Gần đây, một dự án mới đáng chú ý trong thế giới tiền điện tử có tên Yield Basis đã xuất hiện, nó tuyên bố có khả năng giải quyết vấn đề tổn thất vô thường lâu dài trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Ý tưởng cốt lõi của dự án này là sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp, cho vay CrvUSD và lập nhóm thanh khoản trên Curve, đạt được tỷ lệ cấp vốn 1:1.

Cơ chế hoạt động của dự án khá khéo léo. Khi giá Bitcoin dao động, Yield Basis sẽ liên tục điều chỉnh danh mục tài sản, duy trì sự cân bằng giữa tài sản $1 CrvUSD, nợ $1 CrvUSD và tài sản Bitcoin có giá trị tương đương $1. Nói một cách đơn giản, khi giá Bitcoin giảm, hệ thống sẽ mua Bitcoin; khi giá tăng, hệ thống sẽ bán một phần. Chiến lược này tương tự như một số phương pháp phòng ngừa rủi ro của các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM).

Thú vị là, trong AMM truyền thống, chiến lược hedging này thường dẫn đến thua lỗ. Tuy nhiên, Yield Basis thông qua việc giới thiệu VirtualPool và cơ chế Rebalancing-AMM, đã làm cho giao dịch hedging này có khả năng tạo ra lợi nhuận dương, từ đó tránh được tổn thất vô thường trong bối cảnh Bitcoin.

Tuy nhiên, chúng ta cần nhận thức rằng Yield Basis không hoàn toàn giải quyết được vấn đề tổn thất vô thường, mà chỉ cung cấp một giải pháp trong những điều kiện cụ thể. Điều này giống như giải một phương trình tuyến tính, kết quả nhận được là một nghiệm tổng quát, chứ không phải nghiệm riêng. Lợi nhuận dương của Yield Basis chủ yếu đến từ không gian arbitrage sinh ra bởi nhóm thanh khoản Curve AMM khi có sự biến động giá.

Cần lưu ý rằng phạm vi ứng dụng của giải pháp này là hạn chế, chỉ áp dụng cho các nhóm và kết hợp token cụ thể. Mặc dù vậy, sự đổi mới của Yield Basis vẫn cung cấp những ý tưởng và khả năng mới cho sự phát triển của Tài chính phi tập trung.

Với sự phát triển không ngừng của hệ sinh thái DeFi, chúng ta có thể mong đợi thấy nhiều dự án đổi mới tương tự như Yield Basis xuất hiện, chúng sẽ tiếp tục thách thức và cải tiến các mô hình tài chính hiện có, cung cấp cho người dùng nhiều lựa chọn dịch vụ tài chính đa dạng và hiệu quả hơn.