Ngành năng lượng mặt trời đón nhận thông tin tốt, cổ phiếu liên quan trên hai thị trường Hồng Kông và A-share đồng loạt tăng vọt.

Cổ phiếu liên quan đến năng lượng mặt trời trên thị trường Hồng Kông A đã có một đợt tăng lên đồng loạt vào ngày 5 tháng 9.

Về cổ phiếu Hồng Kông, tính đến trước khi phát hành:

• Xiangxin Năng lượng mới tăng lên 16.67%
• Năng lượng mặt trời tăng lên 15.56%
• Công ty năng lượng mới Tăng lên 13.46%
• Xinyi Năng lượng tăng lên 9.52%
• Xie Xin Technology tăng lên 7.63%

Thị trường A cổ phiếu, các cổ phiếu liên quan đồng thời tăng lên:

• Lộ Tiếu Công Nghệ, Thượng Hải Điện Lực, Tây Tử Tẩy Năng, Thiên Thông Cổ Phần và nhiều cổ phiếu khác tăng lên.
• 美畅股份 tăng lên 14.84%
• 先导智能 tăng lên 14.68%
• Công ty Jinlang tăng lên 14.02%
• Yangguang Điện Năng tăng lên 10.33%
• Tất cả năng lượng tăng lên 7.63%

Lợi ích từ chính sách

Ngày 4 tháng 9, Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin, Cục Quản lý thị trường đã phối hợp công bố "Kế hoạch hành động ổn định tăng trưởng ngành sản xuất thông tin điện tử 2025-2026", trong đó đề xuất:

1. Đạt được sự phát triển chất lượng cao trong các lĩnh vực như quang điện trong việc phá vỡ "cạnh tranh kiểu nội cuộn".
2. Quản lý theo luật cạnh tranh giá thấp của các sản phẩm năng lượng mặt trời
3. Hướng dẫn bố trí hợp lý ngành công nghiệp năng lượng mặt trời và pin lithium tại địa phương.
4. Hướng dẫn địa phương sắp xếp tình hình sản xuất
5. Triển khai quản lý chất lượng sản phẩm tấm quang điện và pin lithium
6. Triển khai sâu rộng các văn bản như "Điều kiện tiêu chuẩn ngành sản xuất năng lượng mặt trời"
7. Tăng cường liên kết với các chính sách đầu tư, tài chính, an ninh, thúc đẩy tiến bộ công nghệ trong ngành

Đây là chính sách quan trọng tiếp theo của cấp quốc gia trong ngành năng lượng mặt trời sau khi báo cáo công tác của chính phủ năm 2025 rõ ràng tuyên bố rằng cần áp dụng các biện pháp tổng hợp để giải quyết tình trạng cạnh tranh theo kiểu nội bộ. Một loạt các chính sách và biện pháp hỗ trợ do Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin cùng các bộ khác lần lượt ban hành, cũng như bản tuyên bố tự quản của hiệp hội ngành, đều thể hiện quyết tâm mạnh mẽ trong việc "phản đối nội bộ" của ngành năng lượng mặt trời.

Phân tích ngành

Theo báo cáo nghiên cứu mới nhất của Chứng khoán Mở, "phản nội卷" trong ngành năng lượng mặt trời đang tiếp tục được thúc đẩy dưới sự dẫn dắt từ trên xuống và sự tự quản lý trong ngành. Kể từ tháng 7, các cuộc họp liên quan đã được tổ chức dày đặc, vào ngày 19 tháng 8, Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin cùng sáu bộ khác đã tổ chức hội nghị tọa đàm về ngành năng lượng mặt trời, làm rõ quy tắc cạnh tranh trong ngành và tăng cường quyết tâm phản nội卷.

"Phong trào phản nội卷", thị trường đã xuất hiện tín hiệu tích cực:

1. Phân khúc polysilicon:

   • Kế hoạch thu mua silicon được thúc đẩy đồng thời với tự quản lý ngành
   • Kể từ tháng 7, giá giao dịch liên tục tăng lên
   • Giá polysilicon vào ngày 1 tháng 9 tiếp tục tăng lên, silicon dạng thanh đạt 55 nhân dân tệ/kg, giá silicon dạng hạt là 49 nhân dân tệ/kg

2. Giai đoạn thành phần:

   • Vào ngày 25 tháng 8, giá thầu của các ứng viên trúng thầu trong dự án tập trung mua sắm mô-đun 3GW của China Resources đều vượt qua 0.7 nhân dân tệ / watt, cao hơn mức trung bình hiện tại.

Với cơ chế truyền dẫn giá ở phía cầu dần dần thông thoáng, cùng với kế hoạch thu mua silic trên phía cung được thúc đẩy ổn định, cấu trúc cung cầu của ngành dự kiến sẽ có sự cải thiện đáng kể.

Phân tích cơ bản

Báo cáo nghiên cứu của Huachuang Securities chỉ ra rằng, nền tảng cơ bản của ngành năng lượng mặt trời đang tạo đáy, khả năng phục hồi lợi nhuận có thể xảy ra:

1. Doanh thu:

   • Trong nửa đầu năm 2025, các mục tiêu cốt lõi trong lĩnh vực năng lượng mặt trời đạt doanh thu 3919.9 tỷ nhân dân tệ, giảm 9.7% so với cùng kỳ.
   • Doanh thu đạt 2174,4 tỷ nhân dân tệ trong quý 2 năm 2025, tăng 8,5% so với cùng kỳ năm trước, tăng 24,6% so với quý trước.
   • Tỷ lệ khởi công quý II cải thiện theo tháng, dẫn đến doanh thu được phục hồi.

2. Về lợi nhuận:

   • Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của các mục tiêu cốt lõi trong lĩnh vực năng lượng mặt trời năm 2025H1 đạt -73,4 tỷ nhân dân tệ, tăng lỗ so với cùng kỳ năm trước.
   • Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt -32.0 tỷ nhân dân tệ trong quý 2 năm 2025, giảm lỗ so với cùng kỳ năm trước, giảm lỗ so với quý trước.
   • Sau khi cộng lại giá trị giảm, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ của toàn bộ lĩnh vực trong quý 2 năm 2025 đạt 38,9 tỷ nhân dân tệ, so với quý trước đã chuyển từ lỗ sang có lãi.

Trung Nguyên Chứng Khoán cũng chỉ ra rằng, từ các báo cáo giữa kỳ đã công bố, hiệu suất của ngành năng lượng mặt trời trong quý II có đặc điểm cải thiện biên. Trong nửa cuối năm, các biện pháp giá bán sản phẩm xung quanh "phản nội chiến", sáp nhập và tích hợp giữa các doanh nghiệp, nâng cao ngưỡng gia nhập ngành và tiêu chuẩn chất lượng sản phẩm sẽ lần lượt được triển khai. Năng lực sản xuất lạc hậu của ngành năng lượng mặt trời sẽ dần dần rút lui, cấu trúc cạnh tranh trong ngành và hệ sinh thái chuỗi công nghiệp có khả năng được tối ưu hóa. Hiện tại, mức định giá của ngành năng lượng mặt trời đang ở mức thấp lịch sử, trong bối cảnh phản nội chiến, ngành này có cơ hội phục hồi định giá.

Giải thích miễn trừ: Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Nhà đầu tư thực hiện theo đó, rủi ro tự chịu.