Bán giấy phép xác thực miễn phí các dự án khỏi sự đầu cơ

Việc hình thành vốn trong crypto đang gặp vấn đề. Các đợt phát hành mang tính đầu cơ và airdrop kiếm lợi đã trở thành điều bình thường. Những người sáng lập bị áp lực phải phát hành token với lượng lưu hành thấp một cách nhân tạo và các giá trị pha loãng hoàn toàn bị thổi phồng (FDVs), được thiết kế nhiều hơn để gây ấn tượng hơn là để tồn tại. Những chiến thuật này phần thưởng cho sự ồn ào hơn là bản chất, và để lại các dự án dễ bị tổn thương trước những đợt giảm mạnh, cộng đồng không gắn kết, và các động lực méo mó.

Tóm tắt

• Bán giấy phép xác thực thay đổi cuộc chơi — thay vì phát hành token đầu cơ, các dự án bán quyền điều hành các nút xác thực, thưởng cho các nhà điều hành với lợi suất liên tục gắn liền với hoạt động mạng thực.
• Mô hình này thu hút những người tin tưởng lâu dài — người mua cam kết vốn và nguồn lực kỹ thuật, phù hợp với các yếu tố cơ bản như tăng trưởng giao dịch và sự thu hút của nhà phát triển hơn là sự cường điệu ngắn hạn.
• Nó chống lại các chu kỳ thị trường — các validator không thể dễ dàng "farm và dump"; khoản đầu tư của họ yêu cầu có sự tham gia, nuôi dưỡng các cộng đồng ổn định, gắn bó hơn là những nhà giao dịch tạm thời.
• Một lộ trình ra mắt lành mạnh hơn — việc bán validator giảm thiểu đầu cơ, phần thưởng đóng góp và tạo ra các tập thể đầu tư do cộng đồng điều hành, cung cấp một lựa chọn bền vững hơn cho các sách hướng dẫn ra mắt token bị hỏng.

Nhưng bây giờ, một mô hình mới đang ngày càng phổ biến: bán giấy phép xác thực. Thay vì theo đuổi các hành động giá ngắn hạn, mô hình này định hình lại cách mà các dự án huy động vốn và xây dựng cộng đồng. Bán xác thực phần thưởng cho sự tham gia hơn là đầu cơ, và tạo ra sự liên kết lâu dài giữa các dự án và những người ủng hộ sớm nhất của họ.

Bán giấy phép xác thực là gì?

Bán giấy phép xác thực là một mô hình gây quỹ trong đó các dự án blockchain bán giấy phép cho phép các chủ sở hữu vận hành các nút xác thực trên mạng. Đổi lại, những người vận hành này kiếm được phí giao dịch hoặc thu nhập do giao thức tạo ra, gắn liền với hiệu suất dài hạn của mạng.

Mô hình này thay thế việc giao dịch token đầu cơ bằng cách đầu tư vào cơ sở hạ tầng. Người mua không đặt cược vào sự tăng giá ngắn hạn — họ cam kết vốn, thời gian và tài nguyên hoạt động để đổi lấy lợi tức liên tục dựa trên hoạt động mạng thực tế.

So sánh điều này với chiến lược ra mắt thị trường web3 điển hình: phát hành một token, đảm bảo niêm yết trên sàn giao dịch tập trung, và tạo ra sự hào hứng thông qua các nhà ảnh hưởng và airdrop. Các dự án thường thấy một đợt tăng trưởng chú ý ban đầu, tiếp theo là sự giảm giá nhanh chóng, sự thờ ơ trong quản trị, và sự không tham gia. Số lượng ví dụ là đáng kinh ngạc: hơn 1,8 triệu lần phát hành token đã thất bại chỉ trong quý đầu tiên của năm 2025.

Từ suy đoán giao dịch đến đầu tư hạ tầng

Các nhà đầu tư token thường hành xử giống như các nhà giao dịch trong ngày, tìm cách tận dụng sự biến động. Các câu hỏi của họ xoay quanh hành động giá, danh sách thị trường và động lực câu chuyện. Nhưng những người mua giấy phép xác thực lại có cách tiếp cận khác. Họ đang đánh giá cơ sở hạ tầng: Chuỗi này có phát triển khối lượng giao dịch của nó trong năm năm tới không? Các nhà phát triển có xây dựng trên đó không? Người dùng thực sự có ở lại không?

Bán Validator khuyến khích một tư duy nhà đầu tư hoàn toàn khác biệt

Thay vì theo đuổi động lực câu chuyện và các khoảng thời gian thanh khoản ngắn hạn, những người mua giấy phép validator tập trung vào các yếu tố cơ bản lâu dài như khối lượng giao dịch bền vững và sự thu hút nhà phát triển. Lợi ích của họ phụ thuộc vào việc sử dụng thực tế, không phải vào việc thuyết phục người khác mua vào với giá cao hơn.

Thay vì thu hút những người nông dân airdrop ngắn hạn, việc bán giấy phép xác thực giúp các dự án nhắm mục tiêu cụ thể đến những người tin tưởng lâu dài — những người xây dựng, vận hành và đầu tư có động lực để phát triển mạng lưới, không phải rời bỏ nó.

Sự thay đổi này giúp các dự án chống lại sự biến động của chu kỳ thị trường tiền điện tử. Các Validator không từ bỏ khi tâm lý thị trường chuyển biến - họ tham gia để lâu dài, và sự ổn định đó được phản ánh trong các hệ sinh thái mà họ giúp phát triển.

Đẩy mạnh sự đồng thuận thực sự trong cộng đồng

Người dùng Web3 đã học cách khai thác các chiến lược phát hành token. Họ đã biến việc đủ điều kiện nhận airdrop thành một khoa học — chạy bot, tạo ví trùng lặp, và hoàn thành danh sách nhiệm vụ hàng loạt. Kết quả là một lớp tương tác trông có vẻ hoạt động nhưng thực ra không — tiếp theo là một đợt bán tháo ngay khi các token có thể được yêu cầu.

Tuy nhiên, việc bán giấy phép xác thực không thể bị lợi dụng. Thay vì thưởng cho sự quan tâm giả tạo, họ yêu cầu có sự tham gia thực sự. Vận hành một trình xác thực không phải là một yêu cầu chỉ với một cú nhấp chuột — nó đòi hỏi vốn, thiết lập kỹ thuật và sự tham gia liên tục. Cấu trúc kiểu đó không thu hút những kẻ lính đánh thuê — nó thu hút những người có lý do để ở lại.

Điều này đã mở ra cánh cửa cho một loại hình tập hợp đầu tư web3 mới. Các nhóm tập hợp vốn để mua giấy phép xác thực, vận hành node và tái đầu tư phần thưởng. Đây không phải là những DAO Discord đầu cơ đang săn lùng các đợt thả token — chúng là những phiên bản trên chuỗi của các câu lạc bộ đầu tư, hợp tác để hỗ trợ các giao thức mà họ tin tưởng.

Trong tài chính truyền thống, quyền truy cập sớm chỉ dành cho các nhà đầu tư được công nhận và quỹ VC. Trong web3, việc bán validator tạo ra một lựa chọn mở, hướng tới cộng đồng, nơi những người tham gia đồng nhất có thể định hình mạng lưới ngay từ ngày đầu tiên.

Một con đường khỏe mạnh hơn cho các buổi ra mắt tiền điện tử

Sổ tay ra mắt token hiện tại đang bị hỏng. Các niêm yết có FDV cao tạo ra kỳ vọng không bền vững. Airdrop phần thưởng cho thanh khoản thoát. Các chiến lược sàn giao dịch tập trung ưu tiên hình thức hơn là sự bền vững của hệ sinh thái.

Việc bán giấy phép xác thực không phải là giải pháp toàn diện — nhưng chúng là một nâng cấp có ý nghĩa. Chúng giúp các nhà sáng lập xác định và đưa vào hoạt động các bên liên quan lâu dài. Chúng giảm thiểu ảnh hưởng của những người đầu cơ. Và chúng có thể tạo ra các phần thưởng bản địa, bền vững cho sự tham gia.

Đối với các dự án muốn xây dựng điều gì đó bền vững — không chỉ là điều gì đó đang thịnh hành trên X (cựu Twitter) — việc bán giấy phép xác thực cung cấp một nền tảng dựa trên sự tin tưởng, đóng góp và lợi ích chung. Crypto không chỉ cần công nghệ tốt hơn. Nó cần hình thành vốn tốt hơn. Việc bán giấy phép xác thực chỉ ra con đường phía trước.

Steven Gates

Steven Gates là người sáng lập Hypha, một nền tảng crowdfunding toàn diện cho blockchain giúp dễ dàng cấu hình bán giấy phép xác thực.