Tiêu đề gốc: "Sáu biểu đồ này giải thích tại sao động thái gần đây của Bitcoin lên hơn 100 nghìn đô la có thể bền vững hơn so với lần chạy của tháng Giêng"
Tác giả: OMKAR GODBOLE
Biên dịch: Ismay, BlockBeats
Ghi chú của biên tập viên: Bước đột phá của Bitcoin vào Ngày Pizza giống như một món quà ăn mừng từ số phận đối với thị trường tiền điện tử. Nhưng không giống như các thị trường tăng giá trước đây, mức cao mới của Bitcoin chỉ là một lễ hội của riêng BTC và thị trường altcoin không tăng nhiều. Bài viết này giải thích lý do tại sao sự phá vỡ gần đây của Bitcoin trên 100.000 đô la có thể bền vững hơn so với đợt tăng giá của tháng Giêng. Các chỉ số chính như điều kiện tài chính và dòng tiền vào stablecoin cho thấy cơ sở cho đợt tăng này vững chắc hơn so với thị trường "hai đỉnh" từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 1 năm nay.
Thông tin chính như sau:
Bitcoin hiện đang giao dịch trên 100.000 USD, môi trường thị trường cho thấy nền tảng của đợt tăng giá này vững chắc hơn so với tình hình "đỉnh đôi" từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 1 năm nay;
Môi trường tài chính hiện tại, dòng tiền vào stablecoin và hiệu suất của các quỹ ETF giao ngay đều thuận lợi hơn cho Bitcoin so với trước đây;
Các chỉ số quan trọng khác cũng không cho thấy dấu hiệu của sự quá nóng và tâm lý đầu cơ như vào cuối năm ngoái đến đầu năm nay.
Giá hiện tại của Bitcoin là 106.546,31 đô la, lấy lại mốc 100.000 đô la. Vì các nhà đầu tư có xu hướng dễ bị "thiên vị ngắn hạn", nhiều người có thể cho rằng động thái này sẽ lặp lại giai đoạn từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 1 năm nay, khi đà tăng nhanh chóng suy yếu và giá nhanh chóng giảm trở lại phạm vi sáu chữ số, cuối cùng giảm trở lại 75.000 đô la tại một thời điểm.
Tuy nhiên, nhìn vào sáu biểu đồ tiếp theo, thị trường Bitcoin hiện tại dường như mạnh mẽ hơn so với tháng 12-tháng 1, có nghĩa là khả năng tăng giá hơn nữa cũng cao hơn.
"Tình hình tài chính" đề cập đến một loạt các biến kinh tế bao gồm lãi suất, lạm phát, khả năng tiếp cận tín dụng và tính thanh khoản của thị trường, những yếu tố này thường bị ảnh hưởng bởi các chỉ số vĩ mô như lợi suất trái phiếu chính phủ tiêu chuẩn (như lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm), tỷ giá đô la.
Điều kiện tài chính thắt chặt sẽ làm giảm khẩu vị rủi ro trên thị trường tài chính và nền kinh tế thực, trong khi các điều kiện nới lỏng sẽ khuyến khích hành vi đầu tư rủi ro hơn. Tính đến thời điểm hiện tại, đánh giá theo lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và chỉ số đô la, các điều kiện tài chính hiện tại dễ chịu hơn đáng kể so với tháng 1 năm nay, điều này có lợi cho sự gia tăng liên tục của bitcoin.
Tại thời điểm công bố, chỉ số đô la, đo lường đồng bạc xanh so với rổ các loại tiền tệ chính, đang giao dịch ở mức 99,60, giảm 9% so với mức cao nhất vào tháng 1 là 109,00. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ ở mức 4,52%, giảm 30 điểm cơ bản so với mức cao nhất trong tháng 1 là 4,8%.
Trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã tăng trên 5%, trở lại mức tháng Giêng, nó được nhiều người coi là một điều tích cực đối với Bitcoin và vàng.
Thị trường vẫn còn "thuốc nổ khô"
Hai stablecoin lớn tính bằng đô la Mỹ - USDT và USDC - đã đạt tổng giá trị thị trường kỷ lục 151 tỷ đô la. Theo dữ liệu từ TradingView, con số này cao hơn gần 9% so với giá trị thị trường trung bình từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 1 năm nay (139 tỷ đô la).
Nói cách khác, hiện có nhiều "bột khô" hơn trên thị trường – đó là các quỹ tiềm năng có thể được sử dụng để đầu tư vào Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.
Cược theo hướng mạnh mẽ
Kể từ đầu tháng 4, khi Bitcoin phục hồi từ mức thấp gần 75,000 đô la, đợt tăng giá này chủ yếu do các tổ chức dẫn dắt, với việc họ chủ yếu đặt cược vào việc mua vào thay vì áp dụng chiến lược chênh lệch giá.
Điều này có thể được nhìn thấy theo hai cách: ETF bitcoin giao ngay niêm yết tại Hoa Kỳ tiếp tục thu hút dòng tiền đáng kể và lãi suất mở hợp đồng tương lai CME Bitcoin vẫn tương đối khiêm tốn.
Theo nguồn dữ liệu Velo, khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin của CME đã tăng lên 17 tỷ USD, đạt mức cao nhất kể từ ngày 20 tháng 2. Tuy nhiên, con số này vẫn rõ ràng thấp hơn đỉnh điểm 22.79 tỷ USD vào tháng 12 năm ngoái.
Ngược lại, theo Farside Investors, dòng tiền tích lũy vào 11 Bitcoin ETF giao ngay hiện tại đã đạt mức kỷ lục 42,7 tỷ đô la, tăng từ 39,8 tỷ đô la vào tháng 1 năm nay.
Thiếu dấu hiệu của sự cuồng nhiệt đầu cơ
Trong lịch sử, đỉnh giai đoạn hoặc chu kỳ của Bitcoin (bao gồm từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 1 năm nay) thường đi kèm với tâm lý đầu cơ cao trên thị trường, tâm lý này thường làm tăng giá trị vốn hóa thị trường của các token "không nghiêm túc" như DOGE và SHIB.
Nhưng hiện tại chưa có dấu hiệu tương tự, tổng vốn hóa thị trường của DOGE và SHIB vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm vào tháng 1.
Không có dấu hiệu quá nóng
Mặc dù Bitcoin hiện đang ở gần mức cao nhất mọi thời đại, nhưng thực sự có một nhu cầu nhất định về đòn bẩy dài hạn trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Tuy nhiên, vị thế tổng thể vẫn tương đối nhẹ, không có dấu hiệu đòn bẩy quá mức hoặc quá nóng của phe bò và tỷ lệ tài trợ thấp hơn nhiều so với mức cao vào tháng 12 năm ngoái.
Biểu đồ hiển thị tỷ lệ tài trợ, là chi phí nắm giữ hợp đồng vĩnh viễn. Giá trị dương cho thấy phe bò sẵn sàng trả phí bảo hiểm cho vị thế này, tức là phe bò trả tiền cho phe gấu để duy trì vị thế. Đây thường được coi là một chỉ báo về tâm lý tăng giá trên thị trường.
Biến động ngụ ý cho thấy thị trường ổn định
Về sự biến động ngụ ý, thị trường Bitcoin dường như đang yên tĩnh hơn vào lúc này. Chỉ số DVOL của Deribit, phản ánh sự biến động dự kiến trong 30 ngày tới, thấp hơn đáng kể so với từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 1 năm nay và khi đỉnh giá xảy ra vào tháng 3 năm 2024.
Biến động ngụ ý thấp hơn có nghĩa là các nhà giao dịch không mong đợi có sự biến động mạnh hoặc sự không chắc chắn lớn, điều này thường là dấu hiệu của một thị trường quá nóng. Do đó, điều này cũng cho thấy xu hướng tăng lần này có lý trí hơn và có thể bền vững hơn.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tại sao đợt thị trường tăng này lại khác với những lần trước? Sáu biểu đồ tiết lộ động lực tăng lên của Bitcoin
Tiêu đề gốc: "Sáu biểu đồ này giải thích tại sao động thái gần đây của Bitcoin lên hơn 100 nghìn đô la có thể bền vững hơn so với lần chạy của tháng Giêng"
Tác giả: OMKAR GODBOLE
Biên dịch: Ismay, BlockBeats
Ghi chú của biên tập viên: Bước đột phá của Bitcoin vào Ngày Pizza giống như một món quà ăn mừng từ số phận đối với thị trường tiền điện tử. Nhưng không giống như các thị trường tăng giá trước đây, mức cao mới của Bitcoin chỉ là một lễ hội của riêng BTC và thị trường altcoin không tăng nhiều. Bài viết này giải thích lý do tại sao sự phá vỡ gần đây của Bitcoin trên 100.000 đô la có thể bền vững hơn so với đợt tăng giá của tháng Giêng. Các chỉ số chính như điều kiện tài chính và dòng tiền vào stablecoin cho thấy cơ sở cho đợt tăng này vững chắc hơn so với thị trường "hai đỉnh" từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 1 năm nay.
Thông tin chính như sau:
Bitcoin hiện đang giao dịch trên 100.000 USD, môi trường thị trường cho thấy nền tảng của đợt tăng giá này vững chắc hơn so với tình hình "đỉnh đôi" từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 1 năm nay;
Môi trường tài chính hiện tại, dòng tiền vào stablecoin và hiệu suất của các quỹ ETF giao ngay đều thuận lợi hơn cho Bitcoin so với trước đây;
Các chỉ số quan trọng khác cũng không cho thấy dấu hiệu của sự quá nóng và tâm lý đầu cơ như vào cuối năm ngoái đến đầu năm nay.
Giá hiện tại của Bitcoin là 106.546,31 đô la, lấy lại mốc 100.000 đô la. Vì các nhà đầu tư có xu hướng dễ bị "thiên vị ngắn hạn", nhiều người có thể cho rằng động thái này sẽ lặp lại giai đoạn từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 1 năm nay, khi đà tăng nhanh chóng suy yếu và giá nhanh chóng giảm trở lại phạm vi sáu chữ số, cuối cùng giảm trở lại 75.000 đô la tại một thời điểm.
Tuy nhiên, nhìn vào sáu biểu đồ tiếp theo, thị trường Bitcoin hiện tại dường như mạnh mẽ hơn so với tháng 12-tháng 1, có nghĩa là khả năng tăng giá hơn nữa cũng cao hơn.
"Tình hình tài chính" đề cập đến một loạt các biến kinh tế bao gồm lãi suất, lạm phát, khả năng tiếp cận tín dụng và tính thanh khoản của thị trường, những yếu tố này thường bị ảnh hưởng bởi các chỉ số vĩ mô như lợi suất trái phiếu chính phủ tiêu chuẩn (như lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm), tỷ giá đô la.
Điều kiện tài chính thắt chặt sẽ làm giảm khẩu vị rủi ro trên thị trường tài chính và nền kinh tế thực, trong khi các điều kiện nới lỏng sẽ khuyến khích hành vi đầu tư rủi ro hơn. Tính đến thời điểm hiện tại, đánh giá theo lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và chỉ số đô la, các điều kiện tài chính hiện tại dễ chịu hơn đáng kể so với tháng 1 năm nay, điều này có lợi cho sự gia tăng liên tục của bitcoin.
Tại thời điểm công bố, chỉ số đô la, đo lường đồng bạc xanh so với rổ các loại tiền tệ chính, đang giao dịch ở mức 99,60, giảm 9% so với mức cao nhất vào tháng 1 là 109,00. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ ở mức 4,52%, giảm 30 điểm cơ bản so với mức cao nhất trong tháng 1 là 4,8%.
Trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã tăng trên 5%, trở lại mức tháng Giêng, nó được nhiều người coi là một điều tích cực đối với Bitcoin và vàng.
Thị trường vẫn còn "thuốc nổ khô"
Hai stablecoin lớn tính bằng đô la Mỹ - USDT và USDC - đã đạt tổng giá trị thị trường kỷ lục 151 tỷ đô la. Theo dữ liệu từ TradingView, con số này cao hơn gần 9% so với giá trị thị trường trung bình từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 1 năm nay (139 tỷ đô la).
Nói cách khác, hiện có nhiều "bột khô" hơn trên thị trường – đó là các quỹ tiềm năng có thể được sử dụng để đầu tư vào Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.
Cược theo hướng mạnh mẽ
Kể từ đầu tháng 4, khi Bitcoin phục hồi từ mức thấp gần 75,000 đô la, đợt tăng giá này chủ yếu do các tổ chức dẫn dắt, với việc họ chủ yếu đặt cược vào việc mua vào thay vì áp dụng chiến lược chênh lệch giá.
Điều này có thể được nhìn thấy theo hai cách: ETF bitcoin giao ngay niêm yết tại Hoa Kỳ tiếp tục thu hút dòng tiền đáng kể và lãi suất mở hợp đồng tương lai CME Bitcoin vẫn tương đối khiêm tốn.
Theo nguồn dữ liệu Velo, khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin của CME đã tăng lên 17 tỷ USD, đạt mức cao nhất kể từ ngày 20 tháng 2. Tuy nhiên, con số này vẫn rõ ràng thấp hơn đỉnh điểm 22.79 tỷ USD vào tháng 12 năm ngoái.
Ngược lại, theo Farside Investors, dòng tiền tích lũy vào 11 Bitcoin ETF giao ngay hiện tại đã đạt mức kỷ lục 42,7 tỷ đô la, tăng từ 39,8 tỷ đô la vào tháng 1 năm nay.
Thiếu dấu hiệu của sự cuồng nhiệt đầu cơ
Trong lịch sử, đỉnh giai đoạn hoặc chu kỳ của Bitcoin (bao gồm từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 1 năm nay) thường đi kèm với tâm lý đầu cơ cao trên thị trường, tâm lý này thường làm tăng giá trị vốn hóa thị trường của các token "không nghiêm túc" như DOGE và SHIB.
Nhưng hiện tại chưa có dấu hiệu tương tự, tổng vốn hóa thị trường của DOGE và SHIB vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm vào tháng 1.
Không có dấu hiệu quá nóng
Mặc dù Bitcoin hiện đang ở gần mức cao nhất mọi thời đại, nhưng thực sự có một nhu cầu nhất định về đòn bẩy dài hạn trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Tuy nhiên, vị thế tổng thể vẫn tương đối nhẹ, không có dấu hiệu đòn bẩy quá mức hoặc quá nóng của phe bò và tỷ lệ tài trợ thấp hơn nhiều so với mức cao vào tháng 12 năm ngoái.
Biểu đồ hiển thị tỷ lệ tài trợ, là chi phí nắm giữ hợp đồng vĩnh viễn. Giá trị dương cho thấy phe bò sẵn sàng trả phí bảo hiểm cho vị thế này, tức là phe bò trả tiền cho phe gấu để duy trì vị thế. Đây thường được coi là một chỉ báo về tâm lý tăng giá trên thị trường.
Biến động ngụ ý cho thấy thị trường ổn định
Về sự biến động ngụ ý, thị trường Bitcoin dường như đang yên tĩnh hơn vào lúc này. Chỉ số DVOL của Deribit, phản ánh sự biến động dự kiến trong 30 ngày tới, thấp hơn đáng kể so với từ tháng 12 năm ngoái đến tháng 1 năm nay và khi đỉnh giá xảy ra vào tháng 3 năm 2024.
Biến động ngụ ý thấp hơn có nghĩa là các nhà giao dịch không mong đợi có sự biến động mạnh hoặc sự không chắc chắn lớn, điều này thường là dấu hiệu của một thị trường quá nóng. Do đó, điều này cũng cho thấy xu hướng tăng lần này có lý trí hơn và có thể bền vững hơn.