#美联储货币政策# Nhìn lại các chu kỳ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED), tôi cảm thấy sự quan tâm của thị trường đối với phát biểu của Powell thật quen thuộc. Tình huống này trong lịch sử không hiếm gặp, mỗi khi kinh tế ở một Nút quan trọng, các nhà đầu tư luôn theo dõi từng lời nói và hành động của chủ tịch ngân hàng trung ương.

Từ thời kỳ Volcker vào những năm 1980 đến "Biến đá thành vàng" của Greenspan, rồi đến Bernanke đối phó với cuộc khủng hoảng tài chính, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) luôn ảnh hưởng đến xu hướng thị trường. Hiện nay, thách thức mà Powell phải đối mặt vừa có điểm khác biệt vừa có điểm tương đồng với các bậc tiền bối. Dù áp lực lạm phát đã phần nào giảm bớt, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu; thị trường lao động rất kiên cường, nhưng cũng đặt ra những lo ngại cho tương lai.

Thị trường dự đoán sẽ còn hai lần giảm lãi suất trong năm nay, nhưng dự đoán của Cục Dự trữ Liên bang (FED) lại thận trọng hơn. Sự khác biệt này khiến tôi nhớ lại giữa những năm 2000, khi thị trường cũng từng có kỳ vọng quá cao về việc giảm lãi suất, nhưng kết quả lại là một chu kỳ tăng lãi suất không như mong đợi.

Powell đề cập rằng định giá thị trường chứng khoán đã khá cao, điều này khiến tôi nhớ đến phát biểu "sự thịnh vượng phi lý" của Greenspan vào năm 1996. Lịch sử cho chúng ta thấy rằng bong bóng tài sản thường hình thành một cách lặng lẽ dưới vẻ bề ngoài có vẻ thịnh vượng.

Là một người có kinh nghiệm qua nhiều chu kỳ, tôi cho rằng hiện tại cần phải đặc biệt cẩn trọng. Những bài học trong quá khứ đã cho chúng ta thấy rằng việc quá phụ thuộc vào kích thích chính sách tiền tệ có thể mang lại những hậu quả không mong muốn. Các nhà đầu tư nên nhìn xa trông rộng, theo dõi các yếu tố cơ bản, thay vì quá chú trọng vào các tín hiệu chính sách ngắn hạn.

Cuối cùng, như chúng ta đã thấy trong dòng lịch sử, chu kỳ kinh tế cuối cùng sẽ quay trở lại, điều quan trọng là phải giữ được sự tỉnh táo và khả năng thích ứng ở các giai đoạn khác nhau.