Los OGs están cansados, los novatos están destrozados, pero el juego no ha terminado. Adaptarse o morir

Esto no es solo otro ciclo cripto, es como tu bar clandestino favorito que es comprado y convertido en un elegante lounge de cócteles. Los degens y los jugadores minoristas que solían frecuentar el lugar están curando sus heridas, mientras que los grandes jugadores, como los fondos de cobertura, los fondos soberanos de riqueza y los titanes de TradFi, llegan con trajes a medida y estrategias algorítmicas, listos para dominar la mesa.

¿Los OGs de la cripto? Han visto más drama que una reunión de reality TV: colapsos de Mt. Gox, casinos ICO, amor de verano DeFi y la fiebre del oro de los NFT que se convirtió en una venta de garaje. Ahora, esperan ver el regreso de Bitcoin a $120K-$150K lo antes posible, preguntándose si será el momento de cobrar como un jugador de póker que se retira o si hay otra mano salvaje por jugar.

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Pero seamos claros: la cripto no está muriendo; simplemente está recibiendo un cambio corporativo. La multitud del servicio de botella está llegando, y las reglas del juego están cambiando. La pregunta es: ¿te estás adaptando, o eres el tipo que sigue preguntando si Dogecoin puede llegar a $10?

1. El mercado no es lo que solía ser

La cripto es como ese pueblo fronterizo salvaje y sin ley que acaba de conseguir un Starbucks y una junta de zonificación: la anarquía está desapareciendo y las instituciones están llegando. Han quedado atrás los días en que un meme y un sueño podían multiplicar tu bolsa por 100 de la noche a la mañana. ¿El nuevo juego? Trajes, regulaciones y ajedrez macroeconómico.

El nuevo jefe de Bitcoin: macroeconomía, no el hada del halving

Si todavía piensas que el precio del Bitcoin está dictado únicamente por el ciclo de cuatro años, eres como un boomer esperando a que se conecte Internet a través de la línea telefónica, desconectado de la realidad. Bitcoin es ahora un activo macro, reaccionando a las tasas de interés, a la liquidez global y al sentimiento de riesgo económico como un experimentado trader de Wall Street que verifica los rendimientos de los bonos antes de comprar tostadas de aguacate. Si no entiendes lo macro, estás llevando un fidget spinner a un partido de ajedrez.

El comercio minorista está fuera, las instituciones están dentro

¿Recuerdas cuando tu conductor de Uber y tu barbero estaban promocionando altcoins y debatiendo sobre las tarifas de gas de Ethereum? Sí, esos días han terminado. Ahora son BlackRock, fondos soberanos de riqueza y gigantes de TradFi los que toman las decisiones. Los ETF han inyectado miles de millones en el espacio, pero también han convertido a Bitcoin en un activo corporativo, menos como un potro salvaje, más como una acción de Tesla con más drama.

La Brecha de Liquidez: Bitcoin y ETH obtienen VIP, Alts se quedan afuera

El dinero institucional está fluyendo hacia BTC, ETH y algunos alts de primera categoría como champán en una fiesta en el yate de un multimillonario. ¿Todo lo demás? La liquidez se está agotando más rápido que tu resolución de gimnasio de Año Nuevo. Muchas altcoins más pequeñas se están convirtiendo en cadenas fantasma, acechadas por sueños de pasadas carreras alcistas y tenedores de bolsas que se niegan a vender.

El Efecto Trump: ¿Magia de los Memes o Trampa de Liquidez?

La recién descubierta postura pro-cripto de Trump ha inyectado nueva energía en el mercado, con conversaciones sobre una Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. y un impulso para acelerar las regulaciones de stablecoins. Pero aquí está lo sorprendente: su casino de memecoins ($TRUMP, $MELANIA) se convirtió en un agujero negro de liquidez, absorbiendo fondos degen y dejando al mercado en general jadeando por aire. Es como un carnaval donde todos gastan su último dólar tratando de ganar un oso de peluche gigante, solo para darse cuenta de que no pueden pagar el viaje a casa.

2. Web3 Prometió una Revolución, ¿Pero Dónde está la Utilidad?

Web3 se suponía que cambiaría el mundo, pero en cambio, se siente como si tuviéramos un buffet de Las Vegas, mucha publicidad, algunos platos buenos y mucha comida chatarra. DeFi iba a reemplazar a los bancos, los NFTs iban a redefinir la propiedad, y el Metaverso iba a ser el lugar para estar. Pero después de todas las promesas de miles de millones de dólares, ¿lo único que la gente realmente usa? Las stablecoins.

La única verdadera aplicación asesina: Stablecoins (también conocidos como Dólares de Internet de Lujo)

Olvida las revoluciones DeFi y los imperios NFT; lo único que la cripto ha logrado realmente es crear dólares digitales con menos intermediarios y ligeramente mejores vibraciones. Si Web3 fuera una película de ciencia ficción, las stablecoins serían la única pieza de tecnología alienígena que realmente funciona, mientras que todo lo demás es solo arte conceptual y teorías de fans.

La economía del timador: la especulación sigue siendo el evento principal

La cripto todavía opera como un carnaval Ponzi de alto riesgo, donde las monedas meme, las bombas y vertidos de influencers, y las cadenas 'next-gen' sobrevaloradas (TIA, SEI, MONAD, BERACHAIN) se lanzan con valoraciones de más de $5 mil millones antes de que nadie las haya usado. Es como abrir un restaurante de cinco estrellas, gastar millones en marketing y luego olvidarse de contratar a un chef.

La tesis del “Protocolo Grueso” ha explotado oficialmente

Durante años, la Tesis del Protocolo Gordo de las criptomonedas sostenía que la infraestructura blockchain debería valer más que las aplicaciones construidas sobre ella. Resulta que eso era como invertir en carreteras y esperar que fueran más valiosas que las ciudades que conectan. Mientras que las empresas reales cotizan a 5-15 veces el precio/ingresos, algunos L1 y L2 estancados siguen manteniendo múltiplos de 150x-1000x, a pesar de la ausencia de crecimiento. En este punto, algunas de estas cadenas son como parques temáticos sin atracciones, solo con entradas sobrevaloradas y muchas promesas incumplidas.

Los VC todavía necesitan liquidez de salida (y tú eres ella)

Muchos de estos proyectos "innovadores" existen puramente como una estrategia de salida para los inversores iniciales, al igual que la manía de las ICO en 2017. Si un proyecto cae con desbloqueos instantáneos de tokens y una valoración totalmente diluida mayor que la de Coinbase, felicidades, no estás invirtiendo, eres la liquidez de salida. Es como comprar una casa, solo para darse cuenta de que el propietario anterior te vendió el terreno, las paredes e incluso el aire dentro de las habitaciones por separado.

3. La fuga de cerebros en Cripto: Los constructores se han trasladado a la IA

Los principales desarrolladores de Cripto están huyendo hacia la IA como ratas de un barco que se hunde, o más precisamente, como influencers de Web3 que borran sus tweets de "Decentralized Forever" y se rebrandean como líderes de pensamiento en IA de la noche a la mañana.

¿Por qué los desarrolladores están abandonando la Cripto por la IA?

Porque la inteligencia artificial es lo más nuevo, mientras que la cripto es la estrella de rock envejecida que todavía intenta vender estadios basada en una canción exitosa de 2017.

• Regulaciones más claras: la IA es como un genio infantil prometedor pero ligeramente aterrador; los gobiernos no están seguros de si deben fomentarlo o mantenerlo bajo vigilancia. ¿Cripto? Todavía se está tratando como el adolescente rebelde que gastó todo el crédito de la abuela en monedas de perros.
• Mejor Financiamiento - Los VC están lanzando dinero a la IA como si fuera el próximo Google, mientras que los fundadores de cripto están atrapados presentando su 12vo L1 'revolucionario' a una sala llena de sillas vacías.
• Menos Ciclos de Auge y Caída - La IA es como un estudiante de honor constante y de alto rendimiento. ¿Cripto? El niño que o gana la feria de ciencias o quema el laboratorio, no hay punto intermedio.

La gran migración de Web3 → IA

Los mismos 'visionarios' que prometieron descentralizar el mundo ahora están entrenando modelos de IA para escribir correos corporativos y generar deepfakes sospechosamente realistas.

• Cripto quería reemplazar a los bancos.
• La inteligencia artificial solo quiere reemplazarte.

A este ritmo, los únicos desarrolladores que todavía están en cripto son verdaderos creyentes o personas demasiado perezosas para actualizar su LinkedIn.

4. Los OGs están cobrando, pero el juego no ha terminado

Los veteranos de la cripto, los que sobrevivieron a Mt. Gox, la manía de las ICO, los engaños de DeFi y la fase de "oops, envié accidentalmente todo mi portafolio a la dirección equivocada", finalmente están cobrando. Han estado aquí el tiempo suficiente para saber que cuando BlackRock comienza a comprar Bitcoin, los días de ganancias exponenciales han terminado.

¿Adónde Van Ellos?

• IA y tecnología - ¿Por qué arriesgarse con memecoins cuando puedes construir el algoritmo que va a reemplazar a los analistas financieros?
• Bienes raíces - Después de años de participación, agricultura de rendimiento y operaciones apalancadas, la verdadera jugada de 100 veces podría ser... una casa en Miami.
• Semijubilación: algunos OGs están tan hartos de revisar CoinGecko a las 2 de la mañana que se han mudado a islas tropicales y ahora solo hablan en el lenguaje maximalista de Bitcoin.

Pero las Instituciones Se Están Haciendo Cargo

Solo porque los OG están saliendo no significa que la cripto esté muerta. En cambio, las instituciones de dinero grande están entrando, como los hermanos de Wall Street descubriendo DeFi dos años demasiado tarde en verano.

La cripto ya no es solo un patio de recreo para degenerados y jugadores, está evolucionando. El casino todavía está abierto, pero ahora Goldman Sachs posee las máquinas tragamonedas.

Entonces, la pregunta es: ¿Estás listo para el próximo capítulo, o simplemente estás aquí para FOMO en la próxima criptomoneda meme?

5. El Caso Alcista: Un Nuevo Auge de Cripto Se Verá ……..Diferente

El próximo auge de la Cripto va a ser como ese amigo que solía ir de fiesta demasiado fuerte pero que ahora aparece en el brunch con saco y realmente pide una ensalada en lugar de chupitos de tequila. El caos se está calmado y el adolescente salvaje se ha convertido en un adulto bien portado y de calidad de inversión—bueno, más o menos.

La regulación finalmente está tomando forma

La cripto está siendo renovada, como el payaso de la clase que de repente se convierte en presidente del Consejo Estudiantil. Aún es traviesa, pero ahora tiene un nuevo traje brillante y una insignia de "Sigamos las reglas".

• La SEC finalmente decidió dejar de tratar a cada intercambio de cripto como un villano en una película de James Bond. Han retirado demandas contra Binance, Coinbase, Kraken, Uniswap y otros, como si finalmente se dieran cuenta de que la cripto no va a desaparecer, algo así como cuando tu papá deja de discutir contigo sobre tus tatuajes "cuestionables".
• ¿Reglas de corredores DeFi? Es probable que el IRS se vea obligado a dejar de intentar arruinar la diversión de todos. Imagina decirle a tu tío: "Puedes seguir con la fiesta, solo no rompas nada".
• El Comité de Banca del Senado está a punto de votar sobre la Ley de la Moneda Estable, y la Ley GENIUS está ganando terreno. Es como si las criptomonedas estuvieran obteniendo un permiso oficial de aprobación parental para el viaje de estudios.

La Adopción Institucional Se Está Acelerando

Grandes instituciones están sumergiéndose en cripto como la versión del mundo financiero de los “niños geniales” que finalmente deciden dejarte sentarte en su mesa del almuerzo.

• BlackRock, JPMorgan y los fondos soberanos de riqueza están aquí, y no solo vienen a "mojar sus pies"; están saltando de bomba en el extremo profundo, con la esperanza de no tocar fondo con sus pesadas carteras.
• El fondo Mubadala de los EAU es ahora uno de los principales tenedores de ETF de Bitcoin, lo que demuestra que la cripto finalmente tiene al tío genial en la familia (que todavía cuenta chistes pero también puede pagar las vacaciones).
• Solana, XRP y otros ETF están en proceso, lo que hace que esta fiesta cripto se sienta más como una gala de etiqueta con personas en trajes, en lugar de solo personas al azar en chanclas.

Las OPI de Cripto están llegando

Ahora que la Cripto se ha vestido y se está haciendo pública, estamos viendo las OPI de Kraken, Gemini y BitGo: están aportando transparencia y credibilidad a un espacio que una vez tuvo el encanto de un juego de póker de altas apuestas jugado en un sótano mal iluminado.

• Las ofertas públicas son como la ceremonia de graduación de las criptomonedas, donde finalmente se les entrega un diploma y la oportunidad de explicar qué es lo que realmente hacen a sus padres preocupados.

Los Gobiernos se Están Calentando a la Cripto

Los gobiernos, una vez convencidos de que la cripto era la prima loca que aparecía en eventos familiares borracha de aguardiente, ahora se ofrecen a compartir un taxi al bar. La cripto está recibiendo respeto, el tipo que siempre pensó que merecía.

• Varios estados de EE. UU. están considerando mantener reservas de Bitcoin, lo cual es algo así como que los estados añadan algunos “puntos cool” a sus balances.
• Hong Kong aprobó ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado, básicamente diciendo, "Estamos bien con esto, solo no rompan nada".
• Los Emiratos Árabes Unidos, Brasil y Australia están creando regulaciones amigables con las criptomonedas, lo que los convierte en los nuevos chicos geniales en el vecindario de las criptomonedas.
• El marco MiCA de la Unión Europea es como el maestro de primer grado de las criptomonedas que entrega certificados de buen comportamiento, diciendo: 'Has sido un poco salvaje, pero ahora te vamos a dejar jugar con los demás niños'.

Pensamientos Finales: Adaptarse y Prosperar

Sí, el mercado ha cambiado, sí, los OGs están cansados y considerando la jubilación en Boca Ratón, y sí, los estafadores siguen presentes como esos tipos que intentan venderte pastillas dietéticas “mágicas” en Instagram. Pero oye, cada ciclo trae nuevos ganadores, algo así como un programa de telerrealidad donde los concursantes siguen siendo reemplazados y nadie realmente conoce las reglas.

• En 2013, fueron los Bitcoiners, que básicamente eran los pioneros de ojos salvajes del Lejano Oeste, quienes afirmaban que estaban sentados en una mina de oro mientras que todos los demás aún estaban descubriendo cómo usar PayPal.
• En 2017, fueron los fundadores de ICO, quienes vieron un libro blanco y pensaron, 'Vamos a recaudar mil millones de dólares y hacernos ricos rápidamente, luego descubriremos qué hacer realmente después'. Como un grupo de niños vendiendo limonada en el desierto, pero con muchos más ceros en sus cuentas bancarias.
• En 2020, fueron los constructores de DeFi, lanzando nuevos protocolos más rápido de lo que tu tío puede contarte sobre su última selección de acciones "altamente especulativa". Básicamente eran los "científicos locos" de la cripto—creando dinero descentralizado mientras intentaban no explotar su laboratorio.
• En 2021, fueron los revendedores de NFT, quienes trataron imágenes pixeladas de monos como boletos dorados a la fábrica de chocolate de Willy Wonka, pero en lugar de dulces, era una bolsa de dinero. Eran los corredores de bolsa de Wall Street del mundo JPEG, haciendo dinero mientras el resto de nosotros todavía estábamos tratando de averiguar qué diablos era una 'casa de moneda'.
• En 2024, presenciamos la toma de control del ETF institucional, junto con el auge de la manía de las criptomonedas meme, ambos yendo de la mano hasta que el defensor del memcointe se dio cuenta de que la toma de control de los trajes y los bancos de Wall Street estaba mucho más allá de lo que podían imaginar. Presenciamos toda la escena cripto pasar de ser el adolescente rebelde que solo escuchaba punk rock a aparecer repentinamente en una reunión de negocios con un traje bien ajustado y una corbata (y aún logrando derramar café sobre él).
• 2025 y más allá
  • Las instituciones se han hecho cargo. Adáptate y aprende ese juego o muere
  • BTC es el rey y un activo macro como el Oro. aprender macro, aprender cómo piensa y opera Wall Street
  • La nueva administración es una anomalía que constantemente seguirá exprimiendo dinero de la cripto junto con sus aliados. Nada nuevo, solo otro jugador como tuvimos FTX, Luna, 3AC o las monedas VC en el pasado. Te adaptas y aprendes a jugar con los jugadores. No te rindes simplemente.
  • En cuanto a las criptomonedas alternativas, a pesar de las enormes inversiones de los últimos 10 años, no hay mucho valor real en el mundo real para mostrar. La mayoría de las criptomonedas alternativas, incluyendo Ethereum & Solana, siguen siendo especulativas, con una demanda mínima de sus productos. Mira a Ethereum, ni siquiera están seguros de cuál es el problema, y mucho menos intentando encontrar una solución. Solana es casi exclusivamente una cadena especulativa ahora. Una vez que las instituciones comiencen a evaluar estos tokens en base a fundamentos reales, muchos parecerán estar considerablemente sobrevalorados. En mi opinión, ahí es donde BTC se vuelve aún más dominante.

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