Giá vàng gần đây đã đạt mức cao kỷ lục, trong khi Bitcoin có hiệu suất tương đối kém, dẫn đến sự chỉ trích gay gắt từ Peter Schiff, một người ủng hộ vàng lâu năm. Ông chỉ ra rằng, tính theo giá vàng, Bitcoin đã giảm 18% kể từ ngày 12 tháng 8, hiệu suất này làm suy yếu độ tin cậy của nó như một tài sản "lưu trữ giá trị". Trong khi đó, trong bối cảnh vĩ mô của lạm phát đình trệ, căng thẳng địa chính trị và không chắc chắn về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), nhu cầu đối với nhiều tài sản trú ẩn, bao gồm vàng, Bitcoin và franc Thụy Sĩ, đang gia tăng, nhưng hiệu suất của chúng lại rất khác nhau.
Schiff lại chỉ trích Bitcoin, cho rằng nó thể hiện sự yếu kém trước vàng
Peter Schiff tin tưởng rằng đà tăng mạnh của vàng là tín hiệu rõ ràng về sự thống trị gần đây của Bitcoin. Ông trích dẫn dữ liệu từ TradingView cho biết, kể từ ngày 12 tháng 8, giá Bitcoin tính bằng vàng đã giảm 18%, hiện chỉ cao hơn 2% so với khoảng giá thị trường gấu chính thức. Schiff cũng nhấn mạnh rằng, mặc dù Bitcoin có sự phục hồi tính bằng đô la Mỹ, nhưng giá của nó so với vàng vẫn thấp hơn 16% so với mức đỉnh điểm vào tháng 11 năm 2021.
Trong khi đó, vàng đã tăng hơn 36% vào năm 2025, liên tục lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại. Tỷ lệ hoàn vốn trong năm năm của nó là 85%, cho thấy sự ổn định liên tục trong các chu kỳ thị trường tăng và giảm. Điều này càng củng cố quan điểm của Schiff rằng trong thời kỳ kinh tế không chắc chắn, vàng vẫn là tài sản trú ẩn tối thượng, với độ tin cậy và sự ổn định mà bất kỳ loại tiền điện tử nào cũng không thể so sánh.
Mặc dù Bitcoin đã tăng 18% tính bằng USD kể từ đầu năm, tăng 36% trong sáu tháng qua, và tỷ suất hoàn vốn gần 1000% trong năm năm, nhưng Schiff cho rằng những dữ liệu này có tính chất gây hiểu lầm. Ông chỉ ra rằng, từ góc độ vàng, hiệu suất yếu kém của Bitcoin tiết lộ sự mong manh của nó trong sự chuyển biến kinh tế vĩ mô. Ông khăng khăng rằng Bitcoin vẫn chưa chứng minh được mình là tài sản trú ẩn thực sự.
Nhu cầu tài sản trú ẩn gia tăng: Lạm phát đình trệ và rủi ro địa chính trị gia tăng
Kinh tế Mỹ đang cho thấy dấu hiệu của tình trạng suy thoái, với lạm phát gia tăng trong khi tăng trưởng kinh tế chậm lại. Theo dữ liệu, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đã tăng từ 2,4% trong tháng 6 lên 2,7% trong tháng 7, trong khi CPI lõi đã tăng tốc lên 3,1%. Trong khi đó, số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 8 chỉ tăng 22.000, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, đạt mức cao nhất kể từ khi đại dịch bắt đầu.
Trong bối cảnh như vậy, thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất 0.25% trong cuộc họp sắp tới. Tuy nhiên, việc giảm lãi suất trong môi trường lạm phát có thể làm tăng thêm lạm phát trong vài tháng tới.
Ngoài ra, mối quan hệ thương mại ngày càng xấu đi giữa Mỹ và các quốc gia khác cũng đã làm tăng nhu cầu về tài sản trú ẩn. Ví dụ, do chính sách thuế quan của chính quyền Trump, có báo cáo cho rằng Ấn Độ đang tiến gần hơn với Trung Quốc. Hành động sa thải thành viên Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang (FED) Lisa Cook trước đó của Trump và việc xem xét sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell cũng đã gây ra lo ngại trên thị trường về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED).
Những rủi ro này giải thích tại sao nhu cầu về tài sản trú ẩn tăng vọt.
Đồng đô la giảm, vàng, Bitcoin, và franc Thụy Sĩ được hưởng lợi
（Nguồn: TradingView）
Trong bối cảnh này, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm từ mức cao 110 vào tháng 1 năm nay xuống còn 97,73 hiện tại. Trong khi đó, giá vàng đã tăng vọt lên mức kỷ lục, quỹ ETF của nó đã thu hút một lượng lớn dòng tiền trong vài tháng qua. Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã gia tăng nắm giữ vàng liên tiếp trong 11 tháng. Các nhà phân tích của Goldman Sachs thậm chí dự đoán giá vàng sẽ đạt $5,000.
Franc Thụy Sĩ cũng trở thành tài sản trú ẩn, tăng 13% so với tỷ giá đô la Mỹ. Các nhà đầu tư ưa chuộng loại tiền tệ lợi suất thấp này vì Thụy Sĩ có sự ổn định chính trị, trung lập và nợ công thấp.
Mặc dù Peter Schiff cho rằng Bitcoin hoạt động không tốt, nhưng nó cũng thể hiện sức hấp dẫn trong làn sóng né tránh này. Kể từ đầu năm đến nay, dòng vốn tích lũy vào Bitcoin ETF đã vượt quá 54 tỷ USD, điều này cho thấy nhiều nhà đầu tư vẫn coi nó như một công cụ để phòng ngừa sự không chắc chắn vĩ mô.
Kết luận
Cuộc tranh luận giữa Peter Schiff và những người ủng hộ Bitcoin đã làm nổi bật sự va chạm giữa hai câu chuyện lưu trữ giá trị hoàn toàn khác nhau trong bối cảnh kinh tế không chắc chắn. Một mặt, vàng với lịch sử lâu dài và khả năng được chứng minh là tài sản trú ẩn, đã tỏa sáng khi rủi ro vĩ mô gia tăng. Mặt khác, mặc dù Bitcoin thể hiện sự biến động khi so sánh với vàng, nhưng nó cũng thu hút một lượng lớn vốn tìm kiếm nơi trú ẩn như một tài sản khan hiếm của kỷ nguyên số.
Cuộc tranh luận này không chỉ liên quan đến việc ai là công cụ lưu trữ giá trị tốt hơn, mà còn phản ánh xu hướng tái cấu trúc của các nhà đầu tư toàn cầu giữa các loại tài sản truyền thống và mới nổi. Khi rủi ro kinh tế vĩ mô và địa chính trị tiếp tục tồn tại, vàng và Bitcoin có thể không phải là mối quan hệ cạnh tranh mà sẽ cùng tồn tại trong một danh mục đầu tư đa dạng để phòng ngừa rủi ro, thu hút các loại nhà đầu tư khác nhau.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Khi đồng đô la giảm, Bitcoin, vàng và franc Thụy Sỹ cạnh tranh vị trí trú ẩn an toàn, Peter Schiff lại chỉ trích Bitcoin vì hiệu suất tương đối kém.
Giá vàng gần đây đã đạt mức cao kỷ lục, trong khi Bitcoin có hiệu suất tương đối kém, dẫn đến sự chỉ trích gay gắt từ Peter Schiff, một người ủng hộ vàng lâu năm. Ông chỉ ra rằng, tính theo giá vàng, Bitcoin đã giảm 18% kể từ ngày 12 tháng 8, hiệu suất này làm suy yếu độ tin cậy của nó như một tài sản "lưu trữ giá trị". Trong khi đó, trong bối cảnh vĩ mô của lạm phát đình trệ, căng thẳng địa chính trị và không chắc chắn về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), nhu cầu đối với nhiều tài sản trú ẩn, bao gồm vàng, Bitcoin và franc Thụy Sĩ, đang gia tăng, nhưng hiệu suất của chúng lại rất khác nhau.
Schiff lại chỉ trích Bitcoin, cho rằng nó thể hiện sự yếu kém trước vàng
Peter Schiff tin tưởng rằng đà tăng mạnh của vàng là tín hiệu rõ ràng về sự thống trị gần đây của Bitcoin. Ông trích dẫn dữ liệu từ TradingView cho biết, kể từ ngày 12 tháng 8, giá Bitcoin tính bằng vàng đã giảm 18%, hiện chỉ cao hơn 2% so với khoảng giá thị trường gấu chính thức. Schiff cũng nhấn mạnh rằng, mặc dù Bitcoin có sự phục hồi tính bằng đô la Mỹ, nhưng giá của nó so với vàng vẫn thấp hơn 16% so với mức đỉnh điểm vào tháng 11 năm 2021.
Trong khi đó, vàng đã tăng hơn 36% vào năm 2025, liên tục lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại. Tỷ lệ hoàn vốn trong năm năm của nó là 85%, cho thấy sự ổn định liên tục trong các chu kỳ thị trường tăng và giảm. Điều này càng củng cố quan điểm của Schiff rằng trong thời kỳ kinh tế không chắc chắn, vàng vẫn là tài sản trú ẩn tối thượng, với độ tin cậy và sự ổn định mà bất kỳ loại tiền điện tử nào cũng không thể so sánh.
Mặc dù Bitcoin đã tăng 18% tính bằng USD kể từ đầu năm, tăng 36% trong sáu tháng qua, và tỷ suất hoàn vốn gần 1000% trong năm năm, nhưng Schiff cho rằng những dữ liệu này có tính chất gây hiểu lầm. Ông chỉ ra rằng, từ góc độ vàng, hiệu suất yếu kém của Bitcoin tiết lộ sự mong manh của nó trong sự chuyển biến kinh tế vĩ mô. Ông khăng khăng rằng Bitcoin vẫn chưa chứng minh được mình là tài sản trú ẩn thực sự.
Nhu cầu tài sản trú ẩn gia tăng: Lạm phát đình trệ và rủi ro địa chính trị gia tăng
Kinh tế Mỹ đang cho thấy dấu hiệu của tình trạng suy thoái, với lạm phát gia tăng trong khi tăng trưởng kinh tế chậm lại. Theo dữ liệu, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đã tăng từ 2,4% trong tháng 6 lên 2,7% trong tháng 7, trong khi CPI lõi đã tăng tốc lên 3,1%. Trong khi đó, số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 8 chỉ tăng 22.000, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, đạt mức cao nhất kể từ khi đại dịch bắt đầu.
Trong bối cảnh như vậy, thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất 0.25% trong cuộc họp sắp tới. Tuy nhiên, việc giảm lãi suất trong môi trường lạm phát có thể làm tăng thêm lạm phát trong vài tháng tới.
Ngoài ra, mối quan hệ thương mại ngày càng xấu đi giữa Mỹ và các quốc gia khác cũng đã làm tăng nhu cầu về tài sản trú ẩn. Ví dụ, do chính sách thuế quan của chính quyền Trump, có báo cáo cho rằng Ấn Độ đang tiến gần hơn với Trung Quốc. Hành động sa thải thành viên Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang (FED) Lisa Cook trước đó của Trump và việc xem xét sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell cũng đã gây ra lo ngại trên thị trường về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED).
Những rủi ro này giải thích tại sao nhu cầu về tài sản trú ẩn tăng vọt.
Đồng đô la giảm, vàng, Bitcoin, và franc Thụy Sĩ được hưởng lợi
（Nguồn: TradingView）
Trong bối cảnh này, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm từ mức cao 110 vào tháng 1 năm nay xuống còn 97,73 hiện tại. Trong khi đó, giá vàng đã tăng vọt lên mức kỷ lục, quỹ ETF của nó đã thu hút một lượng lớn dòng tiền trong vài tháng qua. Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã gia tăng nắm giữ vàng liên tiếp trong 11 tháng. Các nhà phân tích của Goldman Sachs thậm chí dự đoán giá vàng sẽ đạt $5,000.
Franc Thụy Sĩ cũng trở thành tài sản trú ẩn, tăng 13% so với tỷ giá đô la Mỹ. Các nhà đầu tư ưa chuộng loại tiền tệ lợi suất thấp này vì Thụy Sĩ có sự ổn định chính trị, trung lập và nợ công thấp.
Mặc dù Peter Schiff cho rằng Bitcoin hoạt động không tốt, nhưng nó cũng thể hiện sức hấp dẫn trong làn sóng né tránh này. Kể từ đầu năm đến nay, dòng vốn tích lũy vào Bitcoin ETF đã vượt quá 54 tỷ USD, điều này cho thấy nhiều nhà đầu tư vẫn coi nó như một công cụ để phòng ngừa sự không chắc chắn vĩ mô.
Kết luận
Cuộc tranh luận giữa Peter Schiff và những người ủng hộ Bitcoin đã làm nổi bật sự va chạm giữa hai câu chuyện lưu trữ giá trị hoàn toàn khác nhau trong bối cảnh kinh tế không chắc chắn. Một mặt, vàng với lịch sử lâu dài và khả năng được chứng minh là tài sản trú ẩn, đã tỏa sáng khi rủi ro vĩ mô gia tăng. Mặt khác, mặc dù Bitcoin thể hiện sự biến động khi so sánh với vàng, nhưng nó cũng thu hút một lượng lớn vốn tìm kiếm nơi trú ẩn như một tài sản khan hiếm của kỷ nguyên số.
Cuộc tranh luận này không chỉ liên quan đến việc ai là công cụ lưu trữ giá trị tốt hơn, mà còn phản ánh xu hướng tái cấu trúc của các nhà đầu tư toàn cầu giữa các loại tài sản truyền thống và mới nổi. Khi rủi ro kinh tế vĩ mô và địa chính trị tiếp tục tồn tại, vàng và Bitcoin có thể không phải là mối quan hệ cạnh tranh mà sẽ cùng tồn tại trong một danh mục đầu tư đa dạng để phòng ngừa rủi ro, thu hút các loại nhà đầu tư khác nhau.