Là một cựu chiến binh tiền điện tử đã tham gia vào thị trường đầu tư nhiều năm, tôi hiểu sâu sắc ý nghĩa thực sự của việc "nhà tạo lập thị trường răng cưa". Thuật ngữ này thường bị hiểu lầm, nhưng bản chất của nó không phải là nhà tạo lập thị trường đang thu thập chip, mà là một chiến lược được thiết kế cẩn thận, nhằm biến sự can đảm với chi phí thấp của các nhà đầu tư bán lẻ thành nỗi sợ hãi với chi phí cao, cuối cùng cho phép nhà tạo lập thị trường bán những vị thế của họ với giá cao hơn.

Hãy để tôi giải thích quá trình này bằng một ví dụ cụ thể. Giả sử có một loại tiền điện tử nhỏ, tổng số lượng là 10 triệu đồng, giá hiện tại là 1 đô la, tính thanh khoản rất thấp. Trong trường hợp này, nhà tạo lập thị trường sẽ đầu tiên lén lút mua vào một số lượng lớn đồng tiền thông qua nhiều tài khoản, chẳng hạn như 5 triệu đồng, với giá trung bình là 1 đô la.

Tuy nhiên, việc tăng giá trực tiếp không phải là một chiến lược tốt, vì 5 triệu đồng còn lại rất có thể nằm trong tay những người nắm giữ lâu dài, ngay cả khi giá tăng gấp đôi cũng khó gây ra sự bán tháo quy mô lớn. Lúc này, nhà tạo lập thị trường sẽ bắt đầu thực hiện các hoạt động "răng cưa".

Đầu tiên, họ sẽ tạo ra một ảo giác về giá coin rẻ bằng cách bán một phần Nắm giữ theo từng đợt, sau đó lại tự mua lại, gây ra xu hướng giảm liên tiếp trong vài ngày. Điều này sẽ khiến một số bán lẻ nghi ngờ và bắt đầu lung lay niềm tin vào Nắm giữ.

Tiếp theo, nhà tạo lập thị trường sẽ phát tán một số tin tức tiêu cực, chẳng hạn như sự biến động về quỹ của dự án, dẫn đến giá giảm nhanh. Các bán lẻ trong cơn hoảng loạn có thể nhanh chóng bán tháo, trong khi nhà tạo lập thị trường nhân cơ hội này mua vào với giá thấp, không chỉ tăng cường Nắm giữ mà còn giảm chi phí tổng thể.

Cuối cùng, nhà tạo lập thị trường sẽ kéo giá lên để sửa hình dạng biểu đồ giá, đưa giá trở lại mức trước đó. Như vậy, bất kể là nhà đầu tư mới vào hay các bán lẻ trước đó, đều sẽ bị kẹt ở mức cao tương đối, không muốn dễ dàng bán ra. Điều này thực hiện được mục đích răng cưa: biến những nhà đầu tư có khả năng bán ra ở mức cao thành những người nắm giữ lâu dài không muốn bán với giá thấp.

Vậy, làm thế nào để phân biệt giữa răng cưa thật sự và nhà tạo lập thị trường xuất hàng? Tôi đã tổng kết hai điểm chính:

1. Chú ý đến tỷ lệ giao dịch trong quá trình giảm giá. Nếu nó liên tục duy trì trên 15% và khối lượng giao dịch lớn, rất có thể là Răng cưa; ngược lại, nếu khối lượng giao dịch thu hẹp, có thể là hàng thật sự được bán ra.

2. Quan sát diễn biến giá sau khi phá vỡ đường trung bình 20 ngày. Nếu có thể phục hồi với khối lượng tăng trong vòng ba ngày, có thể là Răng cưa; nếu không thể phục hồi và đường trung bình bắt đầu đi xuống, nhà tạo lập thị trường có thể đã rút lui.

Cuối cùng, tôi muốn chia sẻ ba nguyên tắc quan trọng trong đầu tư:

1. Nếu chi phí của bạn thấp hơn nhà tạo lập thị trường, bạn không cần quá chú ý đến biến động ngắn hạn.
2. Đối mặt với tin tức tiêu cực, nếu không có sự bán tháo lớn kèm theo, có thể coi đó là tin đồn.
3. Đối với các dự án có vốn hóa nhỏ (như dưới một trăm triệu), nên thận trọng với sự biến động lớn, tránh thao tác toàn bộ.

Hy vọng những kinh nghiệm này có thể giúp mọi người giữ được sự tỉnh táo trong một thị trường phức tạp, từ đó đưa ra những quyết định đầu tư thông minh hơn.