Hiểu biết về Nhà tạo lập thị trường tự động (AMMs) và Thanh khoản Pools

Định nghĩa về Nhà tạo lập thị trường

Nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản. Họ là những người làm cho việc mua và bán tiền điện tử, token, cổ phiếu và nhiều thứ khác trở nên khả thi. Nếu không có họ? Thị trường sẽ bị kẹt. Các tổ chức tài chính lớn thường đóng vai trò này. Đôi khi chỉ là những cá nhân có đủ vốn. Họ thật sự rất cần thiết.

Định nghĩa về Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM)

AMM là khác. Nó là một giao thức. Một thuật toán. Không có sự kiểm soát trung tâm nào ở đây. Các nhà giao dịch có thể mua và bán tiền điện tử một cách tự động. Không cần trung gian. Chỉ có mã thực hiện công việc của nó.

Khái niệm về Pool thanh khoản và AMM

Các pool thanh khoản thật sự hấp dẫn. Chúng giống như những nồi cộng đồng của các loại tiền điện tử được khóa trong các hợp đồng thông minh. Mọi người đóng góp theo cặp. Luôn luôn cân bằng. Đưa vào $2000 wBTC? Bạn cũng cần $2000 USDT nữa. Cân bằng rất quan trọng.

Những nhà cung cấp này kiếm được phần thưởng. Phí giao dịch đến với họ. Thỉnh thoảng cũng có thêm token. Có vẻ công bằng - càng đầu tư nhiều, bạn càng nhận lại nhiều.

AMM sử dụng các mô hình toán học. Chủ yếu là Nhà tạo lập thị trường hàm số không đổi. Mô hình phổ biến theo X * Y = K. X là số lượng token A. Y là số lượng token B. K giữ nguyên. Luôn luôn.

Một Ví Dụ Thực Tế Về Cách Thức Hoạt Động Của AMM Và Các Pool Thanh Khoản

Hãy xem xét wBTC/USDT vào năm 2025. Giá trị của Bitcoin khoảng $132,000 vào lúc đó. Hãy tưởng tượng một pool với 2 wBTC ($264,000) và 264,000 USDT. K bằng 528,000,000.

Có ai đó thêm 25.000 đô la của mỗi token. Họ hiện sở hữu 9,47% của bể. Không tệ.

Một nhà giao dịch khác hoán đổi $10,000 wBTC lấy USDT. Công thức bắt đầu hoạt động. Đó là khoảng 0.0758 wBTC được đưa vào.

(2 + 0.0758) * (264.000 - Y) = 528.000.000

Giải quyết mang lại khoảng 9,686 USDT. Không phải toàn bộ $10,000 họ đã đầu tư về giá trị. Sự khác biệt? Phí. Khoảng $314 đi đến các nhà cung cấp. Cổ đông 9.47% của chúng tôi bỏ túi $29.73. Tiền dễ.

Lợi ích của Nhà tạo lập thị trường tự động

AMM có những lợi ích. Bạn kiểm soát tài sản của mình - không lưu ký là từ khóa. Chúng giữ cho mọi thứ phi tập trung. Quyền lực thuộc về nhân dân. Và giao dịch diễn ra suôn sẻ. Không cần tìm kiếm người mua hay người bán. Không có việc mặc cả giá cả.

Nhược điểm của Nhà tạo lập thị trường tự động

Tuy nhiên, không phải lúc nào cũng tươi sáng. Ngay cả vào năm 2025, với tính thanh khoản sâu hơn, các vấn đề vẫn tồn tại. Không có sổ lệnh có nghĩa là các giao dịch lớn gây ra trượt giá. Phí cũng tích lũy. Phí giao dịch. Phí mạng. Khi các mạng bị tắc nghẽn? Chi phí có thể gây tổn hại.

Thua lỗ tạm thời trong các bể thanh khoản

Cẩn thận với tổn thất tạm thời. Giá token thay đổi sau khi bạn gửi? Bạn có thể mất giá trị. Tài sản biến động làm điều này tồi tệ hơn. Nhưng các pool bận rộn với phí cao hơn có thể bù đắp cho điều đó. Các vị trí dài hạn có thể hoạt động tốt. Không hoàn toàn rõ ràng cho đến khi bạn thử.