Gate Research: TVL DeFi quý III lập kỷ lục mới, tuy nhiên hoạt động người dùng sụt giảm｜Danh sách trắng cho đợt bán công khai Flying Tulip đã chính thức mở

Tổng Quan Thị Trường Crypto

• BTC (-0,73% | Giá hiện tại: 121.348 USDT): BTC đang giao dịch trong xu hướng tích lũy yếu. Ngày 8 tháng 10, giá BTC tăng vượt 126.000 USD nhưng nhanh chóng điều chỉnh, sau đó ngày 9 tháng 10 xuyên thủng MA30 (khoảng 121.800 USD), hình thành cấu trúc giảm rõ nét. Nếu BTC không lấy lại được MA30 và vượt vùng 122.000 USD, giá có thể kiểm tra hỗ trợ 120.000 USD trong ngắn hạn; nếu vùng này bị xuyên thủng, cần quan sát vùng hỗ trợ tiếp theo quanh 119.600 USD. Ngày 9 tháng 10, ETF BTC ghi nhận dòng tiền ròng vào 197 triệu USD, trong đó BlackRock IBIT hút 255 triệu USD và Fidelity FBTC rút ra 13,2 triệu USD.
• ETH (-1,59% | Giá hiện tại: 4.378 USDT): ETH thể hiện mô hình “tích lũy, ổn định rồi phục hồi”. Từ đỉnh gần 4.755 USD ngày 7 tháng 10, ETH đã xuyên thủng hỗ trợ ngắn hạn và giảm xuống 4.265 USD trước khi hồi phục từ vùng quá bán. Hiện giá giao dịch quanh 4.370 USD; nếu ETH vượt MA30 với khối lượng mạnh và giữ trên 4.400 USD, có thể kiểm tra kháng cự 4.450–4.500 USD. Ngược lại, nếu phục hồi không thành và giảm dưới 4.320 USD, nguy cơ kiểm tra lại vùng 4.250 USD sẽ tăng. Ngày 9 tháng 10, ETF ETH ghi nhận dòng tiền ròng ra 8,7 triệu USD, trong đó BlackRock ETHA hút 39,3 triệu USD và Fidelity FETH rút ra 30,3 triệu USD.
• Altcoin: Hầu hết các altcoin lớn giảm nhẹ; tâm lý thị trường nghiêng về “trung lập” đến “mua”. Chỉ số Fear & Greed hôm nay đạt 64, thuộc vùng tham lam, phản ánh tâm lý thị trường sôi động.
• Vĩ mô: Ngày 9 tháng 10, S&P 500 giảm 0,28% còn 6.735,11; Dow Jones giảm 0,52% còn 46.358,42; Nasdaq giảm 0,08% còn 23.024,63. Tính đến 03:30 (UTC) ngày 10 tháng 10, giá vàng giao ngay ở mức 3.972 USD/ounce, giảm 0,14% trong 24 giờ qua.

Token Xu Hướng

RAIL – Railgun (+75,7%, Vốn hóa: 224 triệu USD)

Theo CoinGecko, giá RAIL hiện ở mức 3,92 USD, tăng 75,7% trong 24 giờ. Railgun là giao thức bảo mật triển khai trên các blockchain hiện hữu, sử dụng zero-knowledge proofs (ZK Proofs) để giao dịch DeFi ẩn danh trên Ethereum, Polygon, Arbitrum mà không cần cầu nối hay validator phụ, nâng cao bảo mật và phi tập trung.

Đà tăng giá đến sau thông báo tích hợp với ví Kohaku của Ethereum Foundation. RAIL đã vượt đỉnh lịch sử trong 24 giờ qua, tổng mức tăng hơn 212% trong một tuần gần đây. Đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin từng sử dụng Railgun cá nhân và công khai nhấn mạnh “bảo mật là điều bình thường”, khẳng định giao thức này giúp ngăn chặn hành vi lạm dụng dòng tiền của đối tượng xấu. Thị trường nhận định đây là bước ngoặt quan trọng để Railgun trở thành dự án hạ tầng bảo mật triển vọng hàng đầu hệ sinh thái Ethereum.

ZEC – Zcash (+41%, Vốn hóa: 3.847 tỷ USD)

CoinGecko ghi nhận giá ZEC ở mức 236,1 USD, tăng khoảng 41% trong 24 giờ. Zcash (ZEC) là đồng tiền điện tử chú trọng bảo mật, cho phép người dùng tùy chọn ẩn danh khi giao dịch. ZEC xây dựng trên mã nguồn Bitcoin nhưng dùng thuật toán băm và giao thức bảo mật riêng biệt, ứng dụng zero-knowledge proofs (zk-SNARKs) để tạo địa chỉ giao dịch ẩn danh.

Đà tăng gần đây xuất phát từ bài đăng của nhà đầu tư thiên thần Naval ngày 1 tháng 10, gọi Zcash là “bảo hiểm cho Bitcoin”, thu hút sự chú ý mạnh của thị trường. Từ thời điểm này, giá ZEC đã tăng gần gấp 3 lần. Trong bối cảnh vĩ mô ưu tiên quản lý và minh bạch, ZEC được coi là giải pháp phòng thủ rủi ro hiển thị on-chain, động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ sự quan tâm trở lại với chủ đề bảo mật và chức năng trú ẩn an toàn.

SNX – Synthetix (+21%, Vốn hóa: 450 triệu USD)

SNX hiện ở mức 1,31 USD, tăng khoảng 21% trong 24 giờ (CoinGecko). Synthetix là giao thức phi tập trung trên Ethereum cho phép phát hành và giao dịch tài sản tổng hợp (Synths) đại diện cho tiền pháp định, hàng hóa, cổ phiếu hoặc tiền điện tử. SNX là tài sản thế chấp cho Synths, cung cấp khả năng tiếp cận on-chain và đóng vai trò lớp thanh khoản trong hệ DeFi.

SNX tăng giá nhờ nhiều yếu tố thuận lợi: nhà sáng lập Synthetix Kain Warwick đề xuất tối ưu hóa quản trị và tokenomics, nâng kỳ vọng thị trường; ngành DeFi phục hồi, nhu cầu tài sản tổng hợp tăng, thúc đẩy giao dịch SNX; các nâng cấp kỹ thuật cải thiện hiệu quả phát hành và giao dịch, củng cố năng lực cạnh tranh nền tảng. Về kỹ thuật, SNX đã vượt kháng cự quan trọng, động lực tăng ngắn hạn duy trì, song nhà đầu tư cần chú ý biến động thị trường và dòng vốn trong DeFi.

Nhận Định Alpha

TVL DeFi Quý 3 Lập Đỉnh Lịch Sử, Hoạt Động Người Dùng Giảm

Theo dữ liệu mới nhất từ DappRadar, hệ sinh thái DeFi ghi nhận diễn biến trái chiều trong quý 3 năm 2025. Tổng giá trị khóa (TVL) các giao thức DeFi đạt 237 tỷ USD, lập đỉnh lịch sử, phản ánh dòng vốn tổ chức và quy mô lớn đổ vào mạnh mẽ. Tuy nhiên, hoạt động người dùng on-chain giảm rõ rệt: trung bình hàng ngày ví duy nhất hoạt động chỉ còn 18,7 triệu, giảm 22,4% so với quý trước. Báo cáo cho thấy sự khác biệt giữa nhóm tổ chức và cá nhân: vốn tiếp tục chảy vào DeFi, nhưng tần suất sử dụng cá nhân suy yếu, giao dịch và tương tác on-chain không tăng tương ứng.

Tổng thể, những dữ liệu này cho thấy DeFi tăng trưởng nhờ dòng vốn. TVL liên tục lập đỉnh, song số lượng người dùng chủ động giảm, thể hiện tăng trưởng chủ yếu dựa vào dòng tiền tổ chức thay vì sự tham gia rộng rãi của cá nhân. Điều này có thể dẫn đến sự lệch pha giữa hoạt động hệ sinh thái và thanh khoản, củng cố ổn định và tập trung vốn ngắn hạn, nhưng cũng cho thấy điểm yếu về tăng trưởng người dùng và độ gắn kết ứng dụng. Đối với dự án, cần tập trung thu hút người dùng cá nhân và tăng tương tác on-chain để đảm bảo tăng trưởng dài hạn, không chỉ phụ thuộc vào dòng vốn.

Aave Hợp Tác Blockdaemon Mở Rộng Tiếp Cận DeFi Tổ Chức

Giao thức DeFi Aave vừa công bố hợp tác chiến lược với Blockdaemon – nhà cung cấp hạ tầng staking tổ chức. Hai bên hướng đến việc hỗ trợ khách hàng tổ chức tham gia thị trường DeFi an toàn, hiệu quả, mở rộng kênh sinh lời phi tập trung tuân thủ quy định. Sự hợp tác này tích hợp Earn Stack của Blockdaemon với tính năng Aave Vaults, mang lại cho tổ chức dịch vụ quản lý thanh khoản, sinh lời và kiểm soát rủi ro toàn diện, thúc đẩy tiếp cận DeFi ở cấp tổ chức.

Thỏa thuận này thể hiện xu hướng hội tụ giữa DeFi và hạ tầng tổ chức truyền thống. Với Aave, đây là bước tiến đến “DeFi chuẩn tổ chức”, tạo điều kiện thu hút dòng vốn tuân thủ và nhu cầu sinh lời ổn định. Với Blockdaemon, đây là mở rộng dịch vụ staking sang hệ sinh thái sinh lời DeFi rộng hơn. Sự hợp tác dự kiến nâng cao trải nghiệm thanh khoản và tuân thủ cho tổ chức trong DeFi, đồng thời cho thấy “DeFi tuân thủ” sẽ trở thành điểm tăng trưởng then chốt kết nối tài chính truyền thống và on-chain.

Flying Tulip Ra Mắt Nền Tảng Public Sale Đầu Tiên “Impossible”, Đã Mở Whitelist

Sàn giao dịch on-chain Flying Tulip vừa thông báo Impossible sẽ là đối tác public sale đầu tiên, chi tiết đợt bán sẽ được công bố trong vài ngày tới. Whitelist đã mở cho đăng ký sớm. Trước đó, Flying Tulip hoàn tất gọi vốn riêng tư 200 triệu USD và lên kế hoạch public sale 800 triệu USD với định giá 1 tỷ USD, hướng đến xây dựng nền tảng DeFi toàn diện tích hợp stablecoin gốc, cho vay, giao dịch giao ngay, phái sinh và bảo hiểm on-chain.

Mở whitelist sớm và hợp tác với nền tảng chuyên nghiệp giúp Flying Tulip thu hút nhà đầu tư chất lượng, đồng thời giảm thiểu rủi ro cho public sale. Việc kết hợp gọi vốn riêng tư và kế hoạch định giá cao thể hiện tham vọng xây dựng hệ sinh thái DeFi toàn diện. Đối với thị trường, sự xuất hiện của các nền tảng lớn, đa chức năng có thể tạo làn sóng tập trung vốn và thu hút người dùng, nhưng thành công lâu dài phụ thuộc vào năng lực vận hành, trải nghiệm người dùng và quản lý tuân thủ.

Tham khảo

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/categories
• Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/defi-tvl-record-237b-dapp-wallets-drop-22-q3-2025
• Crypto.news, https://crypto.news/aave-and-blockdaemon-partner-to-advance-institutional-access-to-defi/
• X, https://x.com/impossiblefi/status/1976369046640890172

Gate Research là nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền điện tử chuyên sâu, cung cấp phân tích kỹ thuật, nhận định thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và đánh giá chính sách vĩ mô cho độc giả.

Lưu ý
Đầu tư vào thị trường tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro lớn. Người dùng cần tự nghiên cứu và hiểu rõ sản phẩm, tài sản trước khi quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào từ các quyết định này.