Philippines Pioneers $270 Triệu Bán Trái Phiếu Được Token Hóa Trên Sổ cái phân bổ

Philippines đã định vị mình là một trong những quốc gia đầu tiên trên thế giới thành công trong việc phát hành trái phiếu token hóa trên nền tảng công nghệ sổ cái phân tán (DLT), huy động $270 triệu trong một đổi mới tài chính mang tính bước ngoặt.

Nhu cầu thị trường mạnh mẽ vượt qua mong đợi

"Cục Tài chính (BTr) đã chứng kiến nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện cho trái phiếu kho bạc được mã hóa đầu tiên của Cộng hòa (TTBs), với quy mô sổ sách đạt 31.426 tỷ đồng ($560 triệu), gấp hơn ba lần quy mô phát hành mục tiêu là 10 tỷ đồng ($180 triệu)," Cục Tài chính thông báo.

Sự quan tâm mạnh mẽ của các nhà đầu tư đã cho phép Bộ Tài chính tăng kích thước phát hành cuối cùng:

"Điều này đã cho phép BTr tăng quy mô phát hành lên 15 tỷ P với lãi suất 6,50%, phù hợp với các mức lãi suất thị trường thứ cấp 1 năm hiện tại mặc dù TTBs không thể giao dịch."

Tập trung vào thể chế với tiềm năng mở rộng bán lẻ

Trong giai đoạn thí điểm ban đầu này, sự tham gia chỉ giới hạn cho các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, Thống đốc ngân hàng trung ương Eli M. Remolona đã chỉ ra khả năng mở rộng trong tương lai cho các nhà đầu tư bán lẻ: "Hiện tại, trọng tâm là các nhà đầu tư tổ chức nhưng hy vọng rằng, chúng tôi có thể mở rộng dự án này cho các nhà đầu tư bán lẻ theo thời gian."

Chi tiết thực hiện công nghệ

Các trái phiếu sử dụng một "sổ cái dựa trên blockchain, thuộc sở hữu của BTr" được biết đến với tên gọi Sổ cái công nghệ phân tán. Hỗ trợ kỹ thuật cho sổ cái này được cung cấp bởi Sàn giao dịch Tài sản số Philippines ("PDAX"), một nền tảng tài sản số được quản lý cung cấp dịch vụ giao dịch cho bitcoin, ethereum và các tài sản số khác.

Trong khi người dùng có thể xem tài khoản bằng cách tải xuống ứng dụng, việc triển khai hiện tại có một số hạn chế so với các blockchain công khai:

• Thông tin tài khoản được sao chép vào sổ đăng ký tập trung truyền thống
• Sổ đăng ký trung ương vẫn là quyền sở hữu tối cao
• Các token hiện tại thiếu các tính năng chuyển nhượng.
• Việc xem tài khoản công khai có thể bị hạn chế

Tầm quan trọng chiến lược của đổi mới tài chính

Mặc dù có những hạn chế này, pilot đại diện cho một bước quan trọng trong việc thử nghiệm công nghệ blockchain trong một môi trường được kiểm soát. Việc phát hành thành công cho thấy Bộ Tài chính có thể khám phá các triển khai blockchain tiên tiến hơn trong các đề xuất trong tương lai.

Bộ trưởng Tài chính Benjamin E. Diokno nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của cột mốc này: "Sự thành công của đợt phát hành này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nỗ lực của chúng tôi trong lĩnh vực số hóa."

Trái phiếu kho bạc được token hóa mang lại một số lợi thế tiềm năng bao gồm quy trình thanh toán nhanh hơn, tính minh bạch cao hơn và tính thanh khoản cải thiện so với các phương thức phát hành trái phiếu truyền thống. Chúng cũng có thể giảm số lượng trung gian tham gia, giúp quy trình phát hành tổng thể trở nên hiệu quả hơn trong khi có khả năng mở rộng quyền truy cập của nhà đầu tư.