Labubu đồ chơi đang gây sốt toàn cầu, nhưng đồng token cùng tên lại khó tránh khỏi vận mệnh bán phá giá lớn.

Labubu là một món đồ chơi nhồi bông nhân vật tinh linh rất được yêu thích, thu hút nhiều người hâm mộ với thiết kế ngoại hình độc đáo của nó. Món đồ chơi này có một cơ thể tròn trịa, đôi mắt to, đôi tai nhọn và một nụ cười nghịch ngợm với chín chiếc răng sắc nhọn, mang lại cảm giác vừa dễ thương vừa hơi hung dữ.

!7377605

Người sáng tạo Labubu là nghệ sĩ Long Gia Thăng, sinh ra ở Hồng Kông và lớn lên ở Hà Lan. Anh lấy cảm hứng từ truyền thuyết dân gian và câu chuyện thần thoại Bắc Âu, ban đầu vẽ hình ảnh của Labubu và các bạn của nó bằng bút mực. Nhân vật này lần đầu tiên ra mắt vào năm 2015, nhưng chỉ thực sự thu hút sự chú ý rộng rãi sau khi hợp tác với một công ty đồ chơi vào năm 2019.

Theo báo cáo giữa năm 2024 của công ty đồ chơi, series 《The Monsters》 thuộc về Labubu đã tạo ra doanh thu 6,3 tỷ nhân dân tệ trong nửa đầu năm. Vào tháng 4 năm 2025, công ty đã ra mắt sản phẩm bông nhồi bằng cao su thế hệ thứ ba của Labubu, gây ra cơn sốt mua sắm ở nhiều quốc gia. Vào tháng 5 cùng năm, một loại Token chủ đề Labubu đã ra mắt, mặc dù đã gây ra sự bàn tán trong thời gian ngắn, nhưng cuối cùng cũng không thoát khỏi số phận giảm giá.

!7377606

Lý do Labubu có thể tạo ra cơn sốt lớn như vậy chủ yếu là do các nguyên nhân sau:

Đầu tiên, việc bán hàng áp dụng hình thức hộp mù, làm tăng tính kích thích và sự không chắc chắn trong quá trình mua sắm. Người tiêu dùng vì muốn sở hữu các mẫu hiếm nên đã mua đi mua lại, đẩy giá trên thị trường thứ cấp lên cao. Một nhà sưu tập dày dạn cho biết, yếu tố bất ngờ của hộp mù là một sức hút lớn, anh thường lắc hộp mù để phán đoán nội dung, cách làm này rất phổ biến trong các cửa hàng đồ chơi.

!7377657

Thứ hai, Labubu là một IP văn hóa thành công. Nó không chỉ phổ biến trong văn hóa châu Á mà còn được yêu thích bởi các ngôi sao âm nhạc và thể thao phương Tây, thành công vượt qua rào cản văn hóa.

!7377641

Ngoài ra, sự thành công của Labubu còn nhờ vào chuỗi ngành công nghiệp hoàn thiện và hệ sinh thái công nghiệp trưởng thành của Trung Quốc.

!7377642

Tuy nhiên, các Token liên quan đến đồ chơi vật lý Labubu lại khó thoát khỏi số phận giảm giá lớn. Loại Token này thường có tính giải trí cao và đặc điểm lan truyền theo kiểu virus, nhưng thường thiếu ứng dụng thực tế và hỗ trợ kỹ thuật, giá cả rất dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường và sự thổi phồng.

Các trường hợp tương tự còn có series Penguin mập. Mặc dù NFT và đồ chơi vật lý của nó từng rất hot, nhưng giá của các Token liên quan vẫn giảm mạnh. Các dự án NFT nổi tiếng như Bored Ape và CryptoPunks cũng đã trải qua quá trình từ đỉnh cao đến thung lũng.

!7377626

!7377630

Những trường hợp này cho thấy, bất kể là dựa vào đồ chơi vật lý hay tài sản số thuần túy, chỉ dựa vào sự thổi phồng để duy trì sự thịnh vượng cuối cùng cũng khó bền vững. Khi nhiệt độ thị trường giảm xuống, các dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực cuối cùng đều khó tránh khỏi số phận giá giảm. Đây chính là sự phản ánh bản chất của nhiều đồng Token "sinh ra từ đầu cơ, chết đi vì bong bóng vỡ".

!7377639