Khoản vay nhanh: Thanh kiếm hai lưỡi của DeFi

Gần đây, tôi đã tìm hiểu về thế giới kỳ lạ của các khoản vay chớp nhoáng, và để tôi nói cho bạn biết - chúng thật sự gây choáng. Những khoản vay không cần tài sản đảm bảo trong hệ sinh thái blockchain giống như phép thuật tài chính - bạn có thể vay crypto ngay lập tức mà không cần đặt cọc bất kỳ tài sản nào, miễn là bạn trả lại trong cùng một khối giao dịch. Thật điên rồ, phải không?

Quay trở lại năm 2020, tôi đã thấy một nhà giao dịch sử dụng Aave để thực hiện một khoản vay chớp nhoáng nhằm khai thác sự chênh lệch giá stablecoin, kiếm được một khoản tiền khổng lồ chỉ trong vài giây. Nhưng tôi cũng đã thấy mặt tối - những kẻ hack lợi dụng những khoản vay này để rút hàng triệu từ các giao thức. Sự đối lập này vừa cuốn hút vừa khiến tôi sợ hãi.

Sự Ra Đời của Phép Thuật Tài Chính

Vay chớp nhoáng xuất hiện vào khoảng năm 2019, khéo léo tận dụng tính nguyên tử của giao dịch Ethereum. Hoặc là tất cả hoặc không có gì - khoản vay phải được hoàn trả trước khi giao dịch kết thúc, nếu không mọi thứ sẽ quay lại như cũ. Aave là người tiên phong trong lĩnh vực này, và những người khác nhanh chóng sao chép mô hình, mỗi người thêm vào hương vị riêng của họ.

Thật lòng mà nói, công nghệ này giống như việc đưa một chiếc xe đua Formula 1 cho ai đó vừa mới có bằng lái. Sức mạnh là khổng lồ, nhưng khả năng xảy ra tai nạn thảm khốc cũng vậy.

Những thứ này có tác dụng gì?

Cơ hội chênh lệch giá là nơi có thể kiếm được nhiều tiền thật. Các nhà giao dịch có thể tận dụng sự khác biệt về giá giữa các thị trường mà không cần bỏ vốn - nó giống như có một máy in tiền nếu bạn nhanh nhạy đủ. Tôi đã thử điều này một vài lần với kết quả không đồng nhất - phí gas có thể ăn mòn lợi nhuận của bạn nếu bạn không cẩn thận.

Sau đó là việc hoán đổi tài sản thế chấp - tưởng tượng rằng tài sản thế chấp của bạn đang giảm giá trị; bạn có thể sử dụng một khoản vay chớp nhoáng để hoán đổi nó mà không cần đóng vị thế nợ của mình. Thông minh, nhưng rủi ro.

Một số người sử dụng những khoản vay này cho những hoạt động đáng nghi hơn như thao túng thị trường tạm thời hoặc gian lận bỏ phiếu DAO. Tôi đã thấy điều đó xảy ra, và nó để lại một vị đắng trong miệng tôi. Công nghệ là trung lập, nhưng một số ứng dụng thì chắc chắn không.

Tác động thị trường: Tốt, Xấu, Xấu xí

Những khoản vay này đã dân chủ hóa việc tiếp cận các chiến lược giao dịch tinh vi mà trước đây chỉ dành cho giới tinh hoa Phố Wall. Bây giờ, bất kỳ ai có kỹ năng lập trình đều có thể tham gia vào các giải đấu tài chính lớn. Nhưng sự tiếp cận này đi kèm với một cái giá - sự biến động của thị trường gia tăng khi các khối lượng lớn di chuyển đột ngột.

Những rủi ro về bảo mật khiến tôi không thể ngủ yên. Rất nhiều giao thức đã bị rút cạn vì mã của chúng không tính đến các cuộc tấn công vay nhanh. Đó là một trò chơi mèo vờn chuột liên tục giữa các nhà phát triển và kẻ khai thác.

Điều gì tiếp theo cho Flash Loans?

Các khoản vay flash chuỗi chéo đang đến, và chúng sẽ mạnh mẽ và nguy hiểm hơn rất nhiều. Hãy tưởng tượng việc chênh lệch giá không chỉ giữa các nền tảng mà còn giữa toàn bộ các mạng blockchain! Lợi nhuận tiềm năng là rất lớn.

Quy định chắc chắn sẽ đến. Tôi cảm thấy mâu thuẫn về điều này - trong khi một số giám sát có thể ngăn chặn những lạm dụng tồi tệ nhất, quá nhiều có thể giết chết sự đổi mới mà làm cho DeFi trở nên thú vị ngay từ đầu.

Vay flash đại diện cho sự đổi mới tài chính ở mức độ cực đoan nhất - chúng đã tạo ra các hoạt động tài chính mà trước đây hoàn toàn không thể có trước blockchain. Chúng cung cấp hiệu quả đáng kinh ngạc nhưng yêu cầu sự thận trọng cực kỳ. Khi các nền tảng giao dịch phát triển, những công cụ này sẽ tiếp tục định hình lại những gì có thể trong tài chính, cho dù tốt hay xấu. Chỉ cần cẩn thận ở đó - tôi đã thấy quá nhiều người bị hủy hoại vì đánh giá thấp rủi ro.