Ikhtisar

Pada 11 Februari 2025, Cointelegraph melaporkan bahwa FTX akan resmi meluncurkan rencana pembayaran kreditur senilai $16 miliar pada 18 Februari 2025. Tahap kompensasi pertama diperkirakan akan berkisar antara $6,5 dan $7 miliar dan akan diselesaikan berdasarkan harga pasar dari November 2022.

Kembali ke November 2022, FTX, yang pernah menjadi bursa kripto terbesar kedua di dunia, tiba-tiba kolaps akibat krisis likuiditas dan mengajukan kebangkrutan. Pendiri Sam Bankman-Fried (SBF) kemudian didakwa dengan beberapa tuduhan penipuan. Insiden ini mengakibatkan miliaran dolar kerugian bagi pelanggan dan memicu krisis kepercayaan yang meluas di pasar kripto.

Sumber:https://claims.ftx.com/welcome

Sejarah Pengembangan

Kenaikan FTX

FTX, didirikan oleh Sam Bankman-Fried (SBF) pada tahun 2019, berkantor pusat di Bahama. Didukung oleh dana dan dukungan teknis dari Alameda Research, cepat menjadi inovator di sektor perdagangan derivatif, menarik para trader profesional dengan leverage tinggi, biaya perdagangan rendah, dan token FTT asli.

Antara 2020 dan 2021, FTX dengan cepat naik melalui inovasi produk dan pemasaran agresif, mengamankan beberapa putaran pendanaan dan meningkatkan pengaruh mereknya melalui sponsor olahraga. Pada awal 2022, volume perdagangan harian FTX mencapai puluhan miliar dolar, sementara kekayaan SBF melonjak menjadi $26 miliar. Perusahaan secara aktif memperluas ke NFT, saham ter-tokenisasi, dan bahkan memberikan pinjaman penyelamatan kepada BlockFi. Namun, ekspansi cepat ini menyembunyikan risiko keuangan yang signifikan.

Kolaps dan Kebangkrutan

Pada November 2022, FTX runtuh karena krisis keuangan.

2 November: CoinDesk mengungkap neraca Alameda Research, mengungkapkan bahwa sebagian besar asetnya bergantung pada FTT, menimbulkan kekhawatiran likuiditas.

6 November: CEO Binance Changpeng Zhao (CZ) mengumumkan rencana untuk likuidasi kepemilikan FTT Binance, memicu kepanikan pasar dan gelombang penarikan pengguna.

8 November: SBF mengumumkan bahwa FTX akan diakuisisi oleh Binance, tetapi Binance mundur keesokan harinya setelah meninjau keuangan FTX.

11 November: FTX, FTX.US, dan Alameda Research secara resmi mengajukan kebangkrutan, dengan SBF mengundurkan diri sebagai CEO.

Sumber: https://x.com/FTX_Official/status/1591071832823959552

Restrukturisasi Kebangkrutan dan Kompensasi

Setelah kejatuhan FTX, John J. Ray III mengambil alih proses restrukturisasi. Investigasi mengungkapkan penyimpangan dana yang parah, dengan aset pelanggan dialihkan untuk mendukung perdagangan berisiko tinggi Alameda, yang mengakibatkan defisit $8 miliar.

Pada 2023, SBF ditangkap di Amerika Serikat dan dinyatakan bersalah pada bulan November. Dia dihukum 25 tahun penjara pada Maret 2024. Sementara itu, tim kebangkrutan FTX bekerja untuk memulihkan dana dengan menjual aset, termasuk token Solana.

Pada Oktober 2024, pengadilan menyetujui rencana restrukturisasi FTX, mengumumkan paket kompensasi penuh sebesar $16.5 miliar untuk pelanggan.

Sumber: https://www.reuters.com/legal/rencana-likuidasi-bursa-kripto-ftxs-mendapat-persetujuan-pengadilan-2024-10-07/

FTX secara resmi memulai proses pembayaran hutangnya pada 3 Januari 2025. Para kreditur diharuskan untuk menyelesaikan pengajuan formulir pajak dan verifikasi KYC (Kenal Customer Anda) sebelum 20 Januari.

Batch pertama kreditor "kelas kenyamanan" — mereka yang memiliki klaim $ 50.000 atau kurang — ditetapkan untuk menerima kompensasi 119%, dengan total sekitar $ 1,2 miliar. BitGo dan Kraken dibawa untuk membantu proses pembayaran, yang sekarang telah dimulai.

Putaran pertama pembayaran diluncurkan secara resmi pada 18 Februari 2025.

Sumber: https://x.com/sunil_trades/status/1886796657259376733

Putaran pembayaran berikutnya dijadwalkan pada 30 Mei 2025, mencakup pemegang 'Klaim Hak Pelanggan Kelas 5' dan 'Klaim Tidak Tertagih Umum Kelas 6.' Ini termasuk pelanggan yang memiliki aset di platform FTX pada saat kolapsnya, serta pemasok, mitra perdagangan, dan kreditur lainnya.

FTX memerlukan kreditor untuk menyelesaikan verifikasi klaim pada tanggal 11 April 2025—tanggal catat resmi untuk kelayakan. Dana diharapkan akan didistribusikan pada 30 Mei 2025.

Menurut Sunil Kavuri, seorang kreditor dan pengacara FTX, putaran ini akan berfokus pada klaim yang melebihi $50,000. Kavuri juga menyebutkan bahwa kreditor yang terkena dampak harus memilih agen distribusi sebelum 11 April untuk memastikan proses pembayaran dilakukan dengan lancar.

Sumber: https://www.prnewswire.com/news-releases/ftx-commences-initial-distributions-to-convenience-class-and-sets-next-distribution-302379212.html

Sumber pendanaan

Dana kompensasi kebangkrutan FTX sebagian besar berasal dari likuidasi aset, pemulihan dana ilegal, restrukturisasi utang, dan kompensasi hukum. Rasio pembayaran yang tepat masih bergantung pada kemajuan likuidasi. Menurut laporan pemegang saham FTX yang diungkapkan pada akhir Agustus 2023, FTX saat itu memiliki lebih dari $7,3 miliar aset, termasuk:

$800 juta — Aset yang berhasil dipulihkan oleh pemerintah (uang tunai dan investasi ekuitas publik yang disita oleh polisi Distrik Selatan New York)

$500 juta — Aset pialang risiko yang diamankan dan dikelola oleh debitur

$3.4 miliar — Aset kripto Kelas A

$1.5 miliar — Aset tunai yang dikonfirmasi dan dikelola oleh para debitur

$1.1 miliar — Saldo kas ditentukan pada saat pengajuan kebangkrutan

Selain itu, masih ada aset tambahan yang tertunda, yang mungkin termasuk modal ventura, aset digital Kelas B, token yang dapat diterima, pemulihan tuntutan balik, litigasi penghindaran/preferensi aset, rencana FTX 2.0, dan investasi anak perusahaan.

Sumber: https://drive.google.com/file/d/1Y4jMmyEQq-qOoHL2blXhVjRMMi06X9HB/view

Likuidasi Aset dan Realisasi

Peleburan Aset Kripto: Setelah kebangkrutan FTX, tim aset kustodia melebur kepemilikan kriptonya bursa termasuk Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), dan lainnya—untuk membayar kreditur.

Pada akhir Agustus 2023, laporan pemegang saham FTX mengungkap status aset kripto. Pada saat itu, sepuluh token teratas yang dipegang menyumbang 72% dari total aset, dengan nilai sekitar $3,2 miliar. Di antaranya, Solana (SOL) adalah aset terbesar dengan 55 juta token, diikuti oleh sekitar 21.000 Bitcoin (BTC) dan 113.000 Ethereum (ETH).

Saat restrukturisasi kebangkrutan berlangsung, FTX terus menjual aset untuk membayar utang:

• Awal 2024: Likuidasi semua 22 juta saham Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), setara dengan sekitar 20.000 BTC.
• Oktober: Terjual senilai $28 juta SOL.
• Desember: Melepaskan $178,000 nilai SOL yang belum dipertaruhkan.

Sumber: https://drive.google.com/file/d/1Y4jMmyEQq-qOoHL2blXhVjRMMi06X9HB/view

Menurut data dari intel.arkm, FTX telah menyelesaikan sebagian besar penjualan aset kripto utama pada tanggal 3 Maret 2025, dengan sisa aset kripto bernilai $1.089 miliar. Di antaranya, 15 token bernilai lebih dari $1 juta. FTT (token asli FTX) memiliki bagian terbesar sebesar $436 juta, diikuti oleh OXY sebesar $310 juta, dengan MAPS, Media, dan token lain juga melebihi $100 juta dalam kepemilikan.

Sumber:https://intel.arkm.com/explorer/entity/ftx

Likuidasi ekuitas: FTX sebelumnya telah berinvestasi di berbagai proyek dan perusahaan kripto, termasuk Anthropic AI dan saham di Robinhood. Tim likuidasi telah memulihkan dana dengan menjual kepemilikan ekuitas tersebut.

Sumber: https://drive.google.com/file/d/1Y4jMmyEQq-qOoHL2blXhVjRMMi06X9HB/view

Likuidasi Properti Real Estat: Properti mewah yang dibeli oleh FTX dan para eksekutifnya di Bahama dan lokasi lainnya kini telah dimasukkan dalam proses likuidasi, dengan beberapa aset ini akan digunakan untuk pembayaran utang.

Sumber: https://drive.google.com/file/d/1Y4jMmyEQq-qOoHL2blXhVjRMMi06X9HB/view

Pemulihan Dana yang Disalahgunakan

Pemulihan Dana Alameda Research: Hubungan keuangan antara FTX dan Alameda Research sangat kompleks. Tim likuidasi sedang aktif bekerja untuk memulihkan dana yang mungkin telah disalahgunakan atau ditransfer secara tidak sah.

Penyitaan Aset Eksekutif & Mitra: Penyelidikan terhadap SBF (Sam Bankman-Fried) dan eksekutif kunci lainnya masih berlangsung. Otoritas bertujuan untuk menyita aset yang diduga diperoleh atau disalahgunakan secara ilegal.

Melacak penarikan abnormal: Transaksi yang dicatat sebagai penarikan mencurigakan yang dilakukan tepat sebelum keruntuhan FTX sedang dalam tinjauan. Jika dianggap sebagai penipuan atau preferensial, sebagian dana mungkin akan dikembalikan.

Sumber: file:///Users/davidmask/Downloads/f2ebe167-8604-4a5d-b42d-33829d66b402.pdf

Restrukturisasi Hutang dan Pembiayaan Eksternal dalam Proses Kepailitan

Restruktur Hutang: FTX dapat bernegosiasi dengan kreditur untuk mengurangi utang atau memperpanjang batas waktu pembayaran untuk meringankan tekanan kompensasi. Hal ini dapat melibatkan pengampunan utang sebagian atau rencana pembayaran yang direvisi.

Rencana Restrukturisasi & Pembiayaan: Tim likuidasi telah menjajaki mendatangkan investor baru atau bahkan meluncurkan kembali bursa sebagai bagian dari inisiatif "FTX 2.0" untuk mengumpulkan dana tambahan untuk pembayaran utang.

Tindakan Hukum dan Kompensasi

Akuntabilitas Hukum: Tim likuidasi FTX dapat menempuh jalur hukum terhadap individu atau lembaga yang terlibat dalam penipuan atau penyalahgunaan dana, dengan tujuan untuk mendapatkan kompensasi tambahan.

Aset yang Disita Pemerintah: Jika denda atau penyitaan aset muncul dari kasus hukum SBF, sebagian dana yang dipulihkan dapat dialihkan untuk mengganti kreditur.

Sumber: https://www.justice.gov/archives/opa/pr/samuel-bankman-fried-sentenced-25-years-his-orchestration-multiple-fraudulent-schemes

Masukan Pengguna

Emosi Positif dan Harapan

Beberapa pengguna menyambut baik rencana kompensasi FTX, terutama pemegang "klaim kenyamanan" dengan klaim di bawah $50.000, yang akan menerima pembayaran batch pertama pada Q1 2025.

Sebagai contoh, laporan menunjukkan bahwa $1.2 miliar dalam pembayaran awal akan segera didistribusikan. Banyak pengguna merasa lega, melihat hal ini sebagai hasil yang positif setelah menunggu lama.

Di media sosial, beberapa pengguna berbagi sentimen seperti “Akhirnya mendapatkan sesuatu kembali!” terutama setelah mendengar bahwa kompensasi mungkin termasuk baik pokok maupun bunga.

Sumber: https://x.com/zhusu/status/1892965478978519541

Ketidakpuasan dan Keraguan

Rencana kompensasi FTX menghitung nilai aset berdasarkan tanggal pengajuan kebangkrutan (November 2022) — saat harga kripto jauh lebih rendah daripada pasar saat ini.

Banyak pengguna mengungkapkan kekecewaan, berpendapat pendekatan ini mengabaikan pemulihan pasar dan keuntungan yang terlewatkan mereka. Seorang pengguna di X mengeluh: "Pembayaran didasarkan pada harga dua tahun lalu. BTC naik 5x sekarang—uang ini tidak berarti apa-apa!"

Sentimen serupa membanjiri media sosial, dengan kreditor percaya bahkan pembayaran 119% hampir tidak mengkompensasi peluang pasar bull yang hilang.

Pembayaran FTX vs. Harga Pasar Saat Ini (4 Maret 2025):

Bitcoin (BTC): Harga saat ini $82.835, pembayaran $18.000—hanya 21,7% dari nilai hari ini.

Ethereum (ETH): Harga saat ini $2,066, pembayaran $2,500—121% (melebihi nilai pasar saat ini).

Solana (SOL): Harga saat ini $136, pembayaran $15—hanya 11% dari nilai hari ini.

Secara keseluruhan, ketergantungan rencana kompensasi pada harga 2022 — terlepas dari pemulihan pasar — memicu ketidakpuasan lebih lanjut di antara pengguna.

Sumber: https://x.com/UmiBtc/status/1892174794197729502

Menyesal atas Peluang yang Terlewatkan

Beberapa pengguna menyatakan penyesalan karena melewatkan putaran pertama kompensasi, baik karena tidak mengikuti kemajuan restrukturisasi FTX atau gagal menyelesaikan langkah-langkah yang diperlukan tepat waktu. Sebagai contoh, mereka yang tidak mendaftar sebelum tanggal 20 Januari merasa frustrasi, dengan posting di media sosial seperti "Melewatkan gelombang pertama - ingin saya bertindak lebih cepat."

Masalah Kepercayaan yang Berkelanjutan dengan FTX

Meskipun kompensasi berlanjut, banyak pengguna tetap skeptis tentang transparansi dan keandalan FTX. Kenangan akan penundaan penarikan di tahun 2022 masih membekas, memicu ketakutan akan sejarah berulang. Beberapa pengguna mempertanyakan apakah platform dan tim manajemennya benar-benar dapat dipercaya lagi.

Sentimen Pengguna Secara Umum: Reaksi Terbelah

Respon pengguna polarisasi:

Sisi positif: Optimisme untuk pembayaran kompensasi akhirnya dimulai.

Sisi negatif: Frustrasi atas proses yang kompleks, jumlah yang tidak pasti, dan masalah kepercayaan yang masih ada.

Emosi-emosi ini terutama terlihat di platform-platform Tiongkok seperti Weibo dan Zhihu, serta forum-forum kripto, terutama ketika rencana restrukturisasi mulai berlaku pada Januari 2025 dan pembayaran pertama dimulai pada Februari.

Dampak Pasar

Memulihkan Kepercayaan Pasar & Memperkuat Regulasi

Kecelakaan FTX mengguncang kepercayaan pada pertukaran terpusat (CEX), tetapi kemajuan kompensasi menunjukkan bahwa proses kebangkrutan masih dapat memberikan pemulihan keuangan sebagian, membantu meredakan ketakutan pasar.

Jika pembayaran dilakukan sesuai jadwal, hal itu bisa mengirim sinyal positif, memperlihatkan ketahanan pasar.

Bursa besar seperti Binance, Coinbase, dan OKX mungkin akan memanfaatkan kesempatan ini untuk meningkatkan transparansi dan kontrol risiko guna menarik pengguna bekas FTX. Banyak CEX sudah mengadopsi Proof of Reserves (PoR) dan audit pihak ketiga untuk membangun kembali kepercayaan.

Selain itu, regulator global telah memperketat pengawasan pasca-FTX:

AS. meningkatkan pemeriksaan kepatuhan kripto.

Jepang memberlakukan pemisahan dana klien yang ketat untuk pertukaran.

Sementara langkah-langkah ini meningkatkan biaya kepatuhan dalam jangka pendek, mereka menurunkan risiko sistemik dan mendorong pasar yang lebih sehat dalam jangka panjang.

Sumber:https://www.gate.io/proof-of-reserves?ch=GM_Reservesblock_20250122&utm_campaign=TR_eiQbOtWr&utm_content=&utm_medium=PR&utm_source=CH_l3hBY9KM&utm_term=

Likuiditas dan Dampak Pasar

Pembayaran besar-besaran FTX sebesar $16,5 miliar diperkirakan akan secara signifikan mempengaruhi likuiditas pasar, yang berpotensi mengarah pada dua hasil yang berlawanan:

Skenario Bullish:

Jika pengguna reinvestasi kompensasi mereka ke pasar kripto—terutama selama siklus pemotongan Bitcoin pasca-2025—arus masuk ini bisa meningkatkan harga BTC dan ETH, membesarkan optimisme pasar. Sektor-sektor seperti AI, jaringan Bitcoin Layer 2, DeFi, dan NFT, yang tetap aktif, bisa mendapat manfaat dari likuiditas baru, memicu gelombang investasi baru dan merangsang aktivitas perdagangan.

Skenario Bearish:

Sebaliknya, beberapa pengguna mungkin menukarkan kripto ke fiat untuk menutupi kerugian keuangan atau mengamankan dana, terutama setelah pasar kripto mengalami penurunan yang berkepanjangan. Hal ini dapat memicu tekanan penjualan, meningkatkan volatilitas jangka pendek dan memperburuk ketidakstabilan. Selain itu, sebagian dana mungkin mengalir ke spekulasi berisiko tinggi, yang berpotensi memperparah fluktuasi pasar.

Pembayaran FTX akan menciptakan efek likuiditas campuran — volatilitas jangka pendek mungkin terjadi, tetapi reinvestasi dana jangka panjang dapat mendukung pemulihan dan pertumbuhan pasar.

Tekanan Regulasi dan Kepatuhan

Kebangkrutan FTX telah mempercepat upaya regulasi global, dengan kemajuan kompensasi mendorong industri kripto menuju kepatuhan yang lebih besar.

Regulator di seluruh dunia mungkin akan memperketat aturan untuk pertukaran terpusat (CEX) dengan:

Menerapkan langkah-langkah transparansi yang lebih kuat

Memerlukan dana perlindungan pengguna

Mewajibkan audit keuangan yang lebih ketat

Otoritas utama seperti SEC AS, regulator keuangan Eropa, dan pasar utama Asia cenderung meningkatkan persyaratan KYC (Know Your Customer) dan AML (Anti-Money Laundering).

Meskipun kerangka regulasi masih terus berkembang, kasus FTX menunjukkan kemajuan dalam mekanisme pemulihan pasar. Namun, ini tidak berarti industri sepenuhnya pulih - risiko CEX, kekurangan manajemen, dan krisis likuiditas masih memerlukan perbaikan yang berkelanjutan.

Sumber:https://hyperverge.co/blog/cryptocurrency-aml/

Dampak Jangka Panjang pada Lanskap Pasar Kripto

Kecelakaan FTX mengubah konsentrasi pasar, awalnya meningkatkan pertukaran terpusat besar (CEXs) seperti Binance dan Coinbase, yang merebut pangsa pasar yang lebih besar. Namun, arus pembayaran mungkin memicu dinamika baru:

Peluang bagi Platform-platform yang Sedang Berkembang:

Pengembalian dana dapat memberikan energi kepada bursa kripto yang lebih kecil dan inovatif - terutama yang berfokus pada transparansi, biaya rendah, dan kontrol pengguna. Ini membuka peluang bagi pesaing baru untuk menantang pemain dominan.

Akselerasi Pertukaran Terdesentralisasi (DEX):

Kepercayaan investor terhadap platform terpusat mengalami pukulan serius setelah FTX. Gelombang pembayaran mungkin akan mengalihkan minat pengguna ke DEX seperti Uniswap dan dYdX, di mana penjagaan diri dan perdagangan berbasis kontrak pintar mengurangi risiko pihak lawan. Hal ini dapat mendorong adopsi DeFi, terutama ketika DEX meningkatkan pengalaman pengguna dan likuiditas.

Pergeseran Selera Risiko:

Sentimen investor kemungkinan akan beralih ke aset yang lebih aman dan mapan. Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) — dianggap sebagai kripto blue-chip — bisa menarik lebih banyak modal, sementara altcoin (terutama token high-risk, low-cap) mungkin kesulitan untuk mendapatkan dukungan kembali.

Sumber:https://www.coingecko.com/id/exchanges

Latar Belakang dan Skala Pembayaran

Rencana restrukturisasi FTX telah memulihkan sekitar $16.5 miliar, jumlah yang cukup besar untuk sepenuhnya mengganti lebih dari 2 juta pelanggan—mencakup baik pokok maupun sebagian bunga. Hasil ini melebihi ekspektasi pasar, terutama bila dibandingkan dengan kebangkrutan keuangan tradisional, di mana para kreditur biasanya hanya mendapatkan sebagian kecil dari klaim mereka.

Dimulai pada tahun 2025, pembayaran akan diluncurkan secara bertahap ke akun pengguna.

Skema kompensasi penuh yang langka ini kini sedang membentuk kembali harapan untuk kebangkrutan kripto lainnya—dengan potensi menetapkan standar baru untuk bagaimana pertukaran menangani kejatuhan.

Sumber: https://cryptoslate.com/pengadilan-merestui-rencana-kebangkrutan-ftx-16-5-miliar-untuk-membayar-pelanggan-yang-ditipu/

Dampak Ganda pada Kepercayaan Investor

Kompensasi FTX mungkin memiliki dampak ganda pada kepercayaan pasar:

Dampak Positif: Kompensasi penuh menunjukkan kepada pasar bahwa bahkan dalam situasi ekstrim, industri kripto tetap memiliki tingkat perlindungan aset tertentu. Hal ini dapat meredakan beberapa krisis kepercayaan seputar pertukaran terpusat (CEX) dan mungkin mendorong kembali sebagian dana.

Pandangan Hati-hati: Namun, tindakan penipuan SBF mengungkapkan kerentanan dalam transparansi dan manajemen dana CEXs. Bahkan dengan kompensasi, investor mungkin tetap lebih berhati-hati, lebih memilih platform dengan regulasi yang lebih ketat dan kontrol risiko yang lebih baik. Hal ini bisa mengakibatkan konsentrasi dana di bursa teratas seperti Binance dan Coinbase, meningkatkan tekanan kelangsungan hidup pada platform-platform yang lebih kecil dan menengah.

Sumber: https://www.coingecko.com/research/publications/centralized-crypto-exchanges-market-share

Munculnya DeFi dan DEX

Setelah insiden FTX, kepercayaan investor terhadap platform terpusat telah melemah, mendorong beberapa pengguna beralih ke keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan dompet self-custody untuk mengurangi ketergantungan pada CEX. Tren ini dapat mempercepat inovasi dalam teknologi blockchain sambil menimbulkan tantangan bagi model bisnis CEX yang ada.

Pergeseran ini sudah tercermin dalam data. Sebagai contoh, per tanggal 5 Maret 2025, total volume perdagangan 24 jam di DEX mencapai $11 miliar, menunjukkan bahwa pertukaran terdesentralisasi menarik lebih banyak pengguna. Di masa depan, CEX mungkin perlu merespons pengaruh yang semakin berkembang dari DeFi dengan menerapkan kontrol risiko yang lebih ketat, menyediakan pengungkapan keuangan yang lebih transparan, dan meningkatkan pengalaman pengguna.

Sumber: https://www.coingecko.com/id/exchanges/decentralized

Bagaimana Memilih Bursa Sentralisasi

Ketika memilih bursa terpusat, pengguna harus fokus pada beberapa faktor kunci, terutama mengingat insiden Bybit baru-baru ini (pada 21 Februari 2025, Bybit mengalami serangan peretasan, yang mengakibatkan sekitar $1,5 miliar token Ethereum dicuri), yang telah memicu krisis kepercayaan.

Penting untuk memastikan bahwa bursa yang dipilih memiliki langkah-langkah keamanan yang kuat, dukungan teknis yang stabil, operasi yang sesuai, dan kebijakan pengelolaan dana yang transparan untuk meminimalkan risiko potensial dan melindungi keamanan aset. Pada saat yang sama, prioritas harus diberikan kepada bursa dengan sejarah regulasi yang solid dan reputasi pasar yang positif untuk membantu membangun kembali kepercayaan pada platform terpusat.

Sumber: https://www.trmlabs.com/post/the-bybit-hack-following-north-koreas-largest-exploit

Kepatuhan Regulasi

Memilih bursa terpusat yang patuh adalah hal yang sangat penting, terutama saat regulasi global semakin ketat. Bursa yang patuh biasanya mengikuti regulasi keuangan lokal, menawarkan operasi yang lebih transparan dan perlindungan pengguna yang lebih kuat. Misalnya, platform-platform seperti itu sering kali menerapkan kebijakan penjagaan dana yang jelas dan proses manajemen risiko yang tangguh.

Insiden Bybit menyoroti bahaya kurang transparansi, terutama saat masalah keuangan muncul. Untuk mengurangi risiko, memilih bursa dengan catatan regulasi positif, mitra yang stabil, dan pengawasan dari regulator terkemuka seperti SEC AS, MiFID UE, dan FSA Jepang disarankan.

Platform yang patuh umumnya mempertahankan standar keamanan yang lebih tinggi dan menerapkan langkah-langkah Know Your Customer (KYC) dan Anti-Money Laundering (AML) yang ketat, membantu mengurangi risiko penipuan dan masalah regulasi.

Sumber: https://www.gate.io/help/guide/account/17399/tentang-prosedur-verifikasi-identitas-kyc

Keamanan Dana

Keamanan adalah faktor paling krusial saat memilih bursa, terutama setelah krisis keuangan seperti insiden Bybit. Melindungi aset pengguna sangat penting. Pengguna harus memperhatikan apakah bursa menggunakan langkah-langkah keamanan seperti penyimpanan dingin (menyimpan sebagian besar aset secara offline), dompet multi-tanda tangan, dana asuransi (seperti dana SAFU), dan cadangan keuangan.

Sebagai contoh, pada tanggal 4 Maret 2025, cadangan keuangan Gate.io mencapai $10.328 miliar, menunjukkan kemampuannya yang kuat dalam menjaga dana pengguna.

Sumber: gate.io

Sumber: https://www.gate.io/safu-user-assets-security-fund

Likuiditas dan Volume Perdagangan

Bursa pertukaran yang sangat likuid menawarkan harga yang lebih stabil dan slippage yang lebih rendah — sangat bermanfaat terutama bagi para pedagang frekuensi tinggi. Meskipun beberapa bursa tampil baik dalam likuiditas, volatilitas pasar yang tiba-tiba masih bisa menyebabkan keterlambatan sementara atau flash crash. Oleh karena itu, memeriksa kedalaman order book untuk pasangan perdagangan adalah penting untuk menghindari slippage berlebihan akibat likuiditas yang tidak mencukupi.

Bursa besar biasanya menangani volume perdagangan yang lebih tinggi, menjaga pasar aktif, dan menyediakan kondisi likuiditas yang lebih stabil. Memilih bursa dengan likuiditas yang kuat dan teknologi yang dapat diandalkan membantu meminimalkan risiko perdagangan. Selain itu, utamakan bursa dengan jumlah pengguna yang besar di wilayah Anda untuk memastikan pengalaman perdagangan yang lebih lancar.

Sebagai contoh, pada tanggal 4 Maret 2025, Gate.io melaporkan volume perdagangan 24 jam sebesar $6.423 miliar, mencerminkan pasar aktif dan likuiditas yang solid.

Sumber: https://coinmarketcap.com/exchanges/gate-io/

Pengalaman Pengguna dan Dukungan Pelanggan

Pengalaman pengguna sebuah pertukaran sangat bergantung pada faktor-faktor seperti antarmuka yang intuitif, kinerja perdagangan yang lancar, dan ketersediaan dukungan pelanggan 24/7.

Memilih bursa dengan teknologi yang stabil dan dukungan responsif sangat penting — terutama ketika masalah muncul, penyelesaian tepat waktu dapat membuat perbedaan besar. Disarankan untuk memeriksa ulasan pengguna dan umpan balik komunitas untuk menilai efisiensi aktual dari layanan pelanggan platform.

Platform yang dirancang dengan baik dan ramah pengguna yang dipasangkan dengan dukungan yang cepat dan efektif dapat secara signifikan meningkatkan pengalaman trading Anda dan mengurangi waktu tidak aktif selama momen-momen krusial.

Sumber: https://www.gate.io/help

Transparansi dan Audit Keamanan

Kesehatan keuangan dan transparansi operasional bursa pertukaran sangat penting — terutama setelah krisis kepercayaan seperti insiden Bybit. Pengguna sebaiknya memprioritaskan bursa pertukaran yang secara teratur menerbitkan laporan keuangan dan mengungkapkan aset dan kewajiban mereka.

Menilai model keuntungan, arus kas, dan solvabilitas pertukaran membantu mengidentifikasi risiko potensial. Selain itu, pertimbangkan faktor-faktor kunci ini untuk platform yang lebih aman dan terpercaya:

Audit Keamanan Kontrak Pintar: Memastikan bahwa semua perdagangan otomatis atau integrasi DeFi aman dari kerentanan.

Transparansi Aset Token: Bursa harus jelas mengungkap cadangan yang mendukung aset pengguna.

Mekanisme Pemantauan On-Chain: Platform-platform dengan pelacakan berbasis blockchain menawarkan visibilitas waktu nyata yang lebih besar terhadap pergerakan dana dan praktik keamanan.

Pertukaran yang transparan, secara teratur diaudit tidak hanya meningkatkan kepercayaan pengguna tetapi juga memastikan keandalan dan keamanan jangka panjang.

Sumber: https://www.gate.io/security-audit

Reputasi Pengguna dan Umpan Balik Komunitas

Reputasi pengguna dan umpan balik komunitas menawarkan wawasan berharga secara langsung ke dalam kualitas layanan pertukaran. Ulasan yang mencakup aspek-aspek kunci seperti kehandalan penarikan, kinerja teknis, dan layanan pelanggan dapat membantu Anda menilai apakah platform tersebut dapat dipercaya.

Cari pola dalam umpan balik—pujian yang konsisten untuk transaksi lancar dan tanggapan dukungan yang cepat adalah pertanda baik, sementara keluhan yang berulang tentang keterlambatan penarikan atau penyelesaian masalah yang buruk mungkin menjadi tanda bahaya.

Berinteraksi dengan komunitas perdagangan di forum, media sosial, atau kelompok kripto khusus juga dapat memberikan gambaran yang lebih jelas tentang bagaimana bursa tersebut beroperasi dalam skenario dunia nyata.

Sumber: https://ie.trustpilot.com/review/gate.io?stars=5

Biaya Trading

Biaya pertukaran terutama mencakup biaya pembuat / pengambil dan biaya penarikan. Platform yang berbeda memiliki struktur biaya yang berbeda-beda, dengan beberapa menawarkan diskon untuk pedagang volume tinggi. Selain itu, biaya penarikan bisa relatif tinggi, jadi penting untuk benar-benar memahami biaya terkait sebelum berdagang.

Sumber: https://www.gate.io/fee

Regulasi Masa Depan dan Evolusi Industri

Acara kompensasi FTX diatur untuk meninggalkan jejak yang tahan lama pada industri kripto, terutama dalam membentuk regulasi dan kerangka kepatuhan. Keruntuhan—dan pembayaran selanjutnya—mengungkap kelemahan utama dalam manajemen dana, transparansi, dan kontrol risiko platform terpusat, yang kemungkinan akan mendorong regulator global menuju standar yang lebih ketat.

Sebagai contoh, lebih banyak negara mungkin mengikuti kerangka kerja MiCA (Markets in Cryptoassets) UE, yang memerlukan bursa untuk mengungkapkan cadangan aset, menjalani audit pihak ketiga, dan menerapkan langkah-langkah perlindungan dana pengguna yang kuat.

Di AS, sebuah tim tugas kripto telah dibentuk, bertujuan untuk membangun kerangka regulasi yang netral secara teknologi, transparan, dan terdefinisi dengan baik. Peristiwa kompensasi tidak hanya meningkatkan kesadaran publik akan pentingnya regulasi tetapi juga berfungsi sebagai kisah peringatan, mendorong lebih banyak perusahaan untuk dengan proaktif merangkul kepatuhan untuk mencegah krisis serupa.

Bagi para trader, hal ini berarti bursa terpusat (CEXs) yang memprioritaskan kepatuhan regulasi, transparansi, dan keamanan kemungkinan akan muncul sebagai platform yang lebih aman dan dapat diandalkan di pasar yang terus berkembang.

Sumber: https://www.cnbc.com/2025/01/23/trump-signs-executive-order-on-crypto-digital-asset-stockpile.html

Dalam hal tren regulasi, kompensasi FTX mungkin menjadi titik balik, mendorong regulator beralih dari pendekatan sebelumnya yang “wait-and-see dan toleran” menjadi “intervensi proaktif dan penyempurnaan.” Pemerintah dan regulator keuangan di seluruh dunia mungkin akan memperketat pengawasan terhadap bursa terpusat (CEX), seperti mensyaratkan cadangan modal yang lebih tinggi, mekanisme asuransi wajib, dan aturan segregasi untuk aset pengguna.

Pada saat yang sama, persyaratan anti pencucian uang (AML) dan kenali pelanggan Anda (KYC) untuk industri kripto mungkin semakin ketat untuk membendung aliran dana ilegal potensial. Selain itu, insiden FTX mungkin mempercepat bentrokan antara keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan regulasi, dengan regulator mungkin mengeksplorasi cara menetapkan kerangka regulasi yang sesuai untuk DeFi tanpa mencegah inovasi.

Mengenai pembangunan kembali kepercayaan industri, sementara kompensasi FTX memberikan sejumlah penggantian bagi pengguna yang terkena dampak, kerugian terhadap kepercayaan investor tetap dalam.

Membangun kembali kepercayaan memerlukan upaya di berbagai tingkatan: pertama, platform terpusat perlu meningkatkan transparansi melalui sarana teknologi, seperti menerapkan bukti cadangan on-chain untuk menampilkan aset dalam waktu nyata; kedua, asosiasi industri dan perusahaan terkemuka seharusnya secara bersama-sama mempromosikan mekanisme swa-regulasi, termasuk pedoman etis yang terpadu dan standar operasional; akhirnya, mendidik investor untuk mengidentifikasi risiko dan memahami kompleksitas pasar kripto juga akan menjadi tugas jangka panjang. Seiring berjalannya waktu, jika industri menunjukkan ketahanan dan akuntabilitas yang lebih besar, krisis kepercayaan mungkin secara bertahap mereda — meskipun proses ini pasti akan menjadi panjang dan menantang.

Secara keseluruhan, acara kompensasi FTX kemungkinan akan berfungsi sebagai katalisator untuk transformasi kepatuhan industri kripto, mendorong evolusi dua arah antara regulasi dan industri. Dalam jangka pendek, regulasi yang lebih ketat dapat menyebabkan masalah pertumbuhan, tetapi dalam jangka panjang, ini mungkin menjadi jalur penting bagi industri untuk berkembang dewasa dan mendapatkan pengakuan secara luas.

Setelah periode menunggu dan kekacauan yang panjang, rencana kompensasi FTX akhirnya mengambil langkah kunci ke depan. Meskipun tahap pertama pembayaran telah dimulai, beberapa kreditur telah menyatakan ketidakpuasan dengan metode perhitungan harga pasar untuk jumlah kompensasi, percaya bahwa hal itu gagal merefleksikan pemulihan pasar kripto sepenuhnya. Namun demikian, pembayaran awal telah membawa harapan kepada pengguna yang terkena dampak, dan tim restrukturisasi FTX sedang aktif bekerja pada likuidasi dan pemulihan dana, dengan rencana kompensasi lanjutan berlangsung dengan mantap.

Saat proses kompensasi berlangsung, FTX menghadapi tantangan untuk seimbang antara harapan kreditur dengan realitas, memastikan transparansi dan keadilan sepanjang proses. Sementara itu, kreditur masih mengharapkan FTX untuk mengembalikan kepercayaan, dan beberapa sentimen negatif pengguna masih harus mereda. Meskipun jalan pemulihan panjang, rencana kompensasi ini tidak hanya memberikan restitusi sebagian bagi korban tetapi juga menciptakan peluang untuk membangun kembali kepercayaan dalam pasar kripto.

Saat memilih bursa terpusat, pengguna sebaiknya fokus pada faktor-faktor seperti keamanan platform, struktur biaya, pasangan perdagangan yang tersedia, likuiditas, pengalaman pengguna, dukungan mata uang fiat dan opsi penarikan, kepatuhan regulasi, layanan pelanggan, dan reputasi. Memilih bursa yang aman, transparan, sangat likuid, mudah digunakan, dan patuh terhadap regulasi dapat secara efektif mengurangi risiko, meningkatkan efisiensi perdagangan, melindungi dana, dan memastikan pengalaman perdagangan secara keseluruhan yang lebih baik.