So sánh giữa ký quỹ cô lập và ký quỹ chéo trong giao dịch tiền điện tử

Được công bố vào 2025-09-29 02:05

Tại Gate, các nhà giao dịch có thể chọn giữa hai chế độ giao dịch ký quỹ: ký quỹ cô lập và ký quỹ chéo. Khi sử dụng ký quỹ cô lập, nhà giao dịch có thể hạn chế rủi ro bằng cách dành một số tiền ký quỹ nhất định cho mỗi vị trí riêng lẻ. Đối với ký quỹ chéo, toàn bộ số dư tài khoản ký quỹ được sử dụng làm tài sản thế chấp, điều này cung cấp sự linh hoạt lớn hơn và yêu cầu ký quỹ thấp hơn. Việc chọn giữa các chế độ này phụ thuộc vào chiến lược giao dịch cá nhân và khả năng chấp nhận rủi ro.

Đặc điểm của ký quỹ tách biệt

Trong chế độ ký quỹ cô lập, mỗi cặp giao dịch có tài khoản ký quỹ độc lập riêng. Các nhà giao dịch có thể mở một tài khoản riêng cho mỗi cặp mà họ muốn giao dịch bằng cách sử dụng ký quỹ cô lập. Điều quan trọng cần lưu ý là các giao dịch trên tài khoản như vậy chỉ bị giới hạn bởi các loại tiền điện tử tham gia vào cặp giao dịch tương ứng. Ví dụ, trên tài khoản ký quỹ cô lập BTCUSDC, chỉ có thể thực hiện các giao dịch với BTC và USDC.

Các vị thế trên các cặp giao dịch khác nhau trong chế độ này độc lập với nhau. Để tăng mức ký quỹ cho một vị thế cụ thể, cần phải nạp thêm tiền vào tài khoản ký quỹ cách ly tương ứng. Hệ thống sẽ không tự động sử dụng ký quỹ từ các tài khoản cách ly khác.

Mức độ ký quỹ và các rủi ro liên quan được tính toán riêng cho từng tài khoản ký quỹ cách ly. Nếu một trong các vị thế bị thanh lý, điều này sẽ không ảnh hưởng đến các vị thế khác đang mở trong chế độ ký quỹ cách ly.

Nguyên tắc hoạt động của ký quỹ chéo

Khi sử dụng ký quỹ chéo, ký quỹ được phân bổ giữa tất cả các vị trí mở. Trader chỉ có thể có một tài khoản cho ký quỹ chéo, tài khoản này cho phép truy cập vào tất cả các cặp giao dịch có sẵn.

Mức độ ký quỹ trong trường hợp này được tính dựa trên tổng giá trị tài sản và nghĩa vụ trong tài khoản ký quỹ chéo. Hệ thống liên tục theo dõi mức độ ký quỹ và gửi thông báo nếu cần phải thêm tài sản bảo đảm hoặc đóng một số vị thế.

Ví dụ so sánh các chế độ giao dịch ký quỹ

Xem xét tình huống khi ETH và BCH giao dịch ở mức 2000 USDC. Hai nhà giao dịch, A và B, nạp vào tài khoản ký quỹ của họ 4000 USDC và mua ETH và BCH với đòn bẩy trung bình 3x. Nhà giao dịch A sử dụng ký quỹ chéo, trong khi nhà giao dịch B sử dụng ký quỹ riêng biệt. Trong ví dụ này, chúng tôi không tính đến các khoản phí và lãi suất.

Tình huống ban đầu:

Nhà giao dịch A (khoảng cách-marginal)

• Tài sản: 3 ETH, 3 BCH
• Đảm bảo: 4000 USDC
• Mức độ ký quỹ: (3 ETH * 2000 + 3 BCH * 2000) / 8000 = 1,5
• Trạng thái: bình thường

Nhà giao dịch B (margins bị cô lập)

ETHUSDC:

• Tài sản: 3 ETH
• Đảm bảo: 2000 USDC
• Mức độ ký quỹ: 3 ETH * 2000 / 4000 = 1,5
• Trạng thái: bình thường

BCHUSDC:

• Tài sản: 3 BCH
• Đảm bảo: 2000 USDC
• Mức ký quỹ: 3 BCH * 2000 / 4000 = 1,5
• Trạng thái: bình thường

Sau hai ngày: ETH tăng lên 2300 USDC, BCH giảm xuống 1500 USDC

Nhà giao dịch A (khoản chênh lệch )

• Tài sản: 3 ETH, 3 BCH
• Mức ký quỹ: (3 ETH * 2300 + 3 BCH * 1500) / 8000 = 1,425
• Trạng thái: bình thường

Nhà giao dịch B (marginal cách ly)

ETHUSDC:

• Tài sản: 3 ETH
• Mức ký quỹ: 3 ETH * 2300 / 4000 = 1,725
• Trạng thái: bình thường, lợi nhuận 900 USDC

BCHUSDC:

• Tài sản: 3 BCH
• Mức độ ký quỹ: 3 BCH * 1500 / 4000 = 1,125
• Trạng thái: gọi ký quỹ, cần bổ sung vốn

Sau năm ngày: ETH - 2200 USDC, BCH - 1000 USDC. Các nhà giao dịch không nạp thêm tiền.

Nhà giao dịch A (khoảng cách ký quỹ)

• Tài sản: 3 ETH, 3 BCH
• Mức độ ký quỹ: (3 ETH * 2200 + 3 BCH * 1000) / 8000 = 1,2
• Trạng thái: gọi ký quỹ, cần nạp thêm tiền

Nhà giao dịch B (margine cách ly)

ETHUSDC:

• Tài sản: 3 ETH
• Mức ký quỹ: 3 ETH * 2200 / 4000 = 1,65
• Trạng thái: bình thường, lợi nhuận 600 USDC

BCHUSDC:

• Tài sản: 0
• Mức độ ký quỹ: không áp dụng
• Trạng thái: vị trí đã bị thanh lý (3 * 1000 / 4000 < 1)

Ví dụ này minh họa rõ ràng sự khác biệt giữa hai chế độ giao dịch ký quỹ và ảnh hưởng của chúng đến quản lý rủi ro và lợi nhuận tiềm năng.