Phân tích xu hướng thị trường và triển vọng tương lai

Sau khi suy nghĩ sâu sắc vào cuối tuần, tôi muốn chia sẻ một số góc nhìn cá nhân về thị trường tiền điện tử hiện tại.

Tôi không nghĩ rằng hướng đi thực sự của thị trường tiền điện tử sẽ trở nên rõ ràng cho đến tháng Chín. Với việc thị trường phải đối mặt với nhiều yếu tố như gió ngược kinh tế vĩ mô, thiếu thanh khoản vào mùa hè và tái cân bằng vị thế vào cuối quý, động lực thị trường thực sự có thể không được tiết lộ cho đến cuối kỳ nghỉ lễ tháng 8 và sự trở lại đầy đủ của những người tham gia thị trường. Gần đây, người ta đã quan sát thấy rằng hầu hết các đợt phục hồi của altcoin chủ yếu là do hiệu ứng siết ngắn, với các nhà giao dịch theo đuổi động lượng ngắn hạn theo phản xạ có điều kiện của các đợt phục hồi thị trường trước đó nhưng thiếu sự hỗ trợ thực sự của người nắm giữ dài hạn. Hầu hết những người tham gia đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi các đợt điều chỉnh thị trường trước đó. Không có gì ngạc nhiên khi những đồng tiền tăng nhanh sau đó cũng trải qua những đợt giảm mạnh tương tự.

Hiệu suất của Ethereum mạnh mẽ một cách bất ngờ, trong khi những lĩnh vực trước đó bị tổn thương nặng nề, như trí tuệ nhân tạo và coin meme, đã dẫn dắt đợt phục hồi này. Ngược lại, những token có giá trị ứng dụng thực tế, nền tảng vững mạnh hoặc có cơ chế mua lại đã thể hiện độ kiên cường mạnh mẽ hơn - chúng có hiệu suất ổn định hơn trong thời gian giảm giá và phục hồi nhanh hơn, như Syrup, Hype và AAVE. Mặc dù SPX thuộc loại coin meme, nhưng thiết kế cấu trúc của nó hoàn toàn khác biệt. Từ những hiện tượng này, chúng ta có thể rút ra một số điểm hiểu biết sau:

1. Nhu cầu về Bitcoin là thực tế và bền vững

Vốn truyền thống đang dần chảy vào thị trường thông qua các kênh được quản lý như ETF.

Tính chất vốn hỗ trợ Bitcoin hiện tại có sự khác biệt căn bản so với các chu kỳ trước đây. Đây cũng là lý do tại sao việc thanh lý Bitcoin trên quy mô lớn khó xảy ra, trừ khi có sự kiện vĩ mô quan trọng kích hoạt.

2. Thị trường tiền thay thế sẽ ngày càng phân hóa.

Về lâu dài, vốn chắc chắn sẽ chảy trở lại thị trường altcoin - nhưng không phải trên diện rộng. Chỉ những token có mục đích rõ ràng và trường hợp sử dụng thực tế mới có thể thực sự thu hút dòng tiền vào. Đó là lý do tại sao tôi tin rằng Ethereum sẽ vượt trội so với Solana. Sự rõ ràng về quy định, việc sử dụng ngày càng nhiều tài chính phi tập trung, cơ chế giảm phát và nhu cầu đặt cược kết hợp để tạo ra một chu kỳ đạo đức mạnh mẽ. Ngoài ra, vì Ethereum đã không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường trong một thời gian dài, vẫn có một số lượng lớn người mua tiềm năng đang chờ tham gia thị trường.

3. Các mã thông báo được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm đối mặt với rủi ro cấu trúc

Việc mở khóa token sẽ tiếp tục gây áp lực lên xu hướng giá. Trong trường hợp thiếu thanh khoản, việc bán ra liên tục của các validator và nhà đầu tư sớm sẽ hạn chế không gian tăng giá. Đó cũng là lý do tại sao tôi nghĩ rằng những token niêm yết trên sàn giao dịch tập trung và có định giá quá cao sẽ có triển vọng không tốt trong tương lai. Đặc biệt là các token trong hệ sinh thái Cosmos, do cấu trúc phần thưởng validator đặc biệt của nó, đang phải đối mặt với áp lực bán liên tục.

4. Đồng tiền meme có lợi thế cấu trúc

Coin meme có những lợi thế cấu trúc nhất định: không có áp lực mở khóa từ quỹ đầu tư mạo hiểm, phát hành công bằng, hoàn toàn dựa trên sự quan tâm của cộng đồng. Đây là một cơ chế hoàn toàn dựa trên sự đồn thổi - giống như trong các chu kỳ tiền điện tử ban đầu, mô hình này thực sự hiệu quả.

Nhưng tôi nghĩ giai đoạn này sắp kết thúc.

Sự kiện tạo ra token của Pump.fun và sự ra mắt của Trump coin đánh dấu đỉnh cao của sự quan tâm đến các đồng coin meme. Sau đó, sự quan tâm của thị trường đối với các đồng coin meme bắt đầu giảm sút. Ngay cả trong sự phục hồi của thị trường vào tháng Tư, hiệu suất của SOL cũng không bằng ETH - nếu đa số mọi người đã nắm giữ SOL, khi cơn sốt đồng coin meme giảm bớt, ai sẽ trở thành người mua ở rìa?

Một số đồng meme có thể vẫn sẽ có hiệu suất tốt, đặc biệt là những đồng vượt ra ngoài cộng đồng tiền điện tử, nổi lên nhờ sự thúc đẩy của những người có ảnh hưởng trên các nền tảng như TikTok hoặc Instagram. Những đồng này vẫn có thể mang lại hiệu ứng tài sản không đối xứng. Nhưng thời đại chỉ dựa vào hình ảnh dễ thương của các đồng meme động vật như nguồn lợi nhuận đã kết thúc. Chỉ những dự án có câu chuyện mạnh mẽ và định vị thị trường rõ ràng - có thể tạo ra niềm tin tập thể - mới có giá trị đầu cơ thực sự.

Điều đáng chú ý là sự mệt mỏi của thị trường đối với các token được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm lại tạo ra cơ hội cho các dự án Web2/3 phát hành công bằng, những dự án này có thể trở thành nguồn gốc của làn sóng tăng trưởng tài sản tiếp theo.

Keeta là một ví dụ điển hình. Để nắm bắt những cơ hội như vậy, việc tích cực tham gia vào các hoạt động trên chuỗi là rất quan trọng. Khi thông tin không đối xứng tồn tại, những cơ hội lớn luôn xuất hiện. Khi một cơ hội trở nên được mọi người biết đến, giá trị lợi nhuận của nó sẽ giảm mạnh.

Đây cũng là lý do tại sao tôi ngày càng chú ý đến động thái thị trường trên chuỗi. Sự thành công của Keeta đã kích thích cơn sốt tìm kiếm “Keeta tiếp theo”, vốn bắt đầu đuổi theo những câu chuyện thay thế token phát hành công bằng tương tự. Cũng giống như có những nhà giao dịch đã tích lũy được tài sản trị giá hơn một tỷ đô la thông qua việc giao dịch meme coin - sự chú ý dẫn dắt vốn chảy về.

5. Triển vọng xu hướng thị trường tương lai

Vậy nếu meme coin không còn là cơ hội chính, thì điểm nóng tiếp theo sẽ là gì?

Quan điểm của tôi: Sự kết hợp giữa trí tuệ nhân tạo và công nghệ mã hóa.

Đối với những người quan tâm đến quan điểm của tôi, sẽ nhận thấy rằng sự phân bổ chính của tôi trong chu kỳ này - sau khi đầu tư vào SOL và các mã thông báo được hỗ trợ bởi quỹ đầu tư - chủ yếu tập trung vào lĩnh vực đồng xu meme và trí tuệ nhân tạo.

Giống như mùa hè tài chính phi tập trung, hầu hết các dự án AI sớm sau cơn sốt đều thất bại. Nhưng những dự án thực sự dựa trên giá trị thực dụng đang lặng lẽ xây dựng trong thời kỳ thị trường suy thoái. Chúng ta đã thấy một số dự án nổi bật trên chuỗi.

Khi không gian lợi nhuận của meme coin giảm, sự chú ý của thị trường một cách tự nhiên sẽ chuyển sang các câu chuyện mới nổi. AI với tính ứng dụng rõ ràng của nó rất phù hợp để trở thành tâm điểm tiếp theo.

Nhiều dự án kết hợp AI và tiền điện tử áp dụng mô hình phát hành công bằng, phản ánh câu chuyện thành công của Keeta.

Đây cũng là lý do tại sao tôi đã nghiên cứu sâu và chuẩn bị trước trong lĩnh vực này trong vài tuần thị trường tương đối yên tĩnh. Hiện tại không cần phải vội vàng xây dựng toàn bộ vị thế - nhưng tôi tin rằng, nếu thị trường một lần nữa bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ, lĩnh vực này sẽ chứa đựng những cơ hội không đối xứng lớn nhất.