Autor: 0xKooKoo, asesor técnico de Geek Web3 y MoleDAO, exjefe de tecnología de Bybit

Nota: Este artículo representa la investigación arqueológica del autor sobre DeFi en la etapa actual y puede contener errores o sesgos. Está destinado únicamente a fines informativos y está abierto a correcciones y discusiones.

Introducción

La mayoría de la gente entró en contacto con DeFi durante el verano DeFi de 2020. Creo que hay varias razones por las que DeFi de repente se hizo popular.

1.No es necesario depender de terceros.

DeFi, al igual que Bitcoin, no necesita depender de ningún tercero (excepto Oracle). Los usuarios sólo necesitan acceder a la billetera cifrada y firmar para completar transacciones en toda la cadena. Mientras el contrato inteligente sea seguro, nadie podrá quitarle los activos a los usuarios, Notyourkey, Notyourcoin. Cree que los inversores veteranos que experimentaron el monte. El incidente del robo de Gox y los jugadores que vivieron la reciente tragedia de la apropiación indebida de los activos de los usuarios por parte de FTX pueden comprender mejor esta falta de confianza.

2.Aumenta la demanda del mercado.

Antes de la aparición de DeFiSummer, existía una enorme demanda de liquidez en todo el mundo. Las bajas tasas de interés en el sistema financiero tradicional y la política global de flexibilización de la liquidez llevaron a los fondos a buscar oportunidades de mayores rendimientos. DeFi ofrece una alternativa viable, que atrae entradas masivas con tasas de interés más altas y más oportunidades de inversión.

1. Proteja mejor la privacidad personal.

DeFi no requiere ninguna o solo una pequeña cantidad de KYC. Las plataformas DeFi se basan en la tecnología blockchain y ejecutan transacciones y protocolos a través de contratos inteligentes. A diferencia de las instituciones financieras tradicionales, DeFi no tiene una agencia de gestión centralizada ni un intermediario, sino que se ejecuta automáticamente mediante códigos y protocolos. Esta naturaleza descentralizada hace imposible que las plataformas DeFi recopilen y administren directamente la información de identificación personal de los usuarios, lo que imposibilita realizar procedimientos KYC comunes en las instituciones financieras tradicionales. De hecho, existen muchas oportunidades alfa en cadenas puras, y quienes pueden aprovechar estas oportunidades son los jugadores profesionales. Los jugadores profesionales no quieren exponer sus estrategias ni su información personal, por lo que DeFi es de hecho la mejor opción para estos jugadores. El umbral es más bajo y no tiene permiso. De hecho, DeFi ha resuelto algunos problemas y deficiencias del sistema financiero tradicional hasta cierto punto. Por ejemplo, cualquiera puede incluir su token en Uniswap, lo que mejora enormemente la amplitud de las transacciones. Siempre que las personas tengan necesidades comerciales para un determinado token, pueden estar satisfechas con DeFi sin tener que esperar a que un intercambio centralizado pase por múltiples revisiones para seleccionar la moneda.

1. Auditabilidad del código.

Los proyectos DeFi suelen ser de código abierto y cualquier persona puede auditar y verificar su código de contrato inteligente. Esta apertura y transparencia permite a las personas inspeccionar el código para asegurarse de que no haya riesgos ni comportamientos maliciosos ocultos. Por el contrario, los programas de back-end de las instituciones financieras tradicionales son de código relativamente cerrado y la gente no puede auditar directamente sus operaciones internas.

1. Altamente interoperable.

Los diferentes protocolos y plataformas del ecosistema DeFi pueden conectarse y cooperar entre sí para formar una red financiera perfecta. Debido a esto, la comunidad DeFi suele tender a mantener los principios de apertura e interconexión para promover una mayor innovación y desarrollo.

Pero DeFi también tiene algunos problemas:

• Falta de liquidez. En comparación con la liquidez de los intercambios centralizados, DEX todavía tiene mucho margen de mejora. Según los últimos datos de theblock.co del 16 de octubre de 2023, el volumen de operaciones al contado de DEX en el último mes fue solo del 13,45% en comparación con el volumen de operaciones al contado de CEX en el mismo período del año pasado. Además, la falta de liquidez provoca el problema de un deslizamiento excesivo de las transacciones. Por ejemplo, gastar 1500 USDT en CEX puede comprar 1 tokenA, pero en el fondo de liquidez de la cadena con poca liquidez, los mismos 1500 USDT solo se pueden usar para comprar 0,9 tokenA, y una transacción equivale a una caída del 10%.
• Las tarifas de transacción son altas. Debido a que las transacciones DeFi se realizan en la cadena, estarán sujetas al rendimiento y al espacio de almacenamiento de la cadena pública. Por ejemplo, las tarifas de transacción de Uniswap pueden aumentar considerablemente debido a la congestión en la red principal de Ethereum. Por ejemplo, tuve una experiencia en la que una transacción regular generaba una tarifa de hasta $200, lo que realmente me pareció descorazonador.
• Menos funciones. En comparación con los amplios servicios que ofrecen los intercambios centralizados, como el comercio en red, los robots promediadores de costos en dólares y los productos financieros personalizados, las operaciones actuales de DeFi siguen siendo bastante básicas y descentralizadas. Incluye principalmente transacciones de swap simples, extracción de liquidez, apuestas, agricultura, etc. La experiencia del usuario es insatisfactoria. La experiencia de usuario de DeFi es mucho peor que la de los CEX (intercambios centralizados) maduros. Por ejemplo, las transacciones tardan unos segundos, el proceso de firma no es sencillo, la terminología es inconsistente y la lógica del flujo del producto no es fluida. Sin embargo, este problema es relativamente manejable porque a medida que los estándares se unifican gradualmente, muchos códigos de interfaz y lógicas de productos se pueden desarrollar en plantillas maduras y fáciles de usar. En ese momento, varias plataformas serán bastante similares.

En el pasado: la historia de DeFi se remonta al día en que se introdujo Bitcoin (BTC). Desde entonces, la gente espera realizar transacciones de manera descentralizada y han surgido varias innovaciones en las finanzas en cadena. Debido a la limitada programabilidad de BTC, la gente no exploró demasiado este camino. Más tarde, con la llegada de Ethereum, el espacio de la imaginación se expandió y muchos proyectos comenzaron a recaudar fondos en forma de ICO. Tras el establecimiento del protocolo ERC-20, el flujo de activos en cadena se hizo más abundante, lo que llevó al surgimiento de una serie de productos financieros innovadores. Ahora, profundicemos en la historia y exploremos el desafiante viaje de DeFi, así como las notables innovaciones realizadas por varios productos y personalidades.

Las primeras discusiones sobre las finanzas descentralizadas se remontan a julio de 2013. En ese momento, JR.Willett, el fundador de Mastercoin, inició la primera ICO en el foro bitcointalk. Declaró que sólo aquellos que participaron en la donación podrían disfrutar de nuevas funciones como el comercio descentralizado y las apuestas distribuidas que superaron a Bitcoin. Esta iniciativa recaudó con éxito 4.740 Bitcoins, valorados en 500.000 dólares en ese momento. En 2014, Robert Dermody y otros cofundaron Counterparty Protocol, una plataforma financiera peer-to-peer y un protocolo de red distribuido de código abierto construido sobre la cadena de bloques Bitcoin.

El problema que resuelve: Counterparty permite a los usuarios crear sus propios tokens en la cadena de bloques de Bitcoin. La contraparte tiene una moneda nativa llamada XCP, que se produce a partir de Bitcoin mediante un mecanismo de "prueba de quema". La contraparte proporciona herramientas financieras, como derivados, que Bitcoin no puede ofrecer. Overstock.com alguna vez usó Counterparty para negociar valores tradicionales en blockchain. La contraparte también creó un intercambio de activos descentralizado donde se pueden negociar varios activos digitales. Los usuarios pueden utilizar el software del nodo de contraparte y la billetera web Counterwallet para transacciones de contraparte. Counterparty ha implementado algo similar a contratos inteligentes y dApps en Bitcoin. Ofrece una plataforma descentralizada y de código abierto para realizar actividades financieras sin depender de ninguna autoridad central. Varios proyectos NFT conocidos, como Spells of Genesis y Rare Pepe, se basan en la plataforma Counterparty. En resumen, el protocolo Counterparty aprovecha la red y la tecnología de Bitcoin para abordar productos y servicios financieros que Bitcoin por sí solo no puede proporcionar, lo que la convierte en una plataforma financiera descentralizada más completa. Además, el protocolo Counterparty sigue vivo hoy en día, lo que lo convierte en una de las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) más antiguas y famosas.

El 15 de septiembre de 2015, el fundador de Gnosis, Martin, publicó sus ideas sobre cómo combinar MarketMaker y OrderBook en su propio foro. Esta es también la primera publicación que encontré sobre mercados de predicción descentralizados. Gnosis es un mercado de predicción descentralizado basado en el protocolo Ethereum. Proporciona una plataforma abierta para que las personas predigan el resultado de cualquier evento, simplificando enormemente el proceso de creación de aplicaciones de mercado de predicción personalizadas. Al mismo tiempo, Gnosis utiliza las características de las máquinas de confianza blockchain y la ejecución automática de contratos inteligentes para permitir a los jugadores ingresar al mercado de predicción de manera más flexible y libre, brindando mayor espacio para la imaginación al mercado de predicción. Por cierto, este Martin es muy poderoso, y los siguientes GnosisChain (antes xDaiChain), Balancer, SAFE wallet y CowSwap están todos relacionados con él.

El 27 de octubre de 2015, el fundador de Gnosis, Martin, inició otra discusión en el foro de su comunidad, abordando cómo proporcionar una cierta cantidad de fondos para el recién creado PredictionTopic para garantizar el funcionamiento normal del mercado. Esto podría lograrse mediante la financiación de proyectos o colaborando con otros inversores o fundaciones para obtener apoyo financiero. La publicación enfatizó la importancia de la participación de la comunidad. Se puede decir que esta es una de las primeras discusiones que descubrí durante mi investigación arqueológica sobre cómo atraer más liquidez y participación.

El 26 de septiembre de 2016, Nick Johnson, desarrollador jefe de Ethereum y ENS, publicó un concepto en Reddit para un intercambio descentralizado llamado Euler. Los puntos principales incluyeron:

Euler permite a los usuarios comprar monedas Euler con diferentes tipos de tokens.

Euler posee estos tokens y la cantidad de tokens determina cuántas monedas de Euler pueden intercambiar los usuarios.

La compra de la primera moneda Euler requiere 1 token, la segunda requiere tokens “e”, la tercera requiere tokens “e^2”, y así sucesivamente. Los precios de cada moneda de Euler aumentan exponencialmente.

Al agregar un nuevo token, se inicia una fase de recolección. Los usuarios pueden enviar ofertas para proporcionar el nuevo token para intercambiarlo con monedas Euler, y el precio inicial del nuevo token se determina durante esta fase.

El valor total de las monedas de Euler debe ser igual al valor total de todos los tokens que posee Euler. Este diseño tiene como objetivo resistir hasta cierto punto el impacto de las fluctuaciones del precio de los tokens individuales en su valor.

Se debe establecer un mecanismo para detener rápidamente la compra de un token que se considere comprometido para evitar su emisión excesiva para canjear otros tokens.

En resumen, este sistema está diseñado para ser simple y descentralizado, lo que marca el comienzo de la era del Automated Market Maker (AMM), aunque existen impactos económicos que necesitan más investigación.

El 3 de octubre de 2016, Vitalik publicó un artículo en Reddit, inspirado en Nick Johnson y que hacía referencia a algunos intercambios descentralizados (DEX) emergentes en ese momento. En esta publicación, propuso un nuevo enfoque para operar intercambios descentralizados utilizando un mecanismo de "creador de mercado automatizado basado en cadena", similar a los mercados de predicción. Este enfoque elimina la necesidad de realizar y cancelar pedidos, como se ve en los intercambios tradicionales.

Los usuarios pueden "invertir" en este creador de mercado, aumentando la profundidad (DEPTH) y obteniendo una parte de las ganancias, reduciendo así el riesgo del creador de mercado. Este método reduce significativamente los diferenciales en comparación con los intercambios tradicionales, y las transacciones solo requieren procesamiento en cadena durante las operaciones reales, lo que elimina la necesidad de realizar y cancelar órdenes.

La publicación también generó preocupaciones sobre detener las compras al agregar nuevos tokens y cuando los precios fluctúan significativamente. Las discusiones posteriores exploraron el respaldo a múltiples activos y consideraciones sobre las tarifas cuando los inversores contribuyen o retiran. Se puede decir que esta publicación sentó las bases para los intercambios descentralizados del tipo Automated Market Maker (AMM), marcando el comienzo de un mercado valorado en miles de millones de dólares.

En junio de 2017, EtherDelta se lanzó oficialmente y comenzó a operar, convirtiéndose en el primer intercambio descentralizado en Ethereum en obtener la aprobación regulatoria. Este reconocimiento se logró porque EtherDelta había completado los procedimientos de registro ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) mucho antes de su lanzamiento oficial. De hecho, ya el 23 de junio de 2016, el fundador de EtherDelta, Zachary Coburn (Zack), había enviado el primer compromiso en Github. EtherDelta tiene la distinción de ser el primer intercambio descentralizado en registrarse en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC).

En general, EtherDelta se convirtió en el primer intercambio descentralizado (DEX) de Ethereum en 2017 debido a sus ventajas clave: lograr una forma más pura de descentralización, bajas barreras de entrada, fuerte anonimato, bajos costos y rendimiento estable. Los principios técnicos de EtherDelta son los siguientes: utiliza contratos inteligentes para implementar un sistema de negociación de libros de órdenes. Los usuarios pueden publicar, cancelar e igualar órdenes de compra/venta a través del contrato comercial. La información del libro de pedidos y los registros de transacciones se almacenan en la cadena de bloques Ethereum, lo que permite el comercio descentralizado. Los usuarios pueden acceder al sitio web de EtherDelta a través de navegadores web o dispositivos móviles sin necesidad de descargar una aplicación dedicada. El sitio web de EtherDelta interactúa con el contrato inteligente de EtherDelta mediante JavaScript, recuperando información del libro de pedidos y facilitando las transacciones con usuarios homólogos. Cuando los usuarios publican o cancelan pedidos, deben transmitir la transacción a la red Ethereum y pagar tarifas de gas. Cuando la contraparte hace clic en una orden, el contrato comercial deduce automáticamente los activos del comprador y los envía al vendedor, realizando transacciones en cadena. Los contratos inteligentes registran cada transacción, incluidas las direcciones de las cuentas involucradas, los tipos de tokens negociados y las cantidades. Los activos de los usuarios siempre se guardan en sus propias billeteras y no están controlados por los servicios de EtherDelta. EtherDelta cobra una tarifa de transacción del 0,3%, que corre enteramente a cargo del comprador. Todo el proceso de transacción garantiza la descentralización y la transparencia, pero depende del rendimiento de la red Ethereum.

Algunos inconvenientes de EtherDelta incluyen la operación manual requerida en el proceso de igualación de pedidos. Los comerciantes deben buscar pedidos manualmente en el sitio web para ver si cumplen con sus requisitos. Una vez que se encuentra una orden adecuada, deben compararla manualmente con la orden de la contraparte. Esto significa que, en el mismo momento, ambas partes deben llegar a un consenso sobre el precio manualmente. En resumen, todo el proceso requiere intervención manual y no puede automatizarse. El proceso de igualación de pedidos es lento. Después de realizar un pedido, es posible que los usuarios tengan que esperar mucho tiempo para que se ejecute porque la velocidad de procesamiento de Ethereum es inherentemente lenta y la liquidez no es fuerte. Las tarifas del gas pueden desperdiciarse. Debido a la alta latencia del libro de pedidos de EtherDelta, algunos receptores pueden pasar por alto los pedidos de los demás. Esto podría llevar a que varios compradores compitan para igualar el mismo pedido del fabricante, lo que provocaría fallos en los pedidos, retrasos y todos los destinatarios, excepto el ganador, desperdiciarían tarifas de gas. Más tarde, EtherDelta también enfrentó cierto escrutinio, como que el ex CTO fue acusado de problemas comerciales internos. Para más detalles, consulte la demanda publicada por la SEC de EE. UU. el 8 de noviembre de 2018. La conclusión del informe es que ciertos activos digitales, como los tokens ERC-20, se consideran valores y pueden ser regulados por la SEC. La SEC declaró que todas las plataformas que comercian con dichos activos deben registrarse en la SEC como bolsas de valores, lo que EtherDelta no hizo.

Si bien Coburn no confirmó ni negó formalmente las acusaciones de la SEC, acordó llegar a un acuerdo con la agencia reguladora, pagando 300.000 dólares en devolución, una multa de 75.000 dólares y 13.000 dólares en intereses previos al fallo. Para establecer la responsabilidad personal de Zachary Coburn, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) demostró que EtherDelta violó las leyes de valores, y Coburn provocó que EtherDelta violara la Ley de Bolsa de Valores, sabiendo o debería haber sabido que sus acciones conducirían a la violación de las leyes de valores por parte de EtherDelta. . EtherDelta se enfrentó a la desgracia, ya que se registró en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de EE. UU., pero no se registró en otro organismo regulador importante de EE. UU., la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). El registro de EtherDelta en la CFTC se debió principalmente a que consideraba que negociaba principalmente con criptomonedas en lugar de valores financieros. Sin embargo, más tarde la SEC emitió una guía que clasificaba muchos tokens como valores, lo que en teoría requería que EtherDelta se registrara en la SEC. En ese momento, las regulaciones de la SEC con respecto a las innovaciones de blockchain no estaban explícitamente definidas y EtherDelta no se registró de manera proactiva en la SEC.

Hay una historia bastante dramática de conflictos internos del equipo dentro de EtherDelta, incluida la creación de una bifurcación llamada ForkDelta. Debido a disputas de capital centralizado, EtherDelta incluso se convirtió en el primer intercambio descentralizado en salir de escena. Una cronología aproximada de los acontecimientos es la siguiente: a principios de 2018, el equipo fundador de EtherDelta vendió la plataforma al empresario chino Chen Jun. Según un documento expuesto con fecha de firma del 15 de diciembre de 2017, EtherDelta se sometió a una transferencia de capital, preparándose para recaudar ETH (Ether) en el mercado. El 9 de febrero de 2018, el equipo emitió un comunicado mencionando actualizaciones técnicas en EtherDelta. El 18 de febrero, los medios informaron que EtherDelta había suspendido sus operaciones. El 19 de febrero, el equipo técnico fundador extranjero, después de vender la plataforma EtherDelta y obtener fondos, bifurcó el proyecto EtherDelta y lanzó la nueva plataforma comercial "ForkDelta". El 21 de febrero de 2018, EtherDelta volvió a suspender las operaciones y se informó que el controlador real, Chen Jun, había desaparecido.

La era de AMM comenzó oficialmente con el lanzamiento del Protocolo Bancor el 12 de junio de 2017. A través de una ICO que recaudó 153 millones de dólares, la innovación más significativa de Bancor fue introducir el mecanismo AMM en el espacio del intercambio descentralizado (DEX). Esto abordó una serie de desafíos en el comercio descentralizado, sentando las bases para las aplicaciones AMM dentro del ecosistema Ethereum. A diferencia del método tradicional de igualar órdenes de compra y venta en un libro de órdenes, Bancor utilizó fondos de liquidez para resolver problemas de fijación de precios y de igualación, lo que permitió a los usuarios operar sin esperar a las contrapartes.

El 29 de septiembre de 2017, IDEX, cofundada por los hermanos Alex Wearn y Philip Wearn, lanzó oficialmente su versión beta. Sin embargo, el código fuente del proyecto se subió inicialmente a Github en enero de 2017. El año 2017 marcó el pico de la burbuja de las ICO, con el surgimiento de numerosos proyectos, de gran variedad en calidad. A medida que el mercado de ICO se enfrió, los poseedores de tokens buscaron formas de liquidar sus activos. Los principales intercambios en ese momento no estaban descentralizados, lo que involucraba entidades de terceros y riesgos asociados. Esta situación brindó una oportunidad para IDEX. Emulando el protocolo Counterparty construido sobre Bitcoin, IDEX implementó el comercio descentralizado en la primera generación de la cadena de bloques Ethereum. Los usuarios pueden intercambiar varios tokens estándar Ethereum y ERC-20 en IDEX, evitando la necesidad de confiar en organizaciones e instituciones de terceros.

IDEX es conocido por su velocidad. Emplea un sistema de comparación de pedidos fuera de línea, que ofrece velocidades de transacción más rápidas que EtherDelta y brinda una experiencia de usuario similar a los intercambios centralizados. Prioriza la alta seguridad y se basa en contratos inteligentes para garantizar que los activos de los usuarios no estén controlados por intermediarios, lo que genera menores riesgos. Con una funcionalidad integral, IDEX admite funciones como la cancelación inmediata de pedidos no ejecutados (sin cargo, ya que se realiza fuera de la cadena) y pedidos de mercado, lo que mejora la facilidad de uso. También admite una variedad de tokens, con más de 200 tokens ERC-20 disponibles para negociar desde su lanzamiento en 2017.

La plataforma cuenta con tarifas de transacción bajas, cobrando solo el 0,3%, lo que la hace más rentable en comparación con otros intercambios descentralizados. IDEX enfatiza un alto anonimato, inicialmente no requiere identificación del usuario, lo que lo hace adecuado para usuarios preocupados por la privacidad. Sin embargo, durante sus inicios, el ecosistema DEX general todavía estaba en su infancia, con bajos volúmenes de negociación. En 2017, IDEX registró aproximadamente $50 millones en volumen total de operaciones durante todo el año, lo que indica la inmadurez de los productos de intercambio descentralizados y la necesidad de una mejora continua en las ofertas de productos y la experiencia del usuario. El 8 de noviembre de 2018, un artículo resumió a IDEX como líder DEX en ese momento.

MakerDAO, lanzado en diciembre de 2017, introdujo varias innovaciones clave. Estos incluyen una baja volatilidad mediante la introducción de la moneda estable Dai, que está vinculada al dólar estadounidense, lo que reduce los riesgos de volatilidad de los precios. El modelo descentralizado de MakerDAO, que utiliza contratos inteligentes y activos colaterales, mitiga los riesgos asociados con las instituciones centralizadas y permite la participación directa de los usuarios y el control sobre el sistema. La plataforma también adopta la transparencia y la autonomía a través del modelo de organización autónoma descentralizada (DAO), lo que permite a los poseedores de tokens MKR participar en la toma de decisiones y la gobernanza de la plataforma, mejorando así la transparencia del sistema, la participación de la comunidad, la equidad en las decisiones y la confiabilidad general.

KyberNetwork, lanzado el 26 de febrero de 2018, introdujo varias innovaciones clave:

Intercambio instantáneo: KyberNetwork permite a los usuarios realizar intercambios directos de token a token sin la necesidad de intercambios tradicionales. Los usuarios pueden ejecutar transacciones directamente a través de contratos inteligentes de Kyber Networks, eliminando la necesidad de comprar y vender en intercambios centralizados.

Fondos de liquidez descentralizados: KyberNetwork introdujo fondos de liquidez descentralizados que agregan fondos de múltiples participantes, creando mercados más profundos y líquidos. Estos fondos de liquidez son proporcionados por usuarios que poseen tokens específicos y se administran mediante contratos inteligentes.

Ejecución del mejor precio: KyberNetwork selecciona automáticamente los mejores precios y fuentes de liquidez a través de contratos inteligentes para ejecutar operaciones. Esto garantiza que los usuarios obtengan los tipos de cambio más favorables sin la necesidad de comparar y elegir entre múltiples intercambios.

Integraciones flexibles: KyberNetwork ofrece API abiertas e interfaces de contratos inteligentes, lo que facilita una integración perfecta para otras aplicaciones y servicios descentralizados (DApps) para aprovechar la liquidez de KyberNetwork.

El protocolo 0x, lanzado en mayo de 2018 con una ICO que recaudó 24 millones de dólares, aborda los siguientes problemas e introduce innovaciones clave:

API y protocolo de comercio descentralizado de código abierto: 0x proporciona un protocolo de comercio descentralizado de código abierto y una API, lo que permite que las DApps se desarrollen sobre él, reduciendo así las barreras de desarrollo y los costos de integración.

Posicionado como una capa de liquidación para el comercio descentralizado: 0x se posiciona como una "capa de liquidación" para el comercio descentralizado, sirviendo como infraestructura sobre la cual se pueden construir varios tipos de plataformas, incluidas eBay, Amazon, el libro de pedidos DEX y aquellas con la granularidad y control del flujo de pedidos que es familiar para los gigantes financieros tradicionales.

Soporte para el comercio arbitrario de tokens ERC20: 0x admite el comercio de cualquier par de tokens ERC20, no limitado a solo dos tipos de tokens.

Modelo de incentivo económico que utiliza el token de gobernanza ZRX: 0x adopta un modelo de incentivo económico basado en el token de gobernanza ZRX.

Red de malla 0x para nodos de retransmisión: el protocolo 0x construye la red de malla 0x, conectando varios nodos de retransmisión.

Además, 0x Protocol desarrolló Matcha, el agregador DEX orientado al consumidor, utilizando 0x API y enrutamiento de órdenes inteligente para agregar liquidez y proporcionar una ejecución comercial óptima. Posteriormente, han surgido otros agregadores DEX, que aprovechan la agregación de liquidez en cadena, similar a los mayoristas que obtienen productos de diferentes fábricas y los venden juntos para obtener un margen.

Compound, lanzado en septiembre de 2018, vio su valor total bloqueado (TVL) superar los 100 millones de dólares por primera vez en 2019. Las innovaciones clave de Compound incluyen:

Introducción de préstamos de activos digitales al ecosistema Ethereum: Compound fue pionero en préstamos entre activos en Ethereum, convirtiéndose en el primer protocolo que facilita los préstamos para tokens ETH y ERC20. Sin necesidad de garantía física, los usuarios pueden simplemente depositar activos digitales en contratos inteligentes para acceder a préstamos, lo que reduce significativamente el umbral de costo para obtener préstamos.

Mecanismo impulsado por el mercado de tasas de interés: el compuesto ajusta dinámicamente las tasas de interés para diferentes activos en tiempo real en función de la oferta y la demanda, asegurando el equilibrio del mercado. Este mecanismo admite múltiples monedas estables y préstamos de tokens, como USDC y DAI, lo que ofrece a los usuarios una mayor flexibilidad.

Uso directo de los activos prestados: los activos prestados se pueden utilizar directamente sin necesidad de liquidación, lo que agiliza el proceso de préstamo. Los usuarios pueden pagar préstamos y recuperar garantías en cualquier momento.

API abiertas y sin custodia: Compound proporciona API abiertas y sin custodia, lo que facilita enormemente la aplicación de servicios de préstamo en DApps.

Implementación de contratos inteligentes simples y auditables: Compound utiliza contratos inteligentes que son fáciles de operar y auditar, lo que contribuye al auge global de DeFi. En esencia, Compound aprovecha los activos digitales y la tecnología blockchain para ofrecer a los usuarios de todo el mundo servicios de préstamos descentralizados convenientes y eficientes. Aborda los problemas de localización y rentabilidad que enfrentan las finanzas tradicionales, allanando el camino para nuevos desarrollos en el espacio DeFi.

En resumen, Compound aprovecha los activos digitales y la tecnología blockchain para brindar un servicio de préstamos descentralizado conveniente y eficiente para usuarios de todo el mundo. Aborda los desafíos de localización y eficiencia de costos que enfrentan las finanzas tradicionales, marcando el comienzo de una nueva era de desarrollo para DeFi.

dYdX, lanzado en octubre de 2018, experimentó un valor total bloqueado (TVL) máximo que superó los mil millones de dólares. Las innovaciones clave y los aspectos de resolución de problemas del protocolo dYdX son los siguientes:

Establecimiento de una plataforma descentralizada de negociación de contratos perpetuos: dYdX ha creado una plataforma descentralizada para la negociación de contratos perpetuos, que permite a los usuarios realizar dichas transacciones en cadena, mitigando los riesgos asociados con los intercambios centralizados y la custodia de activos.

Utilización de una cartera de pedidos híbrida dentro y fuera de la cadena: la cartera de pedidos híbrida dentro y fuera de la cadena mejora la eficiencia comercial, la cartera de pedidos fuera de la cadena mejora la velocidad de las transacciones y la cartera de pedidos dentro de la cadena garantiza la transparencia.

Menor deslizamiento y mayor liquidez a través de la cartera de pedidos fuera de la cadena: dYdX puede proporcionar un menor deslizamiento y una mayor liquidez aprovechando la cartera de pedidos fuera de la cadena, lo que permite operaciones de alta frecuencia y bajos costos de transacción.

Participación del usuario en la gobernanza y recompensas mineras a través de garantías de activos: los usuarios tienen la oportunidad de participar en la gobernanza y recibir recompensas mineras mediante la garantía de activos.

Provisión de comercio apalancado descentralizado: dYdX admite el comercio apalancado descentralizado para una variedad de activos, lo que permite a los usuarios lograr un apalancamiento de hasta 20 veces.

Soporte para operaciones con margen nocturno y operaciones con margen aislado: la plataforma admite operaciones con margen nocturno y operaciones con margen aislado, lo que permite a los usuarios ajustar las tasas de margen de posición según sus preferencias de riesgo.

(Continuará)

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