Gần đây, thị trường Ethereum đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể, giá đã giảm xuống dưới ngưỡng 4100 đô la, với mức giảm gần 5% trong vòng 24 giờ. Đợt điều chỉnh này không phải là biến động thông thường, mà là do sự thắt chặt của nền kinh tế vĩ mô và tâm lý hoảng loạn của các nhà đầu tư cùng nhau gây ra 'cuộc thanh lý xoáy'.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy khoảng 170 triệu USD vị thế bị thanh lý cưỡng chế, trong khi tổng số tiền thanh lý trên toàn mạng lên tới 425 triệu USD. Hiện tượng này có liên quan chặt chẽ đến môi trường thị trường rộng lớn hơn: chỉ số Nasdaq của Mỹ ghi nhận mức giảm điểm lớn nhất trong gần nửa năm qua, vượt quá 2%; trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, chỉ số đô la Mỹ phục hồi, kỳ vọng trước đó của thị trường về việc Fed có thể cắt giảm lãi suất cũng bị phá vỡ.

Trong bối cảnh các tài sản rủi ro đang giảm nhiệt, Ethereum, với tư cách là một trong những đại diện chính của thị trường tiền điện tử, tự nhiên trở thành đối tượng đầu tiên bị ảnh hưởng. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy sự thay đổi trong hành vi của các nhà tham gia thị trường: tần suất giao dịch rút tiền của các nhà nắm giữ lớn (thường được gọi là 'cá voi') đã tăng đáng kể, trong khi lượng ổn định tiền số chảy vào các sàn giao dịch tập trung cũng tăng mạnh, cho thấy tâm lý phòng ngừa rủi ro đang gia tăng, thị trường đang dần bước vào 'khu vực hoảng loạn'.

Cần lưu ý rằng đợt thanh lý lần này chủ yếu do các vị thế mua có đòn bẩy cao gây ra. Khi giá liên tục giảm xuống dưới hai mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng là 4200 và 4100 đô la, việc thanh lý tự động do thuật toán kích hoạt đã gây ra hiệu ứng tuyết lở trong thời gian ngắn. Điều này cho thấy rằng các vị thế bán không phải là bất ngờ tấn công, mà là kiên nhẫn chờ thời cơ để thị trường tự sụp đổ.

Từ phân tích kỹ thuật, hỗ trợ ngắn hạn của Ethereum nằm trong khoảng 3850-3900 đô la, nếu giảm xuống dưới khu vực này, thị trường có thể bước vào giai đoạn giảm đòn bẩy sâu hơn. Kháng cự ở phía trên gần 4250 đô la, trừ khi có sự cải thiện rõ rệt về tính thanh khoản vĩ mô, nếu không sẽ khó có thể phục hồi xu hướng tăng liên tục.

Đối với các nhà đầu tư, cần nhận thức rằng làn sóng thanh lý hiện tại chỉ là sự khởi đầu của quá trình 'thải độc' của thị trường, chứ không phải là điểm kết thúc. Mặc dù các vị thế bán khống đang thu hoạch các vị thế đòn bẩy cao, nhưng điều này cũng tích lũy năng lượng cho sự phục hồi có thể xảy ra trong tương lai. Cơ hội đầu tư thực sự thường không xuất hiện vào ngày thị trường giảm mạnh, mà lặng lẽ hiện ra vào thời điểm tâm lý thị trường đang ở mức thấp nhất. Các nhà đầu tư nên giữ bình tĩnh, theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của thị trường và chờ đợi thời điểm vào lệnh phù hợp.