Vào tháng 10 năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ thông báo sẽ giảm lãi suất điểm chuẩn 25 điểm cơ bản, điều chỉnh khoảng mục tiêu quỹ liên bang từ 4,25%-4,50% xuống còn 4,00%-4,25%. Quyết định này là phản ứng tích cực trước tín hiệu suy giảm của thị trường lao động Mỹ sau chín tháng lãi suất giữ nguyên.

Quyết định cắt giảm lãi suất lần này không phải là một sự kiện đơn lẻ. Nhìn lại tháng 12 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất tương tự, nguyên nhân trực tiếp là do dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 thấp hơn nhiều so với dự đoán của thị trường, và chỉ số PMI sản xuất đã liên tục nằm dưới mức 50 trong ba tháng, cho thấy thị trường lao động bắt đầu có dấu hiệu yếu kém.

Điều đáng chú ý là quyết định cắt giảm lãi suất lần này đã được thông qua với tỷ lệ chênh lệch 11 so với 1 trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Người duy nhất phản đối là thành viên mới của Cục Dự trữ Liên bang, Stephen Milan, người ủng hộ một chiến lược cắt giảm lãi suất quyết liệt hơn, đề xuất cắt giảm 50 điểm cơ bản một lần để nhanh chóng nâng cao niềm tin đầu tư của doanh nghiệp. Quan điểm của Milan hoàn toàn nhất quán với quan điểm của chính phủ hiện tại "kích thích tăng trưởng kinh tế thông qua chính sách nới lỏng tích cực".

Quyết định cắt giảm lãi suất lần này phản ánh sự đánh giá thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang đối với xu hướng kinh tế dưới ảnh hưởng của các chính sách cụ thể. Cục Dự trữ Liên bang đã lựa chọn mức cắt giảm lãi suất tương đối nhẹ sau khi cân nhắc tình trạng thị trường lao động, mức độ lạm phát và triển vọng tăng trưởng kinh tế tổng thể. Tuy nhiên, sự khác biệt trong nội bộ ủy ban cũng chỉ ra sự không chắc chắn trong việc đánh giá triển vọng kinh tế, cũng như nhiều áp lực mà họ phải đối mặt trong quá trình xây dựng chính sách tiền tệ.

Với sự gia nhập của các quan chức mới được bổ nhiệm, thái độ của ban quyết định của Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức hơn. Trong tương lai, cách mà Cục Dự trữ Liên bang duy trì tính độc lập trong khi cân bằng lợi ích của các bên và xây dựng chính sách tiền tệ có lợi nhất cho sự phát triển lâu dài và khỏe mạnh của nền kinh tế Mỹ sẽ là một chủ đề đáng được quan tâm liên tục.