Thời gian gần đây, thị trường Bit đang thể hiện một số đặc điểm đáng chú ý. Mặc dù có sự gia tăng lớn vốn không trên chuỗi chảy vào (như ETF Bit), hiện tại vốn ròng chảy vào trên chuỗi trong một năm đã đạt 7187.8 tỷ USD, con số này đại diện cho sức mua thực tế.

Nhìn lại lịch sử, chúng ta có thể quan sát thấy mô hình tăng trưởng đáng kể của dòng vốn trên chuỗi trong chu kỳ thị trường bò của Bitcoin:

Trong khoảng thời gian từ năm 2012 đến 2013, vốn ròng vào trong một năm đã tăng từ 0,31 triệu đô la Mỹ lên 4,46 tỷ đô la Mỹ, tăng 144 lần.
Giai đoạn 2015-2017, con số này đã tăng từ 1,52 tỷ USD lên 88,15 tỷ USD, tăng 58 lần.
Trong chu kỳ từ 2019-2021, vốn ròng đã tăng từ 37.38 tỷ USD lên 386.43 tỷ USD, tăng 10.3 lần.
Và trong thị trường bò bắt đầu vào năm 2023 hiện tại, chỉ số này đã tăng từ 1284,1 tỷ đô la lên 7187,8 tỷ đô la, tăng 5,6 lần.

Dữ liệu này đến từ chỉ số 'BTC: Realized Cap by Age [<1y]', nó phản ánh tổng giá trị của Bitcoin đã giao dịch trong năm qua. Chỉ số này có thể đo lường hiệu quả tình hình dòng tiền ngắn hạn, là một công cụ quan trọng để phân tích động thái của thị trường.

Trong chu kỳ thị trường bò, vốn hóa thực hiện (Realized Cap) thường có xu hướng tăng dần từ thấp đến cao. Xu hướng này phản ánh quá trình tích lũy vốn thị trường và sự thay đổi trong hành vi của nhà đầu tư:

Giai đoạn đầu của thị trường tăng giá, giá trị thị trường tương đối thấp, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự giữ chân liên tục của các nhà đầu tư sớm và một số ít người mới tham gia.
Khi thị trường gần đạt đỉnh, một lượng lớn nhà đầu tư mới vào, dẫn đến dòng vốn ròng đáng kể, Bitcoin được mua ở giá thấp đã được chuyển nhượng hàng loạt và định giá lại ở mức cao hơn, thúc đẩy sự gia tăng mạnh mẽ trong vốn hóa thị trường.

Mô hình biến động giá trị vốn hóa này không chỉ tiết lộ động lực cốt lõi của thị trường bò, tức là dòng tiền từ 'ít hiệu quả' chuyển sang 'khối lượng lớn nhưng chi phí cao', mà còn cung cấp tham khảo quan trọng để đánh giá giai đoạn thị trường và tín hiệu tiềm năng của đỉnh.

Tình trạng thị trường hiện tại cho thấy, mặc dù đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể, nhưng so với vài đợt thị trường tăng giá trước đây, mức tăng lần này tương đối nhỏ. Điều này có thể gợi ý rằng thị trường vẫn còn không gian để tăng trưởng, hoặc phản ánh tính chất đặc biệt của đợt tăng giá hiện tại, đáng để các nhà đầu tư theo dõi sát sao.