Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, việc giải phóng token thường được xem là dấu hiệu của sự giảm giá. Tuy nhiên, quan điểm này có thể quá đơn giản. Lấy Pyth Network làm ví dụ, mô hình kinh tế token của nó có chỉ đơn giản thúc đẩy đầu cơ ngắn hạn, hay có khả năng hỗ trợ sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái trong dài hạn? Hãy cùng khám phá vấn đề này.

Đầu tiên, chúng ta cần hiểu tại sao việc mở khóa thường được coi là một sự kiện tiêu cực. Thông thường, các nhà đầu tư ban đầu và các thành viên trong đội ngũ có thể sẽ bán tháo một lượng lớn Token để thu hồi vốn sau khi mở khóa. Hành động này thực sự thường xuyên xảy ra, vì vậy mọi người một cách tự nhiên liên kết việc mở khóa với áp lực bán. Tuy nhiên, sự liên kết đơn giản này đã bỏ qua tình huống cụ thể của dự án. Để đánh giá chính xác rủi ro, chúng ta cần phân tích kỹ lưỡng tiến độ mở khóa của dự án, cấu trúc phân bổ Token và cơ chế khuyến khích.

Mô hình kinh tế của Token Pyth Network có những điểm độc đáo. Tổng cung của nó là 10 tỷ Token, ban đầu 85% đang trong trạng thái khóa. Những Token bị khóa này sẽ được mở khóa dần theo bốn giai đoạn, lần lượt vào 6, 18, 30 và 42 tháng sau. Thiết kế mở khóa dần này rõ ràng nhằm tránh việc số lượng lớn Token tràn vào thị trường trong thời gian ngắn, từ đó làm mềm quá trình tăng cung Token.

Điều đáng chú ý hơn là cấu trúc phân bổ Token của Pyth. Phần lớn nhất, chiếm 52% Token, được phân bổ cho sự tăng trưởng và phát triển của hệ sinh thái. Tiếp theo là 22% được sử dụng để thưởng cho các nhà xuất bản dữ liệu (publishers). Đội ngũ và phát triển giao thức chỉ chiếm một tỷ lệ tương đối nhỏ. Cách phân bổ này cho thấy dự án tập trung vào việc xây dựng hệ sinh thái lâu dài hơn là lợi ích ngắn hạn.

Ngoài ra, mô hình kinh tế token của Pyth Network còn chứa một số thiết kế đổi mới. Ví dụ, nó khuyến khích các chủ sở hữu token tham gia tích cực vào hoạt động của mạng lưới thông qua việc staking và tham gia quản trị. Điều này không chỉ có thể tăng cường tính hữu dụng của token mà còn thúc đẩy mức độ tham gia của cộng đồng và mức độ phi tập trung của mạng lưới.

Đáng chú ý là, Pyth Network như một mạng lưới oracle dữ liệu phi tập trung, thiết kế mô hình kinh tế token của nó cũng đã xem xét các nhu cầu đặc biệt của mạng. Ví dụ, thông qua việc khuyến khích token để đảm bảo việc cung cấp dữ liệu chất lượng cao, cũng như thông qua cơ chế quản trị để liên tục cải thiện giao thức.

Tổng thể, mô hình kinh tế token của Pyth Network thể hiện đặc điểm của một dự án chú trọng phát triển lâu dài. Mặc dù việc mở khóa token có thể tạo ra áp lực nhất định lên thị trường, nhưng điều quan trọng hơn là tập trung vào giá trị ứng dụng thực tế của dự án và sự phát triển lành mạnh của hệ sinh thái. Đối với các nhà đầu tư và thành viên trong cộng đồng, việc hiểu những thiết kế kinh tế sâu sắc này quan trọng hơn nhiều so với việc chỉ chú ý đến sự biến động giá trong ngắn hạn.

Trong thị trường tài sản tiền điện tử, việc nhìn nhận một cách lý trí về việc giải phóng Token và phân tích toàn diện mô hình kinh tế của dự án là điều cần thiết để đưa ra quyết định thông minh hơn. Ví dụ của Pyth Network cho chúng ta thấy rằng một mô hình kinh tế Token được thiết kế tốt không chỉ có thể cân bằng lợi ích ngắn hạn và dài hạn, mà còn cung cấp động lực cho sự phát triển bền vững của toàn bộ hệ sinh thái.