Người chơi bóng tối: Nhà tạo lập thị trường vs Nhà cung cấp thanh khoản

Tôi đã dành nhiều năm quan sát những "nhà tạo lập thị trường" tự xưng này hoạt động, và cho tôi nói với bạn - họ không phải là bạn của bạn. Đã làm việc gần những vòng tròn này, tôi đã thấy tận mắt cách mà các nhà tạo lập thị trường thao túng trò chơi trong khi ẩn mình sau những vẻ bề ngoài chuyên nghiệp.

Nhà tạo lập thị trường không chỉ là những người tham gia - họ là những người điều khiển. Trong khi các nhà cung cấp thanh khoản có thể bao gồm người dùng thông thường, nhà đầu tư tổ chức và quỹ, thì nhà tạo lập thị trường là những cá mập chuyên nghiệp đang tích cực tạo ra các thị trường thông qua các lệnh mua và bán chiến lược.

Sự khác biệt? Nhà cung cấp thanh khoản trung bình thường ngồi thụ động trong các bể để kiếm phí khiêm tốn, trong khi nhà tạo lập thị trường thì giao dịch một cách tích cực, đặt và rút các lệnh để kiếm lợi từ chênh lệch và những biến động giá được tạo ra. Tôi đã chứng kiến họ ăn uống trên lưng các nhà giao dịch bán lẻ trong nhiều năm.

Các nhà giao dịch này hoạt động dưới các thỏa thuận NDA nghiêm ngặt với các sàn giao dịch - và có lý do chính đáng! Họ được cung cấp thông tin đặc quyền về khối lượng giao dịch, luồng lệnh và các niêm yết sắp tới. Khi token mới nóng hổi sắp ra mắt, đoán xem ai đã được định vị hoàn hảo? Không phải bạn.

Kịch bản thao túng của họ rất phong phú:

• Họ "giả" thị trường bằng cách đặt những đơn hàng lớn mà họ không có ý định thực hiện.
• Họ phối hợp "bơm và xả" để bẫy những nhà giao dịch bán lẻ nhiệt tình
• Họ săn lệnh dừng lỗ bằng cách đẩy giá để kích hoạt các lệnh mà bạn đã đặt cẩn thận.
• Họ tạo ra hoạt động giả thông qua giao dịch rửa
• Họ thao túng chênh lệch để đạt được bất kỳ mục tiêu nào phù hợp với họ

Đằng sau những hoạt động này? Các công ty lớn với khả năng giao dịch thuật toán và túi tiền sâu. Sau khi chứng kiến sự sụp đổ của Alameda/FTX, bạn có thể nghĩ rằng chúng ta sẽ cẩn thận hơn, nhưng trò chơi vẫn tiếp tục.

Các sàn giao dịch cần những người chơi này cho "tính thanh khoản" và "sự ổn định" - ít nhất đó là điều họ sẽ nói với bạn. Sự thật? Đây là một mối quan hệ cộng sinh khiến các nhà giao dịch bán lẻ luôn ở thế bất lợi.

Khi một token mới được niêm yết, điệu nhảy bắt đầu: nhà tạo lập thị trường nhận token trước với mức giá thuận lợi, tạo ra thanh khoản giả tại thời điểm ra mắt và kiếm lợi từ cả phí và thao túng chênh lệch. Trong khi đó, bạn chỉ còn cách đuổi theo các đợt tăng và giảm mà không hiểu rõ cơ chế thực sự.

Những con cá voi mờ ám này kiểm soát thị trường crypto từ phía sau, với các kết nối trực tiếp đến các sàn giao dịch, các thỏa thuận không tiết lộ (NDA), và những lợi thế về thuật toán đảm bảo rằng họ chiến thắng trong khi hầu hết chúng ta thua. Tôi đã thua đủ trước những âm mưu của họ để biết rõ hơn bây giờ.