Khung pháp lý của SEC và yêu cầu tuân thủ dành cho sàn giao dịch tiền mã hóa năm 2025

Khung pháp lý SEC năm 2025 cho sàn giao dịch tiền mã hóa

Năm 2025, cách tiếp cận quản lý của SEC đối với sàn giao dịch tiền mã hóa đã có sự thay đổi lớn, chuyển từ các biện pháp cưỡng chế sang xây dựng quy tắc bài bản. Việc thành lập SEC Crypto Task Force vào quý II năm 2025 đã đánh dấu bước chuyển quan trọng này, thay cho các biện pháp thực thi mạnh tay trước đó bằng phương thức quản lý hướng tới xây dựng, thúc đẩy đổi mới nhưng vẫn đảm bảo tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư.

Chủ tịch SEC Paul Atkins đã giới thiệu “Project Crypto”, khung pháp lý dựa trên phân tích hợp đồng đầu tư Howey để phân loại token. Phương pháp này xác định các loại tài sản số dựa trên thực tế kinh tế chứ không theo ý chí chủ quan. Khung này nhấn mạnh phần lớn các token đang giao dịch hiện nay không phải là chứng khoán theo luật hiện hành, giúp các đơn vị vận hành sàn giao dịch có cơ sở rõ ràng.

Sàn giao dịch tiền mã hóa hiện phải xây dựng hệ thống quản trị vững mạnh, đánh giá rủi ro toàn diện và quy trình lưu trữ tài liệu chi tiết để đáp ứng các yêu cầu tuân thủ liên tục thay đổi. Việc SEC rút lại hướng dẫn lưu ký cũ vào tháng 05 năm 2025 và ban hành bộ câu hỏi thường gặp đã giải quyết các loại tài sản cụ thể như meme coin, giảm bất định pháp lý cho các nền tảng giao dịch.

Đồng thời, CFTC mở rộng quyền giám sát đối với hàng hóa kỹ thuật số thông qua sáng kiến lập pháp lưỡng đảng. Phối hợp giữa SEC và CFTC tạo ra môi trường quản lý hợp nhất, buộc các sàn giao dịch phải tuân thủ đồng thời cả khung chứng khoán và hàng hóa. Doanh nghiệp vận hành nền tảng tiền mã hóa cần chủ động nâng cao hạ tầng tuân thủ, đảm bảo thực hiện đầy đủ quy định về chứng khoán và hướng dẫn mới về tài sản số khi khung pháp lý phối hợp này tiếp tục hoàn thiện.

Triển khai chính sách KYC/AML và tiêu chuẩn xác thực danh tính khách hàng

Khung triển khai KYC/AML

Tuân thủ KYC (Biết khách hàng là ai) và AML (Chống rửa tiền) hiệu quả đòi hỏi cách tiếp cận đa tầng, có hệ thống, kết hợp xác thực danh tính và giám sát liên tục. Quá trình này bắt đầu bằng Chương trình Nhận diện Khách hàng (CIP), xây dựng quy trình xác minh danh tính thông qua giấy tờ, dữ liệu sinh trắc học và kiểm tra thẩm định kỹ lưỡng. Tổ chức tài chính phải lưu giữ thông tin nhận diện gồm tên, ngày sinh, địa chỉ và số định danh theo quy định pháp luật.

Thẩm định khách hàng (CDD) là bước quan trọng tiếp theo, yêu cầu tổ chức đánh giá hồ sơ rủi ro cá nhân và nắm rõ thói quen giao dịch. Thẩm định nâng cao (EDD) dành cho khách hàng có rủi ro cao, bao gồm xác minh nguồn tài sản, kiểm tra ví crypto wallet và rà soát thông tin bất lợi. Hệ thống giám sát liên tục sẽ theo dõi hoạt động khách hàng, giúp phát hiện các dấu hiệu bất thường và cảnh báo sớm vi phạm cần điều tra.

Khung tuân thủ hiện đại kết hợp xác thực tự động với kiểm tra thủ công. Quy trình dựa trên rủi ro xác định mức độ kiểm tra, giúp phân bổ nguồn lực hợp lý mà vẫn đảm bảo chuẩn mực quản lý. Sàng lọc thông tin bất lợi, xác minh danh sách trừng phạt và xác định chủ sở hữu hưởng lợi củng cố hệ thống kiểm soát tổng thể. Tổ chức duy trì chương trình KYC/AML vững chắc sẽ chứng minh năng lực với cơ quan quản lý, đồng thời giảm thiểu rủi ro tội phạm tài chính, gian lận và các hình phạt quy định đối với đơn vị vi phạm.

Minh bạch báo cáo kiểm toán và nghĩa vụ giám sát liên tục của nền tảng crypto

Minh bạch báo cáo kiểm toán và nghĩa vụ giám sát liên tục của nền tảng crypto

Nền tảng crypto đang hoạt động trong môi trường pháp lý ngày càng nghiêm ngặt, nơi tính minh bạch và giám sát liên tục là yêu cầu thiết yếu. Kiểm toán Proof-of-Reserves (PoR) là cơ chế minh bạch chủ chốt, cho phép bên thứ ba độc lập xác minh sàn giao dịch đủ tài sản số để đáp ứng nghĩa vụ với người dùng. Kiểm toán này sử dụng xác thực blockchain theo từng block height và áp dụng Merkle Tree để xác nhận đầy đủ và chính xác số dư nghĩa vụ của người dùng.

Khung pháp lý tại các khu vực lớn đặt ra các yêu cầu giám sát đặc thù. Quy định MiCA của EU yêu cầu nhà cung cấp dịch vụ tài sản số duy trì vốn tối thiểu thường trực từ €50.000 đến €150.000, triển khai hệ thống giám sát thời gian thực và lưu trữ hồ sơ toàn diện. MAS Singapore yêu cầu đơn vị cung cấp dịch vụ token số phải giám sát liên tục quan hệ khách hàng, kiểm toán định kỳ hàng năm và tuân thủ tiêu chuẩn chống rửa tiền nghiêm ngặt từ ngày 30 tháng 06 năm 2025. Khung FCA của Anh nhấn mạnh tuân thủ quy định tài chính hiện hành, bao gồm AML và khả năng vận hành ổn định, với yêu cầu cấp phép mới dự kiến vào năm 2026.

FinCEN Hoa Kỳ theo Đạo luật Bảo mật Ngân hàng buộc nền tảng crypto phải liên tục giám sát hoạt động đáng ngờ và báo cáo giao dịch bất hợp pháp. Hệ thống giám sát đa tầng này phối hợp với kiểm toán PoR tạo ra khung minh bạch toàn diện. Tuy nhiên, ngành vẫn đối mặt với thách thức như chưa có tiêu chuẩn PoR chung và rủi ro sàn giao dịch mượn tạm tài sản để tăng dự trữ khi kiểm toán, cho thấy nhu cầu đổi mới phương pháp xác thực trong lĩnh vực crypto.

Các hành động thực thi quy định lớn và tác động đến quy trình vận hành sàn giao dịch

Kết quả nội dung

Các biện pháp thực thi quy định của SEC, DOJ và cơ quan quốc tế đã làm thay đổi sâu sắc cách vận hành của sàn giao dịch tiền mã hóa. Việc SEC tập trung vào các vụ chào bán chứng khoán chưa đăng ký và thao túng thị trường đã buộc các sàn phải thay đổi khung tuân thủ KYC và AML. Sau các biện pháp thực thi, các nền tảng lớn triển khai hệ thống giám sát thời gian thực nâng cao và kiểm soát nội bộ nghiêm ngặt nhằm ngăn ngừa vi phạm chứng khoán.

Những thay đổi này ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực trọng yếu. Quy trình lưu ký tài sản được củng cố đảm bảo tách biệt tài sản hợp lý và tuân thủ quy định. Cơ chế niêm yết token yêu cầu đánh giá bảo mật toàn diện trước khi thêm token mới vào cặp giao dịch. Quy trình giám sát thị trường được nâng cấp giúp phát hiện thao túng “pump-and-dump” và giao dịch bất thường hiệu quả hơn. Quy trình báo cáo cho cơ quan quản lý trở nên thường xuyên, chi tiết, nhiều sàn hiện cung cấp dữ liệu giao dịch thời gian thực cho nhà chức trách.

Ngành đã phản ứng qua các sáng kiến hợp tác như Beacon Network, được các VASP đại diện trên 75% tổng khối lượng crypto và hơn 60 cơ quan thực thi pháp luật ở 15 quốc gia hỗ trợ. Nền tảng chia sẻ thông tin này đánh dấu chuyển dịch vận hành hướng tới minh bạch và giám sát thời gian thực. Sàn giao dịch tuân thủ quy định mạnh mẽ sẽ có lợi thế cạnh tranh nhờ hợp tác với nhà đầu tư tổ chức và các tổ chức tài chính truyền thống, chứng minh khả năng vận hành ổn định là yếu tố sống còn trong thị trường crypto ngày càng được quản lý chặt chẽ.