp ứng điều kiện để gia tăng cổ phiếu phổ thông. Chỉ có 20 triệu USD đến từ STRK và STRD, nếu không có đợt phát hành cổ phiếu phổ thông, công ty chỉ có thể thực hiện một tuần mua BTC với số lượng ít.

Trước việc phát hành quy mô lớn trái phiếu MSTR, công ty quyết định sẽ phát hành cổ phiếu phổ thông dù tỷ lệ giá trị tài sản ròng thấp hơn. Trước đó, công ty chưa bao giờ phát hành trái phiếu MSTR với tỷ lệ mNAV dưới 2,5 lần. Biện pháp này có thể làm gia tăng sự pha loãng của cổ phiếu phổ thông, tuy nhiên, kể từ khi phát hành trái phiếu BTC vào năm 2020, công ty vẫn duy trì được mức lợi nhuận tốt.

Giá mua trung bình của công ty vẫn là 73,765 USD mỗi BTC, tương đối thấp đối với một công ty quản lý quỹ. Hiện tại, giá BTC đã giảm xuống còn 107,000 USD, vẫn cung cấp cho công ty một không gian giữ lâu dài khá lớn.

Phát hành MSTR theo quy định mới

Sau khi mua lại gần đây, giá cổ phiếu MSTR là 331.17 USD. Theo quy định mới, trong khoảng giá này, tỷ lệ mNAV của công ty khoảng 1.58.

Trong khoảng giá này, tức là mỗi cổ phiếu MSTR dưới 600 USD, cổ phiếu phổ thông vẫn sẽ được phát hành, nhưng sẽ được sử dụng để thanh toán lãi nợ và phân phát cổ tức cho cổ đông ưu đãi. Công ty báo cáo rằng trong ba tháng qua, giá trị đầu tư của họ đã mất 10%, nhưng tỷ suất sinh lời hàng năm vẫn đạt tới 152%. Theo giá hiện tại, nợ của công ty chiếm 12% lượng BTC nắm giữ.

Trong thời gian mua gần đây, MSTR cũng không nằm trong số 20 cổ phiếu hoạt động tích cực nhất tại Mỹ. Gần đây đã có thêm 1.237.000 cổ phiếu MSTR, một lần nữa dấy lên lo ngại của thị trường về việc các nhà đầu tư cổ phiếu được sử dụng như một nguồn thanh khoản. Yếu tố duy nhất có thể cải thiện mNAV là các yếu tố bên ngoài thúc đẩy BTC tăng, vì việc công ty mua vào một mình có ảnh hưởng hạn chế đến sự phục hồi của BTC.

Tôi không thể không đặt câu hỏi, chiến lược liên tục làm loãng giá trị cổ đông này có thể kéo dài bao lâu? Mặc dù hiện tại có vẻ như mang lại lợi nhuận cao, nhưng khi tâm lý thị trường thay đổi, chiến lược đòn bẩy cao này có thể mang lại rủi ro lớn.

Mặc dù có nghi ngờ về chiến lược của mình, nhưng việc mua BTC của các kho nhỏ vẫn tiếp tục. Metaplanet cố gắng duy trì sự chú ý của thị trường thông qua việc tài trợ quốc tế và kho 20.000 BTC đang ngày càng gia tăng.

Trong tuần qua, sau một loạt các giao dịch mua quy mô nhỏ và sự mở rộng lớn hơn hàng tuần, thị trường sẽ tiếp tục chú ý đến động thái của những nhà đầu tư tổ chức này và ảnh hưởng của họ đến giá Bitcoin.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Chỉ dành cho tham khảo. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.