Tỷ lệ tài trợ qua đêm đảm bảo đạt mức cao nhất trong sáu năm, báo hiệu sự thiếu hụt thanh khoản trên thị trường

Dữ liệu từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York cho thấy Lãi suất Tài trợ Qua Đêm Đảm bảo (SOFR) đã tăng lên 5,4% vào ngày 3 tháng 7, bằng mức cao nhất trong sáu năm qua được thiết lập vào ngày 2 tháng 1. Lãi suất này đại diện cho chi phí mà các tổ chức tài chính phải chịu khi vay tiền qua đêm bằng cách sử dụng trái phiếu Kho bạc Mỹ làm tài sản đảm bảo.

Sự gia tăng đáng kể của SOFR cho thấy sự co hẹp trong thanh khoản của thị trường và những hạn chế ngày càng tăng trong thị trường cho vay qua đêm, một động thái thị trường mà không thấy kể từ tháng 9 năm 2019. Sau sự cố đó, Cục Dự trữ Liên bang đã can thiệp với các bơm thanh khoản vào thị trường repo (repo market), môi trường mà các tổ chức tài chính cho vay và vay vốn ngắn hạn bằng cách sử dụng trái phiếu Kho bạc làm tài sản đảm bảo.

Tác động đến Thị trường Tài chính và Triển vọng

David Brickell, giám đốc của nền tảng tài sản tiền điện tử FRNT Financial có trụ sở tại Toronto, đã phân tích tình hình này như một mối quan tâm ngắn hạn đối với thị trường tài chính toàn cầu. "Chúng ta có thể quan sát thấy áp lực tài chính bổ sung sau khi kết thúc quý hai. Tuy nhiên, kịch bản này khiến chúng ta nhớ đến sự gia tăng trong tỷ lệ tài chính của các thỏa thuận mua lại mà chúng ta đã chứng kiến vào năm 2019," chuyên gia cho biết.

Brickell đã nói: "Chúng tôi bắt đầu chứng kiến áp lực từ việc nợ công quá nhiều và việc phát hành trái phiếu Kho bạc gia tăng. Cuối cùng, Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải ngừng thắt chặt định lượng hoặc thu hẹp bảng cân đối của mình, bắt đầu lại việc bơm thanh khoản tương tự như nới lỏng định lượng."

Các giám đốc điều hành cũng nhấn mạnh rằng, nếu không có tính thanh khoản do Cục Dự trữ Liên bang cung cấp, hệ thống tài chính sẽ gặp khó khăn trong việc hấp thụ mức nợ hiện tại. "Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ nhanh chóng trở lại chế độ mở rộng bảng cân đối, hoạt động như nhà cung cấp thanh khoản cuối cùng trên thị trường," ông kết luận.

Đối với các nhà đầu tư vào tài sản kỹ thuật số, những động lực thanh khoản này trên thị trường truyền thống thường có mối tương quan quan trọng với các chuyển động trên thị trường tiền điện tử, đặc biệt là trong các giai đoạn căng thẳng tài chính hệ thống.