Bẫy thanh khoản: Khi Tiền Mặt Trở Thành Vị Vua

Khi tôi lần đầu tiên gặp phải một cuộc khủng hoảng thanh khoản trong những ngày giao dịch đầu tiên, tôi không thể hiểu tại sao những tổ chức dường như giàu có lại có thể sụp đổ đột ngột. Bây giờ, sau khi chứng kiến vài chu kỳ thị trường, tôi hiểu rõ những cơn hạn hán tiền tệ này.

Khủng hoảng thanh khoản là khoảnh khắc đáng sợ khi tiền mặt trở nên khan hiếm và sự hoảng loạn bắt đầu. Nó giống như việc chứng kiến ai đó chết đuối trên đất khô - họ có tài sản nhưng không thể chuyển đổi chúng thành tiền mặt đủ nhanh để sống sót.

Những điểm nghẽn tài chính này không chỉ là những khái niệm trừu tượng. Chúng là những bài kiểm tra thực tế tàn bạo phơi bày sự mong manh của hệ thống tài chính của chúng ta. Toàn bộ điều này đôi khi khiến tôi tức giận - cách các tổ chức xây dựng những ngôi nhà bằng thẻ bài với nợ ngắn hạn trong khi nắm giữ tài sản không thanh khoản.

Cuộc khủng hoảng điển hình diễn ra như sau:

Nghĩa vụ ngắn hạn chất chồng. Đột nhiên mọi người cần tiền mặt NGAY BÂY GIỜ. Nhưng tài sản của họ - đôi khi trị giá hàng tỷ - không thể được bán nhanh chóng mà không chịu tổn thất lớn. Sự tự tin bay hơi. Thị trường tín dụng đóng băng. Đó là một vòng xoáy tồi tệ tự nuôi dưỡng lẫn nhau.

Điều thực sự khiến tôi tức giận là những cuộc khủng hoảng này thật dễ đoán. Chúng ta cứ lặp đi lặp lại những sai lầm giống nhau! Hãy nhìn vào năm 2008 - tất cả những người sang trọng trên Phố Wall đều tỏ ra sốc khi các vị trí quá đòn bẩy của họ sụp đổ. Họ biết rõ mình đang làm gì.

Thị trường hoảng loạn, tài sản giảm giá trị, và đột nhiên mọi người đều bán với giá hạ. Sự tuyệt vọng trở nên rõ ràng. Tôi đã thấy những nhà giao dịch giỏi bị xóa sổ chỉ trong vài ngày.

Chắc chắn, các ngân hàng trung ương lao vào với máy in tiền và các khoản vay khẩn cấp của họ, nhưng họ thường chỉ đang đặt băng cứu thương lên những vết thương do đạn. Họ đang điều trị các triệu chứng, không phải căn bệnh của việc chấp nhận rủi ro quá mức.

Những cuộc khủng hoảng này không chỉ làm tổn thương những nhà đầu tư liều lĩnh - chúng còn trừng phạt những người dân bình thường không bao giờ muốn tham gia vào sòng bạc tài chính này. Tài khoản hưu trí bị tàn phá. Công việc bị mất. Cuộc sống bị đảo lộn.

Và bạn biết điều gì đang xảy ra bây giờ không? Chúng tôi đang xây dựng những hệ thống mới với những lỗi cũ. Một số nền tảng crypto quảng bá "phi tập trung" trong khi vẫn chạy theo những kịch bản dự trữ phân đoạn đã gây ra khủng hoảng trong nhiều thế kỷ.

Khi thanh khoản cạn kiệt, không có nơi nào để trốn. Sự sụp đổ đến với mọi người - cả những người chuẩn bị và những người không biết gì. Đó là điều khiến những cuộc khủng hoảng này thật đáng sợ.

526

0