Sự Chuyển Mình 23.5 Tỷ USD Của Warren Buffett Tại Nhật Bản: Từ Người Hoài Nghi Đến Nhà Đầu Tư Lớn

Trở lại năm '98, Buffett đã nói với một số sinh viên kinh doanh ở Florida rằng việc đầu tư vào Nhật Bản là vô nghĩa. Không có gì cả. Ông có thể vay với lãi suất 1% trong một thập kỷ ở đó nhưng không tìm thấy thứ gì đáng để mua. "Các công ty Nhật Bản kiếm được lợi nhuận rất thấp trên vốn chủ sở hữu," ông nhận xét trong thời kỳ suy thoái kinh tế của Nhật Bản. Tuy nhiên, ông vẫn tiếp tục tìm kiếm.

Tiến nhanh đến năm 2025. Thật là một sự thay đổi! Berkshire hiện có 23,5 tỷ đô la trải rộng trên năm gã khổng lồ thương mại Nhật Bản. Trong khi đó, ông đang rút lui khỏi các thị trường Mỹ.

Trong Thập kỷ Mất mát của Nhật Bản, tiền rẻ không gây ấn tượng với ông. Các công ty chỉ đơn giản là không kiếm đủ tiền. Bảo hiểm tiền tệ? Không phải phong cách của ông. Đầu cơ đồng Yên? Không. Điều đó mâu thuẫn với triết lý đầu tư của ông. "Nếu bạn ở trong một doanh nghiệp tồi tệ trong một thời gian dài, bạn sẽ nhận được kết quả tồi tệ," ông từng nói.

Câu chuyện hôm nay thì khác. Thực sự khác. Berkshire sở hữu khoảng 10% trong năm công ty thương mại Nhật Bản: Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui và Sumitomo. Đây là một động thái khá không bình thường đối với Buffett.

Ông bắt đầu mua những cổ phần này vào năm 2019. Đã công bố vị trí của mình vào năm 2020, vào đúng ngày sinh nhật lần thứ 90 của ông. Thật bất ngờ về thời điểm này. Những công ty này dường như hợp với ông - chúng đa dạng trong các lĩnh vực năng lượng, vận tải, bán lẻ, thực phẩm. Không khác gì Berkshire. Cổ tức cũng tốt.

Vào năm 2024, một điều thú vị đã xảy ra. Buffett đã được phép vượt qua giới hạn sở hữu chuẩn 10% của Nhật Bản. Không nhiều người nước ngoài có được đặc quyền đó! Khoản đầu tư 13,8 tỷ USD của ông đã tăng lên 23,5 tỷ USD. Gần $10 tỷ USD lợi nhuận. Không tệ.

Tại cuộc họp cổ đông năm nay, Buffett đã đưa ra một tuyên bố táo bạo. Ông sẽ "không bao giờ bán" những cổ phiếu Nhật Bản này trong 50 năm tới. Có thể giữ chúng mãi mãi. Những lời mạnh mẽ.

Chiến lược của ông có vẻ thông minh. Berkshire đã phát hành trái phiếu định giá bằng yên - về cơ bản là các khoản vay rẻ trong đồng tiền yếu của Nhật Bản. Sử dụng số tiền đó để mua các công ty có lợi nhuận ổn định. Động thái thông minh.

Rủi ro tiền tệ vẫn tồn tại. Giao dịch carry đã sụp đổ trước đây. Giữa năm 2022 và 2023, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và đồng yên tăng vọt đã tạo ra một mớ hỗn độn ở các thị trường châu Á.

Ngân hàng Nhật Bản đang cảm thấy sức ép bây giờ. Kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng. Một cuộc khảo sát gần đây cho thấy 86,7% hộ gia đình mong đợi giá cả sẽ tăng trong thời gian tới - cao nhất kể từ tháng 6 năm 2024, tăng từ 85,7% vào tháng 12. Các công ty Nhật Bản cuối cùng cũng đang tăng lương và giá cả. Ngân hàng trung ương có lẽ thích điều đó.

Lãi suất có thể tăng. Hiện tại, chúng vẫn còn thấp. Buffett vẫn tiếp tục thu thập cổ tức từ khoản nợ gần như không có chi phí. Điều đó thật đáng chú ý. Người đàn ông từng coi Nhật Bản là một vùng đất đầu tư hoang phí giờ đây lại có một vị trí dài hạn lớn ở đó.