Các quỹ đầu tư do các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc tham gia vào "liên kết giữa coin và cổ phiếu"? Hồng Kông tăng tốc bố trí quỹ đầu tư, mô hình DAT có thể trở thành một con đường mới cho vốn
Vào ngày 8 tháng 9, nhiều người trong thị trường đã tiết lộ với truyền thông rằng một quỹ tại Hồng Kông đã nhận được đầu tư từ các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc và đang tích cực lên kế hoạch cho dự án "liên kết coin và cổ phiếu". Mặc dù vốn từ các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc không thể đầu tư trực tiếp vào quỹ tài sản tiền điện tử, nhưng có thể tham gia thị trường gián tiếp bằng cách mua cổ phiếu của các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác - mô hình Digital Asset Treasury (DAT) này đang trở thành cây cầu vốn mới giữa cổ phiếu Hồng Kông và thế giới tiền điện tử.
Cổ phiếu và tiền điện tử liên kết là gì và mô hình DAT?
DAT (Tài sản kỹ thuật số Treasury): chỉ việc các công ty niêm yết đưa Bitcoin, Ethereum, Solana và các token khác vào bảng cân đối kế toán, như là tài sản dự trữ cốt lõi.
Logic liên kết giữa coin và cổ phiếu: Giá cổ phiếu của công ty biến động theo giá coin, khi giá coin tăng thì giá cổ phiếu được hưởng chênh lệch giá, và có thể phát hành trái phiếu lại hoặc phát hành thêm để huy động vốn mua coin, tạo thành "hiệu ứng bánh đà".
Cách tham gia của doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc: Mua cổ phiếu của các công ty niêm yết nắm giữ tài sản tiền điện tử thông qua thị trường thứ cấp.
Cơn sốt tích trữ coin trên thị trường cổ phiếu Hồng Kông chỉ mới bắt đầu
Công ty đại diện: Boya Interactive (nắm giữ 3,670 BTC), Huajian Medical, Huaxing Capital, Yunfeng Finance, Coolpad, Meitu, v.v.
Cập nhật mới nhất:
Cloud Summit Finance đã mua 10.000 ETH (khoảng 44 triệu đô la Mỹ) làm tài sản dự trữ.
Công ty công nghệ mới khởi động kế hoạch "gom coin" trị giá 500 triệu USD, số tiền nhà đầu tư đăng ký đã vượt quá mục tiêu.
Các trường hợp tham khảo toàn cầu: Mô hình Chiến lược của thị trường chứng khoán Mỹ
Chủ tịch điều hành Strategy Michael Saylor đã thực hiện chu trình "phát hành trái phiếu/tăng phát hành → mua BTC → giá cổ phiếu tăng cao → tái cấp vốn" từ năm 2020.
Kết quả: Sở hữu 630.000 BTC, giá trị thị trường gần 100 tỷ USD, giá cổ phiếu đã tăng khoảng 30 lần kể từ năm 2022.
Sao chép cơn sốt: Trong nửa đầu năm 2025, đã có 61 công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ có kế hoạch huy động 30,6 tỷ USD để mua tài sản tiền điện tử.
Sự khác biệt và thách thức giữa Hồng Kông và thị trường chứng khoán Mỹ
Độ linh hoạt của công cụ tài chính: Cổ phiếu Mỹ có thể sử dụng các công cụ huy động vốn nhanh như PIPE, ATM, trong khi cổ phiếu Hồng Kông phụ thuộc vào phát hành bổ sung và phân phối, phát hành cổ phiếu mới cần quy trình phê duyệt đầy đủ.
Thái độ quản lý: Theo báo cáo của Caixin, mức độ chấp nhận của cơ quan quản lý Hồng Kông đối với mô hình DAT trên thị trường chứng khoán Hồng Kông vẫn còn hạn chế, các nhà tham gia thị trường cần tiếp tục vận động.
Chênh lệch thanh khoản: Thanh khoản và khả năng tiếp nhận của thị trường cổ phiếu Mỹ rõ ràng vượt trội hơn so với cổ phiếu Hong Kong.
Rủi ro và cảnh báo
Rủi ro giảm giá đồng tiền: Nếu Bitcoin bước vào thị trường gấu, giá cổ phiếu của các công ty nắm giữ coin sẽ cùng chịu sức ép.
Ngưỡng quy mô: Nhiều chuyên gia trong ngành cho rằng, các dự án tích trữ coin cần đạt mức 1 tỷ đô la mới có hi vọng vào top 3 về giá trị thị trường, nếu không sẽ ảnh hưởng hạn chế.
Cảnh báo trường hợp: Giá cổ phiếu Metaplanet Nhật Bản đã giảm hơn 50% từ đỉnh cao, cho thấy mô hình sao chép không phải lúc nào cũng có lãi.
Kết luận
Cơn sốt "liên kết cổ phiếu và tiền điện tử" ở Hồng Kông mặc dù chỉ mới bắt đầu nhưng đã thu hút sự chú ý từ các quỹ nhà nước Trung Quốc, các công ty niêm yết và các ông lớn trong thế giới tiền điện tử. Mô hình DAT có thể trở thành cây cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số, nhưng về mặt quy định, công cụ tài chính và tính thanh khoản của thị trường, cổ phiếu Hồng Kông vẫn cần phải cải thiện. Trong tương lai, việc kết hợp giữa vốn và mã hóa có thể triển khai và mở rộng tại Hồng Kông hay không sẽ phụ thuộc vào mức độ mở cửa quy định và khả năng tiếp nhận của thị trường quốc tế.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Các quỹ đầu tư do các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc tham gia vào "liên kết giữa coin và cổ phiếu"? Hồng Kông tăng tốc bố trí quỹ đầu tư, mô hình DAT có thể trở thành một con đường mới cho vốn
Vào ngày 8 tháng 9, nhiều người trong thị trường đã tiết lộ với truyền thông rằng một quỹ tại Hồng Kông đã nhận được đầu tư từ các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc và đang tích cực lên kế hoạch cho dự án "liên kết coin và cổ phiếu". Mặc dù vốn từ các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc không thể đầu tư trực tiếp vào quỹ tài sản tiền điện tử, nhưng có thể tham gia thị trường gián tiếp bằng cách mua cổ phiếu của các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác - mô hình Digital Asset Treasury (DAT) này đang trở thành cây cầu vốn mới giữa cổ phiếu Hồng Kông và thế giới tiền điện tử.
Cổ phiếu và tiền điện tử liên kết là gì và mô hình DAT?
DAT (Tài sản kỹ thuật số Treasury): chỉ việc các công ty niêm yết đưa Bitcoin, Ethereum, Solana và các token khác vào bảng cân đối kế toán, như là tài sản dự trữ cốt lõi.
Logic liên kết giữa coin và cổ phiếu: Giá cổ phiếu của công ty biến động theo giá coin, khi giá coin tăng thì giá cổ phiếu được hưởng chênh lệch giá, và có thể phát hành trái phiếu lại hoặc phát hành thêm để huy động vốn mua coin, tạo thành "hiệu ứng bánh đà".
Cách tham gia của doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc: Mua cổ phiếu của các công ty niêm yết nắm giữ tài sản tiền điện tử thông qua thị trường thứ cấp.
Cơn sốt tích trữ coin trên thị trường cổ phiếu Hồng Kông chỉ mới bắt đầu
Công ty đại diện: Boya Interactive (nắm giữ 3,670 BTC), Huajian Medical, Huaxing Capital, Yunfeng Finance, Coolpad, Meitu, v.v.
Cập nhật mới nhất:
Cloud Summit Finance đã mua 10.000 ETH (khoảng 44 triệu đô la Mỹ) làm tài sản dự trữ.
Công ty công nghệ mới khởi động kế hoạch "gom coin" trị giá 500 triệu USD, số tiền nhà đầu tư đăng ký đã vượt quá mục tiêu.
Các trường hợp tham khảo toàn cầu: Mô hình Chiến lược của thị trường chứng khoán Mỹ
Chủ tịch điều hành Strategy Michael Saylor đã thực hiện chu trình "phát hành trái phiếu/tăng phát hành → mua BTC → giá cổ phiếu tăng cao → tái cấp vốn" từ năm 2020.
Kết quả: Sở hữu 630.000 BTC, giá trị thị trường gần 100 tỷ USD, giá cổ phiếu đã tăng khoảng 30 lần kể từ năm 2022.
Sao chép cơn sốt: Trong nửa đầu năm 2025, đã có 61 công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ có kế hoạch huy động 30,6 tỷ USD để mua tài sản tiền điện tử.
Sự khác biệt và thách thức giữa Hồng Kông và thị trường chứng khoán Mỹ
Độ linh hoạt của công cụ tài chính: Cổ phiếu Mỹ có thể sử dụng các công cụ huy động vốn nhanh như PIPE, ATM, trong khi cổ phiếu Hồng Kông phụ thuộc vào phát hành bổ sung và phân phối, phát hành cổ phiếu mới cần quy trình phê duyệt đầy đủ.
Thái độ quản lý: Theo báo cáo của Caixin, mức độ chấp nhận của cơ quan quản lý Hồng Kông đối với mô hình DAT trên thị trường chứng khoán Hồng Kông vẫn còn hạn chế, các nhà tham gia thị trường cần tiếp tục vận động.
Chênh lệch thanh khoản: Thanh khoản và khả năng tiếp nhận của thị trường cổ phiếu Mỹ rõ ràng vượt trội hơn so với cổ phiếu Hong Kong.
Rủi ro và cảnh báo
Rủi ro giảm giá đồng tiền: Nếu Bitcoin bước vào thị trường gấu, giá cổ phiếu của các công ty nắm giữ coin sẽ cùng chịu sức ép.
Ngưỡng quy mô: Nhiều chuyên gia trong ngành cho rằng, các dự án tích trữ coin cần đạt mức 1 tỷ đô la mới có hi vọng vào top 3 về giá trị thị trường, nếu không sẽ ảnh hưởng hạn chế.
Cảnh báo trường hợp: Giá cổ phiếu Metaplanet Nhật Bản đã giảm hơn 50% từ đỉnh cao, cho thấy mô hình sao chép không phải lúc nào cũng có lãi.
Kết luận
Cơn sốt "liên kết cổ phiếu và tiền điện tử" ở Hồng Kông mặc dù chỉ mới bắt đầu nhưng đã thu hút sự chú ý từ các quỹ nhà nước Trung Quốc, các công ty niêm yết và các ông lớn trong thế giới tiền điện tử. Mô hình DAT có thể trở thành cây cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số, nhưng về mặt quy định, công cụ tài chính và tính thanh khoản của thị trường, cổ phiếu Hồng Kông vẫn cần phải cải thiện. Trong tương lai, việc kết hợp giữa vốn và mã hóa có thể triển khai và mở rộng tại Hồng Kông hay không sẽ phụ thuộc vào mức độ mở cửa quy định và khả năng tiếp nhận của thị trường quốc tế.