TVL: Chỉ số DeFi mà mọi người đang bàn tán 🔥

TVL đã bùng nổ trên thị trường cùng với sự tăng lên của DeFi vào năm 2020 🚀. Nó đã trở thành cách mà mọi người đo lường hiệu suất của tài sản tiền điện tử. Tổng giá trị đã khóa? Đó chỉ là tổng của tất cả tài sản tiền điện tử đang nằm trong các giao thức DeFi, được đo bằng đô la.

TVL tính toán tất cả những gì đã khóa trong các hợp đồng thông minh. Cho vay. Đặt cọc. Các pool thanh khoản. Tất cả những thứ đó. Sự tăng trưởng thật điên cuồng. Từ một số nhỏ $400 triệu vào năm 2020 đến một con số khổng lồ $285 tỷ ngày hôm nay. Có vẻ như DeFi không chỉ là một điều gì đó ngách nữa 📈.

Tại sao mọi người quan tâm đến TVL 🌐

DeFi cần vốn. Điều đó rất rõ ràng.

Không có tiền gửi, những nền tảng này đơn giản là không hoạt động. TVL cao hơn thường báo hiệu những điều tốt đẹp. Tính thanh khoản tốt hơn. Cơ sở người dùng đang phát triển. Dễ sử dụng hơn. Sức mạnh lâu dài.

Khi TVL tăng lên, người dùng thắng. Nhiều tiền trong hệ thống thường có nghĩa là lợi nhuận tốt hơn 💰. Ít TVL hơn? Ít cơ hội hơn. Không phải là khoa học tên lửa.

Toán học đằng sau Tổng giá trị đã khóa 🧮

Tỷ lệ TVL giúp xác định xem một thứ có đáng mua hay không:

1. Lấy vốn hóa thị trường (cung × giá)
2. Tìm TVL sử dụng nguồn cung lưu hành tối đa
3. Chia vốn hóa thị trường cho TVL

Dưới 1? Có thể bị định giá thấp. Đáng để xem xét. Trên 1? Có thể đã quá đắt rồi. Tiềm năng tăng trưởng không lớn.

Ai đang chiến thắng trong trò chơi TVL (Tháng 9 năm 2025) 🏆

Bối cảnh trông khác bây giờ. Các giao thức hàng đầu theo TVL:

1. Giải pháp Ethereum L2 - $92.3B
2. Lido - $47.8B
3. MakerDAO - $28.7B
4. Curve Finance - $23.9B
5. Aave - $19.2B

Các mạng và chia sẻ TVL của chúng 🌉

Ethereum vẫn chiếm ưu thế. Không có gì ngạc nhiên ở đây. Nó nắm giữ khoảng 58% tổng giá trị đã khóa DeFi với 165,3 tỷ USD trên hơn 700 giao thức. Những người khác đang cố gắng theo kịp:

• Solana: $32.7B (11.5%)
• Tron: 15.4B (5.4%)
• BNB Chain: $12.8B (4.5%)
• Avalanche: 8,9 tỷ USD (3,1%)

Vấn đề với TVL ⚠️

TVL không hoàn hảo. Xa lắm.

Sự biến động của thị trường làm rối loạn các con số. Khi giá ETH dao động, TVL cũng vậy. Tiền di chuyển trong DeFi. Đôi khi nó bị tính hai lần. Và token gốc của các dự án có thể làm tăng TVL của chính chúng.

Đó là một chỉ số hữu ích. Nhưng chỉ dựa vào nó thôi? Không thông minh. Những nhà đầu tư khôn ngoan mà tôi đã nói chuyện sử dụng TVL chỉ như một phần của một bức tranh lớn hơn 🧠. Họ đang nắm bắt điều gì đó.