Rupee tăng lên nhẹ: Cải cách thuế GST của Ấn Độ nâng cao niềm tin kinh tế

Rupee Ấn Độ mở cửa vào thứ Năm với mức tăng nhẹ, tỷ giá USD/Rupee Ấn Độ giảm xuống gần 88.15, chủ yếu nhờ vào kế hoạch điều chỉnh tỷ lệ thuế hàng hóa và dịch vụ (GST) mà chính phủ Ấn Độ công bố, nhằm kích thích tiêu dùng nội địa.

Vào tối thứ Tư, Bộ trưởng Tài chính Ấn Độ Nirmala Sitharaman đã xác nhận sau cuộc họp lần thứ 56 của Ủy ban GST rằng chính phủ sẽ đơn giản hóa hệ thống thuế bốn cấp thành hai cấp, chỉ giữ lại hai mức thuế là 5% và 18%, đồng thời loại bỏ các khoảng thuế 12% và 28%. Để bù đắp cho sự mất mát doanh thu dưới khung mới, chính phủ sẽ áp dụng mức thuế 40% cho hàng xa xỉ.

Bà Sitharaman đã công bố rằng khung GST mới sẽ có hiệu lực từ ngày 22 tháng 9, nhằm mục đích cung cấp hỗ trợ tài chính cho người dân bình thường và các gia đình trung lưu. Biện pháp này sẽ giảm gánh nặng thuế đối với hàng hóa thiết yếu và không thiết yếu, giúp người dân giữ lại nhiều tiền hơn, từ đó thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư. Tuy nhiên, tình huống này có thể gây áp lực lạm phát, hạn chế khả năng giảm lãi suất thêm của Ngân hàng trung ương Ấn Độ trong phần còn lại của năm nay.

Trong khi đó, việc vốn nước ngoài tiếp tục rút khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ vẫn là yếu tố chính gây áp lực lên đồng rupee. Trong ba ngày giao dịch đầu tiên của tháng 9, các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (FIIs) vẫn duy trì trạng thái bán ròng, tuy nhiên tốc độ bán có vẻ chậm lại so với tháng 7 và tháng 8. Vào thứ Tư, FIIs đã rút ròng 1.666 crore rupee khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ.

Đồng đô la bị áp lực do dữ liệu việc làm yếu kém

Tỷ giá đô la Mỹ/rupee Ấn Độ giảm nhẹ cũng bị ảnh hưởng bởi đồng đô la điều chỉnh do dữ liệu việc làm yếu kém. Dữ liệu về số lượng việc làm JOLTS tháng 7 của Mỹ được công bố vào thứ Tư không đạt kỳ vọng, cho thấy các nhà tuyển dụng Mỹ đã đăng tuyển 7.18 triệu vị trí mới, thấp hơn so với kỳ vọng 7.4 triệu và giá trị trước đó là 7.36 triệu. Sự giảm số lượng vị trí tuyển dụng cho thấy thị trường lao động yếu, điều này khiến các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất.

Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang đã tăng từ 92% trước khi công bố dữ liệu JOLTS lên 97,6%.

Chất xúc tác chính cho đô la Mỹ trong tuần này sẽ là dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 8 sẽ được công bố vào thứ Sáu. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao dữ liệu việc làm chính thức, vì báo cáo tháng 7 cho thấy dữ liệu việc làm tháng 5 và tháng 6 đã bị điều chỉnh mạnh, điều này củng cố kỳ vọng của thị trường về lập trường ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang.

Trong giao dịch vào thứ Năm, các nhà đầu tư sẽ chú ý đến thay đổi việc làm ADP tháng 8 và dữ liệu chỉ số quản lý mua hàng dịch vụ ISM PMI(. ADP dự kiến sẽ cho thấy khu vực tư nhân của Mỹ tạo ra thêm 65.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với 104.000 của tháng 7. Đồng thời, PMI dịch vụ ISM được dự đoán là 51.0, cao hơn mức trước đó là 50.1.

Phân tích kỹ thuật: USD/INR duy trì trên đường trung bình 20 ngày

Mặc dù tỷ giá USD/INR mở cửa vào thứ Năm giảm nhẹ, nhưng tổng thể vẫn dao động trên mức 88.00. Xu hướng gần đây của cặp tiền tệ này vẫn là tăng, vì nó duy trì trên đường trung bình động theo cấp số nhân 20 ngày )EMA(, hiện đang ở gần mức 87.73.

Chỉ số sức mạnh tương đối ngày 14 ổn định trên 60.00, cho thấy động năng tăng mới đã hình thành.

Về xu hướng giảm, đường trung bình 20 ngày sẽ là hỗ trợ chính. Về xu hướng tăng, mức 89.00 sẽ là kháng cự quan trọng của cặp tiền tệ này.

Tôi nhìn vào những dữ liệu này và không khỏi suy nghĩ về ý định thực sự của chính phủ Ấn Độ đằng sau cuộc cải cách thuế lần này. Mặc dù chính thức tuyên bố là nhằm thúc đẩy tiêu dùng, nhưng trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu gia tăng và mối đe dọa từ Trump về việc áp thuế mới lên Trung Quốc, đây giống như một chiến lược mà chính phủ Ấn Độ đang cố gắng sử dụng nhu cầu nội địa để đối phó với rủi ro bên ngoài. Đồng rupee gần đây có diễn biến tương đối ổn định, nhưng nỗi lo về dòng vốn ngoại tiếp tục chảy ra không thể xem nhẹ, liệu cuộc cải cách thuế này có thực sự thúc đẩy kinh tế hay không, chúng ta vẫn cần chờ xem.

Diễn biến của đồng đô la Mỹ cũng đáng lo ngại, sự mềm yếu của thị trường việc làm có thể thúc đẩy quá trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, điều này sẽ có lợi cho các đồng tiền thị trường mới nổi trong ngắn hạn, nhưng cũng phản ánh thực tế tăng trưởng kinh tế chậm lại của Mỹ. Trong bối cảnh sự thay đổi của cấu trúc kinh tế toàn cầu này, khả năng chống chịu của nền kinh tế Ấn Độ sẽ phải đối mặt với những thử thách khắc nghiệt.