Chuyển tiếp tiêu đề gốc "Giá Hyperliquid lại vượt qua 30 đô la, đặt ra câu hỏi tại sao nó có thể nổi bật mạnh mẽ như vậy?"

Trong nửa đầu năm, Hyperliquid, từng bị nghi ngờ và đối mặt với FUD, đã đứng dậy một lần nữa.

Vào ngày 22 tháng 5, khi BTC vượt qua mốc 110.000 USD, HYPE đã tăng vượt qua 30 USDT với mức tăng 24 giờ là 14,79%, và tổng FDV của nó đã ổn định ở mức 29 tỷ USD, vươn lên vị trí thứ 14 trong vốn hóa thị trường tiền điện tử. Ngược lại, một con cá voi khổng lồ đã bán khống HYPE, trị giá 57,14 triệu USD, với đòn bẩy 5x khoảng 20,4 USD kể từ ngày 8 tháng 5, hiện đang đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện là 18,8 triệu USD. Để ngăn chặn việc thanh lý, địa chỉ này đã thêm ký quỹ ba lần, lần gần đây nhất là cách đây hai giờ, "đang "vật lộn" để tăng cường đầu tư thêm 2,04 triệu USDC nhằm tránh việc thanh lý cưỡng bức.

Cùng lúc đó, thông báo chính thức của Hyperliquid cho biết dữ liệu nền tảng của họ đã thiết lập nhiều kỷ lục lịch sử vào hôm nay, bao gồm tổng số lãi suất mở (OI) là 8,9 tỷ USD, phí giao dịch trong 24 giờ là 5,4 triệu USD, và tổng số tiền đã khóa của USDC đạt 3,2 tỷ USD.

Và điều quan trọng cần lưu ý là hai tháng trước, Hyperliquid vẫn đang gặp rủi ro liên quan đến quỹ gần như thanh lý và một cuộc khủng hoảng FUD về "phi tập trung". Người sáng lập Bitmart, Arthur Hayes đã công khai tấn công Hyperliquid trên X, tuyên bố rằng "HYPE sẽ trở lại điểm bắt đầu" và kêu gọi mọi người "ngừng giả vờ rằng Hyperliquid là phi tập trung."

Nhu cầu Perp trên chuỗi vẫn mạnh mẽ

Sau khi sự kiện siết ngắn JELLY lắng xuống, ngày càng nhiều cá voi bắt đầu chọn Hyperliquid. Theo dữ liệu từ The Block, Hyperliquid đã chiếm khoảng 9% khối lượng giao dịch hợp đồng của Binance trong hai tháng liên tiếp trước khi sự kiện siết ngắn xảy ra.

Theo dữ liệu từ Dune, Hyperliquid đang trải qua sự tăng trưởng nhanh chóng về cả khối lượng giao dịch và số lượng người dùng. Liệu các cá voi đã quên về sự kiện siết ngắn?

Hyperliquid không chọn một triết lý phi tập trung tuyệt đối, mà ưu tiên hiệu quả vốn và bảo mật giao thức. Như Zuo Ye đã viết trong bài viết "Hyperliquid: 9% Binance, 78% Tập trung"—trong chuỗi Perp DEX, sự đổi mới của Hyperliquid không nằm ở đổi mới kiến trúc, mà ở một cách tiếp cận "hơi tập trung", học hỏi từ việc phân phối token LP của GMX, và kết hợp với các chiến lược niêm yết token và airdrop để liên tục khuyến khích cạnh tranh thị trường, thành công trong việc chiếm giữ thị trường phái sinh mà CEX nắm giữ. Đây không phải là một sự bảo vệ cho Hyperliquid, mà là bản chất cơ bản của Perp DEX; quản trị phi tập trung tuyệt đối không thể phản ứng đủ nhanh với các sự kiện thiên nga đen. Để phản ứng hiệu quả, những người cầm kiếm là điều không thể thiếu.

Do đó, những con cá voi đã chọn tin tưởng vào Hyperliquid, chủ yếu dựa trên hợp đồng thông minh và được bổ sung bởi việc bỏ phiếu của các nút staking, thay vì các sàn giao dịch tập trung đã được thiết lập. Ba yếu tố sau đây là chìa khóa để Hyperliquid nổi bật lên từ bóng tối.

1. Yêu cầu về tính ẩn danh. Nhiều cá voi và những người nắm giữ lớn rất coi trọng việc bảo vệ quyền riêng tư cá nhân và không muốn bị áp đặt các hạn chế rút tiền và chuyển khoản có thể tồn tại trên các sàn giao dịch tập trung.

2. Tính thanh khoản tốt. Chỉ những nơi có các pool lớn mới có thể chứa được các cá voi lật. Thực tế, chỉ một vài sàn giao dịch tập trung lớn mới có thể sánh ngang với tính thanh khoản của Hypeliquid.

3. Vị trí công khai. Các KOL như James có thể tạo ra một chu kỳ "tiền và ảnh hưởng"—sử dụng các vị trí lớn công khai trên chuỗi của Hypeliquid và lợi nhuận để nâng cao ảnh hưởng của họ, và sau đó tận dụng thêm ảnh hưởng đó để khuyến khích các nhà đầu tư bán lẻ theo dõi các giao dịch của họ, từ đó ảnh hưởng đến hướng thị trường. Trong CEX truyền thống, các KOL cũng cần kết nối với API của sàn giao dịch để hiển thị các vị trí của họ.

Trong đợt tăng giá này, các cá voi trong Hyperliquid rất hoạt động. Đầu tiên, có hoạt động cực đoan của "50x Insider" (trước khi HYPE điều chỉnh đòn bẩy của nó), sau đó là huyền thoại Meme James Wynn công khai đi lệnh mua. Đặc biệt là người sau, người đã kiếm được hơn 40 triệu USD lợi nhuận bằng cách mở gần 1 tỷ lệnh mua một cách mạnh mẽ trong đợt tăng giá của BTC vượt qua mức cao lịch sử.

Đồng thời, để giải quyết các vấn đề về lợi suất stablecoin và dòng tiền ra, Hyperliquid đã ra mắt stablecoin nội bộ HUSD. HUSD tích hợp hai nhận thức cốt lõi: hợp nhất tài sản được định giá (stablecoin) sử dụng trong các giao dịch và dòng tiền được tạo ra từ nó trong hệ thống nền tảng giao dịch. Kết quả cuối cùng là một stablecoin có bản chất như một "hàng hóa công cộng," chuyển đổi lãi suất dự trữ tĩnh ban đầu thành tăng trưởng chủ động, phức hợp trong hệ sinh thái Hyperliquid.

ĐÁNH GIÁ: JELLY BẾN QUA SƯƠNG MÙ

Hãy quay ngược thời gian về buổi tối ngày 26 tháng 3, khi đồng meme JELLYJELLY phải đối mặt với một đợt siết ngắn, tăng vọt 429% trong vòng một giờ. Kho Vault Hyperliquid đã tiếp quản một địa chỉ và thanh lý vị thế bán JELLYJELLY, mà trước đó đã chịu lỗ vượt quá 10,5 triệu đô la. Vào thời điểm đó, nếu JELLYJELLY đạt 0,15374 đô la, Kho Vault Hyperliquid sẽ mất toàn bộ 230 triệu đô la quỹ của mình; và khi quỹ chảy ra khỏi Kho Vault Hyperliquid, nó sẽ làm giảm thêm giá thanh lý của JELLYJELLY.

Sau sự cố, OKX và Binance đã công bố ra mắt hợp đồng vĩnh viễn JELLYJELLY vào tối hôm đó, trong khi Hyperliquid nhanh chóng hủy niêm yết JELLYJELLY sau khi hợp đồng tương lai được ra mắt trên Binance và OKX. Các vị thế bán ngắn thua lỗ lớn của JELLYJELLY trong Hyperliquid Vault cũng đã được giải quyết.

Just when the onlookers thought Hyperliquid was conceding defeat, the situation took an “unexpected yet reasonable” turn. According to historical data from the Hyperliquid official website, the JELLYJELLY short position taken over by Hyperliquid Vault was closed at 0.0095 USD at 11:15 PM, and the anticipated loss of over ten million USD did not materialize; the HLP Vault even made a profit of 703,000 USD on this position. Subsequently, Hyperliquid announced that after evidence of suspicious market activity was discovered, a meeting of validators was convened to vote on the delisting of the JELLY perpetual contract. All users, except for the marked addresses, will receive full compensation from the Hyper Foundation.

Theo dữ liệu từ bảng Parsec, trong những giờ sau sự kiện thanh lý Jelly, dòng tiền rút ròng USDC trên nền tảng Hyperliquid đã đạt tới 140 triệu đô la. Trước đó, trong bốn ngày xung quanh sự kiện thanh lý dài hạn của cá voi ETH vào ngày 12 tháng 3, tổng dòng tiền rút ròng USDC từ Hyperliquid gần như đạt 300 triệu đô la. Từ ngày 26 tháng 2 đến ngày 26 tháng 3, số dư USDC của Hyperliquid cũng giảm từ khoảng 2,5 tỷ đô la xuống còn 2,07 tỷ đô la.

Đáp lại sự cố này, nhiều nhân vật do một số CEO của các sàn giao dịch tập trung (CEX) dẫn đầu đã đặt ra câu hỏi về Hyperliquid. Họ đã liên tục chỉ ra rằng Hyperliquid, nơi tuyên bố là một sàn giao dịch phi tập trung, hoạt động giống như một CEX ngoài khơi không có KYC/AML, và các hoạt động chưa trưởng thành của nó có thể dẫn đến FTX 2.0. Tuy nhiên, một số người đã chỉ ra rằng các sàn giao dịch hàng đầu là những kẻ kích động nghi ngờ nhất đứng sau cuộc truy đuổi Hyperliquid này. Một người dùng có tên off_thetarget thậm chí đã tiết lộ trên X rằng ngay từ ngày 24 tháng 3, ai đó đã liên hệ với anh ta để giúp quảng bá việc niêm yết JELLYJELLY trên Binance. Sau khi blogger này hỗ trợ liên hệ với đội ngũ niêm yết tiền điện tử, phản hồi là tạm thời không có khả năng niêm yết một số đồng MEME. Tuy nhiên, thực tế là trong chưa đầy hai ngày, Binance đã quyết định niêm yết hợp đồng JELLY, điều này rõ ràng gợi ý rằng có nhiều điều hơn nữa trong câu chuyện.

Hơn nữa, đây không phải là lần đầu tiên Hyperliquid gặp phải một vấn đề tương tự. Vào ngày 13 tháng 3, một cá voi sử dụng đòn bẩy 50x đã mở một vị thế dài trong ETH trị giá khoảng 300 triệu đô la trên Hyperliquid, với lợi nhuận tiềm năng cao nhất là 8 triệu đô la. Tuy nhiên, người dùng sau đó đã rút hầu hết vốn gốc và lợi nhuận, khiến giá thanh lý bị đẩy lên, và vị thế cuối cùng đã bị thanh lý, thu về khoảng 1,8 triệu USDC. Trong khi đó, quỹ bảo hiểm của nền tảng (HLP Vault) đã chịu thiệt hại khoảng 4 triệu đô la do kết quả này. Dữ liệu từ Hyperliquid Vault cho thấy sau khi cá voi chủ động kích hoạt cơ chế thanh lý, HLP đã mất tổng cộng 3,45 triệu đô la.

Về vấn đề này, Hyperliquid đã thông báo rằng họ sẽ điều chỉnh giới hạn đòn bẩy để tối ưu hóa quản lý thanh lý và tăng cường khả năng đệm thị trường trong thời gian thanh lý quy mô lớn. Đòn bẩy tối đa cho BTC sẽ được điều chỉnh lên 40 lần, và đòn bẩy tối đa cho ETH sẽ được điều chỉnh lên 25 lần.

Xem xét quy mô của Hyperliquid và hiệu suất giá của Hype, vai trò của Perp DEX của nó là một nhu cầu thiết yếu trên chuỗi cho TGE năm 2024. Trong thế giới tiền điện tử, bị nhiều người chỉ trích không đáng sợ; việc không thể thay thế mới là điểm mạnh thực sự.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [Tin tức Foresight], tiêu đề gốc “Giá coin của Hyperliquid vượt qua 30 đô la một lần nữa, đặt ra câu hỏi về cách nó có thể tăng bất ngờ?”, bản quyền thuộc về tác giả gốc [Sáng, Tin Tức Foresight], nếu có bất kỳ ý kiến phản đối nào về việc in lại, vui lòng liên hệĐội ngũ Gate LearnNhóm sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các quy trình liên quan.
2. Lưu ý: Các quan điểm và ý kiến được trình bày trong bài viết này hoàn toàn là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi đội ngũ Gate Learn, trừ khi có đề cập khác.CổngTrong những trường hợp như vậy, việc sao chép, phát tán hoặc đạo văn các bài viết đã dịch là bị cấm.