Chạy trước là gì và nó hoạt động như thế nào trong giao dịch tiền điện tử

Điểm chính:

• Front running (Front running) là một chiến lược giao dịch trước, trong đó nhà giao dịch hoặc bot nhận được thông tin về các giao dịch sắp tới và sử dụng nó để thực hiện các giao dịch của riêng mình trước khi giao dịch gốc được thực hiện.

• Cơ chế hoạt động: Các front runner theo dõi vùng mempool ( của các giao dịch đang chờ xử lý ) của blockchain và, khi phát hiện một lệnh lớn, họ đặt giao dịch của mình với phí cao hơn (Gas Price), để các thợ mỏ đưa nó vào khối trước.

• Khía cạnh kỹ thuật: Trong môi trường Ethereum và các blockchain khác với hợp đồng thông minh, front-running có liên quan chặt chẽ đến MEV (Giá trị có thể khai thác tối đa) — giá trị tối đa có thể thu được thông qua việc thao tác thứ tự các giao dịch trong một khối.

• Ví dụ: Nếu nhà giao dịch thấy một giao dịch lớn sắp diễn ra để mua token X, điều này sẽ làm tăng giá của nó, thì người chạy trước sẽ mua token này trước và bán ngay sau khi lệnh lớn được thực hiện, ghi nhận lợi nhuận.

• Quy mô vấn đề: Theo dữ liệu nghiên cứu, vào năm 2024, khối lượng MEV được khai thác trong mạng Ethereum đã vượt quá 1 tỷ đô la, một phần đáng kể trong số đó được thu được thông qua các hoạt động front-running.

• Phân tích kỹ thuật trường hợp: Vào năm 2023, trên các nền tảng DEX đã ghi nhận hơn 30.000 trường hợp front-running trong một tháng, với lợi nhuận trung bình từ 0.5-2% của khối lượng giao dịch gốc.

• Giao thức bảo vệ: Một số nền tảng phi tập trung triển khai cơ chế bảo vệ chống lại front-running, bao gồm các mempool riêng tư và các giao thức sắp xếp giao dịch ( chẳng hạn như Flashbots ), đảm bảo thực hiện giao dịch công bằng.

• Sàn giao dịch tập trung: Trên các nền tảng tập trung lớn, việc front-running ít phổ biến hơn nhờ vào các cơ chế khớp lệnh kín và quy định giao dịch nghiêm ngặt, điều này làm cho chúng an toàn hơn trước loại thao túng này.

• Biện pháp kỹ thuật: Để bảo vệ khỏi việc front-running, các nhà giao dịch có thể sử dụng việc cài đặt giới hạn trượt giá (slippage), gửi giao dịch vào những thời điểm hoạt động mạng thấp hoặc sử dụng các dịch vụ bảo vệ giao dịch chuyên dụng.

• Triển vọng quy định: Trong tài chính truyền thống, việc front-running thường bị cấm theo luật pháp, trong khi trong không gian tiền điện tử, quy định về thực tiễn này chỉ mới đang hình thành, tạo ra một khu vực xám cho các thành viên trên thị trường.