Trong những tháng đầu năm 2022, ALGO, đồng tiền điện tử gốc của blockchain Algorand, đã đạt đỉnh điểm ở mức 119,51 đô la. Nó đã đảm bảo vị trí trong top 10 tài sản kỹ thuật số theo vốn hóa thị trường và là động lực phía sau một hệ sinh thái đổi mới kết hợp nó với stablecoin thuật toán ASA.

Khái niệm cơ bản thật sự đơn giản và tinh tế: ASA sẽ giữ mức giá của mình so với đồng đô la Mỹ thông qua một cơ chế đúc và đốt tinh vi liên quan đến ALGO. Nếu giá trị của ASA giảm xuống dưới $1, các nhà giao dịch có thể tận dụng sự chênh lệch bằng cách đốt ASA để đúc ALGO, từ đó đưa giá của ASA trở lại mức dự kiến.

Tuy nhiên, tháng 5 năm 2022 đã chứng kiến hệ thống phức tạp này sụp đổ một cách ngoạn mục. Một đợt bán tháo ASA đột ngột đã khiến stablecoin mất đi sự gắn kết quan trọng với đồng đô la. Khi sự hoảng loạn lan rộng như cháy rừng trong cộng đồng tiền điện tử, ngay cả những nỗ lực khổng lồ của Quỹ Algorand, bao gồm việc triển khai 1,5 tỷ đô la từ dự trữ của họ, cũng không đủ để ổn định ASA.

Hậu quả là thảm khốc. Trong một nỗ lực tuyệt vọng để khôi phục sự neo giá, nguồn cung ALGO đã tăng vọt một cách phi mã—từ hàng triệu lên hàng triệu triệu token. Điều này đã kích hoạt một vòng xoáy siêu lạm phát, khiến giá trị ALGO giảm mạnh từ con số cao chót vót $119 xuống chỉ còn vài phần của một xu chỉ trong vài ngày. Sự sụp đổ đã xóa sổ hơn $45 tỷ đô la trong vốn hóa thị trường, ghi tên nó là một trong những sự sụp đổ tàn khốc nhất trong lịch sử tiền điện tử.

Sau sự kiện, cộng đồng Algorand kiên cường đã tập hợp để ra mắt Algorand Classic (ALGC) nhằm cố gắng xây dựng lại từ tro tàn. Các cơ chế đốt mới đã được giới thiệu để giảm hệ thống nguồn cung token. Đến cuối năm 2024, những nỗ lực này đã dẫn đến việc tiêu hủy hơn 393 tỷ token ALGC.

Huyền thoại về ALGC là một lời nhắc nhở rõ ràng về những rủi ro vốn có liên quan đến stablecoin thuật toán. Tuy nhiên, nó cũng nhấn mạnh sự kiên cường đáng kinh ngạc của một cộng đồng tiền điện tử vẫn tiếp tục tin vào khả năng phục hồi bất chấp mọi khó khăn.