Vốn hóa thị trường Metaplanet vượt qua Puma: Logic đằng sau việc công ty tài chính Bitcoin vượt trội hơn các ông lớn tiêu dùng truyền thống.

Theo thông tin từ thị trường, vốn hóa thị trường của công ty tài sản Bitcoin Metaplanet thực sự đã vượt qua gã khổng lồ thời trang thể thao Puma, sự thay đổi này chủ yếu xuất phát từ sự gia tăng giá trị tài sản do Metaplanet tích cực mua vào Bitcoin và sự công nhận cao từ thị trường vốn.

🔵 Vốn hóa thị trường so sánh và bối cảnh

Metaplanet (mã chứng khoán: MTPLF) là một công ty niêm yết tại Nhật Bản áp dụng chiến lược đầu tư Bitcoin tương tự như MicroStrategy, với vốn hóa thị trường nhanh chóng tăng vọt trong thời kỳ thị trường bò của Bitcoin. Dữ liệu công khai cho thấy tính đến tháng 6 năm 2025, vốn hóa thị trường của nó đã vượt qua 1 nghìn tỷ yên (khoảng 69 tỷ USD), vượt qua nhiều công ty trong ngành truyền thống, bao gồm cả nhà sản xuất chip Kioxia. Công ty mẹ của thương hiệu trang phục thể thao Puma, PUMA SE, có vốn hóa thị trường vào thời điểm đó khoảng 7 tỷ euro (khoảng 75 tỷ USD). Sự gia tăng nhanh chóng của vốn hóa thị trường Metaplanet đã giúp nó vượt qua gã khổng lồ tiêu dùng truyền thống này.

📜 Sự chuyển mình của Metaplanet và chiến lược Bitcoin

Sự bứt phá vốn hóa thị trường của Metaplanet bắt nguồn từ sự chuyển mình triệt để trong kinh doanh của họ. Công ty ban đầu hoạt động trong lĩnh vực bất động sản và dịch vụ internet IT, sau đó đã chuyển sang ngành du lịch khách sạn. Kể từ tháng 4 năm 2024, công ty đã quyết định sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chiến lược cốt lõi để đối phó với lãi suất siêu thấp kéo dài và áp lực mất giá của đồng yên Nhật. Chiến lược của họ là tận dụng vốn yen với chi phí thấp để liên tục mua và nắm giữ Bitcoin lâu dài, nhằm nâng cao giá trị tài sản của công ty và lợi nhuận cho cổ đông thông qua sự tăng giá của Bitcoin.

📊 Bitcoin giữ và tình hình tài chính

Chiến lược đầu tư Bitcoin của Metaplanet đã đạt được hiệu quả đáng kể. Theo báo cáo tài chính quý I năm 2025 của công ty, doanh thu từ bán quyền chọn Bitcoin đã đóng góp phần lớn doanh thu, với tỷ suất lợi nhuận từ tài sản Bitcoin mà công ty nắm giữ lên tới 95.6%. Công ty tiếp tục gia tăng lượng Bitcoin nắm giữ thông qua việc phát hành trái phiếu và có kế hoạch nâng lượng nắm giữ lên 10,000 đồng trước cuối năm 2025. Tính đến tháng 8 năm 2025, dự trữ Bitcoin của công ty đã tăng lên 18,991 đồng, trị giá khoảng 2.13 tỷ USD, trở thành công ty niêm yết có dự trữ Bitcoin lớn thứ bảy trên toàn cầu. Lượng Bitcoin nắm giữ khổng lồ cùng với lợi nhuận chưa thực hiện lớn là những yếu tố cốt lõi hỗ trợ vốn hóa thị trường của công ty vượt qua Puma.

💡 Hiệu suất thị trường và logic đầu tư

Thị trường vốn đã hoàn toàn chuyển hướng đánh giá Metaplanet dựa trên thuộc tính "quỹ Bitcoin" của nó. Giá cổ phiếu của công ty có mối tương quan tích cực cao với giá Bitcoin, trong đợt tăng giá tiền điện tử năm 2025, giá cổ phiếu của công ty đã tăng gần 400% chỉ trong chưa đầy hai tháng. Các nhà đầu tư coi Metaplanet như một kênh đầu tư Bitcoin tiện lợi và tuân thủ quy định thông qua một công ty niêm yết, với giá trị tài sản ròng mỗi cổ phiếu (NAV) bao gồm một lượng Bitcoin đáng kể. Ngược lại, Puma, với tư cách là một công ty tiêu dùng truyền thống, sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của nó phụ thuộc nhiều hơn vào sự phục hồi của thị trường bán lẻ toàn cầu, sức mạnh thương hiệu và sự cải thiện ổn định về khả năng sinh lời, với đường tăng trưởng tương đối nhẹ.

⚠️ Rủi ro và thách thức tiềm ẩn

Mặc dù hiện tại có hiệu suất ấn tượng, mô hình của Metaplanet cũng đi kèm với những rủi ro đáng kể. Vốn hóa thị trường của nó gắn bó sâu sắc với giá Bitcoin, nếu thị trường Bitcoin bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh hoặc thị trường gấu kéo dài, vốn hóa của công ty sẽ đối mặt với nguy cơ sụt giảm nghiêm trọng. Đồng thời, chiến lược liên tục phát hành trái phiếu để gia tăng Bitcoin cũng làm tăng đòn bẩy tài chính, nếu giá Bitcoin giảm, có thể gây ra khủng hoảng thanh khoản. Hơn nữa, sự không chắc chắn trong chính sách quản lý tiền điện tử toàn cầu, cùng với sự thu hẹp liên tục trong lĩnh vực kinh doanh khách sạn truyền thống của họ, đều là những thách thức tiềm năng cho sự phát triển trong tương lai.

💎 Tóm tắt: Biểu tượng của sự chuyển đổi mô hình

Metaplanet đã vượt qua Puma về vốn hóa thị trường, tượng trưng cho một thách thức đối với mô hình kinh tế tiêu dùng truyền thống từ một kiểu tài sản mới. Nó đại diện cho kỳ vọng rất cao của thị trường vốn đối với mô hình kinh doanh xem Bitcoin là tài sản chiến lược cốt lõi. Tuy nhiên, sự vững chắc của sự vượt qua này hoàn toàn phụ thuộc vào việc hiện thực hóa giá trị lâu dài của Bitcoin, trong khi đặc tính biến động cao của nó cũng có nghĩa là cuộc đua vốn hóa thị trường này còn lâu mới đến hồi kết.