Я завжди був зацікавлений у новаторській токеноміці. Спостерігати, як криптопротоколи коригують механізми стимулювання, завжди захоплює; іноді вони виглядають дуже привабливо — аж до неминучого краху. Тому, коли Bittensor запустив свою динамічну систему $TAO (dTAO) на День святого Валентина, я відразу ж був зацікавлений.
Ця ідея дуже проста: забезпечити новий, більш «справедливий» спосіб розподілу для випуску TAO між підмережами.
Але вже через місяць проблема з'ясувалася. Як виявилося, на перший погляд ідеальні дизайни не завжди працюють так, як хотілося б на вільному ринку.
механізм роботи dTAO
Ось спрощений огляд принципів роботи dTAO:
Кожна підмережа має свій власний токен підмережі ($SN), який існує у вигляді рідного пулу TAO-SN UniV2. Заплутуюче те, що, хоча користувачі «стейкають» TAO в обмін на SN, насправді це функціонально не відрізняється від «обміну» TAO на SN. Єдина різниця полягає в тому, що користувачі не можуть додавати ліквідність до пулу ліквідності і не можуть безпосередньо торгувати між токенами підмережі (наприклад, SN1 → SN2), але можуть використовувати TAO як посередника (SN1 → TAO → SN2).
Обсяг випуску TAO розподіляється пропорційно ціні токенів підмережі SN. Щоб згладити коливання цін або запобігти маніпуляціям з цінами, система використовує ковзну середню ціну.
Токен SN також має досить великий обсяг випуску, максимальна кількість постачання становить 21 мільйон, подібно до TAO та BTC. Частина SN розподіляється в ліквідний пул TAO-SN, решта ж розподіляється між зацікавленими сторонами підмережі (майнерами, валідаторами, власниками підмережі). Кількість SN, розподілених до пулу TAO-SN, визначається для балансування обсягу випуску TAO у пулі, щоб ціна SN (в одиницях TAO) залишалася стабільною, а також для збільшення ліквідності.
Проте, якщо результати наведених вище обчислень показують, що кількість SN, необхідна для підмережі, перевищує максимальний обсяг випуску SN (на основі кривої випуску SN), тоді випуск SN буде обмежено максимальним значенням, і в цей момент ціна SN (в одиницях TAO) зросте.
Основна гіпотеза цього механізму полягає в тому, що підмережі з високою капіталізацією створюють більше цінності для мережі Bittensor, тому вони повинні отримувати більше випуску TAO.
Однак реальна ситуація полягає в тому, що токени з найвищою ціною на ринку криптовалют, як правило, є тими, які мають найбільшу увагу, спекуляції, характеристики Понці та маркетингові ресурси. Ось чому L1 публічні блокчейни та мемекойни завжди мають відносно найвищу оцінку.
Хоча вихідна точка проектування механізму є доброю, припустимо, що ті підмережі, які створюють вартість через отримання доходу, використовуватимуть частину доходу для викупу токенів SN, щоб підвищити ціну і отримати більше обсягу випуску TAO, але ця думка виглядає дещо наївною.
переповнений мемними монетами підмережі та неконтрольованою токеномікою
Перед запуском dTAO я обговорював очевидні недоліки токеноміки dTAO з деякими криптоаналітиками — а саме, що вища ринкова капіталізація ≠ вищий дохід або більше створення вартості.
Але я не очікував, що ця теорія швидко буде підтверджена на практиці. Вільний ринок працював «чудовим» чином.
Перед оновленням анонімна особа захопила підмережу 281 і перетворила її на підмережу мем-коіна під назвою «TAO Accumulation Corporation» (скорочено «LOL підмережа»). Це явно не має нічого спільного з AI.
У вже видаленій сторінці Github написано:
Майнери не повинні запускати жодного коду, валідатори оцінюють їх на основі кількості токенів підмережі, які вони мають. Чим більше токенів має майнер, тим вищий обсяг випуску він отримує.
Фактична ситуація така: Спекулянти купують токени SN28 → Ціна SN28 зростає → SN28 отримує більше обсягу випуску TAO → Якщо перевищено обмеження на випуск токенів підмережі, ціна SN28 продовжує зростати → Обсяг випуску токена SN пропорційно розподіляється між «майнерами», які володіють SN → Люди купують більше SN, щоб отримати більше TAO → Ціна ще більше зростає → Понзі-цикл продовжується.
В результаті, емісія TAO офіційно почала фінансувати… меми! В якийсь момент, підмережа SN28 навіть стала сьомою за ринковою капіталізацією підмережею.
Але чому SN28 не зміг захопити Bittensor? Централізація врятувала ситуацію
Протягом кількох днів Фонд Opentensor використав своє кореневе заставне (root stake) для запуску спеціального коду валідатора, спонукаючи людей продавати токени SN28, внаслідок чого їхня ціна впала на 98% всього за кілька годин.
Джерело: Bittensor discord
Токен SN28 на підмережі впав на 98% після дій фонду Opentensor.
По суті, фонд Opentensor відіграє роль централізованого суб'єкта, що заважає вільному ринку використовувати механізм dTAO. Це централізоване втручання наразі є можливим, оскільки ми перебуваємо в повільному переході від старого механізму випуску TAO до нового механізму dTAO.
Перехід від старого механізму TAO до dTAO
Стара механіка TAO дозволяла до 64 валідаторів голосувати на SN0 («коренева мережа»), щоб вирішити, хто може отримати обсяги випуску TAO.
Цей механізм сам по собі викликав низку проблем з інцентивами, викликаних контролем великих валідаторів (таких як фонд Opentensor, DCG Yuma, Dao5, Polychain тощо). Наприклад, теоретично вони можуть спрямовувати випуск TAO на підмережі, в які вони інвестують або які інкубують, або на підмережі, де вони запускають валідаторські вузли і отримують нагороди TAO.
топові валідатори, показані на taostats.io/validators
Тому відхід від цього механізму є хорошим кроком до децентралізації. Я схвалюю вибір команди більш децентралізованої системи винагород, навіть якщо це означає, що вони можуть втратити частину своєї емісії.
Коли сталася подія SN28, dTAO був запущений приблизно тиждень тому, тому SN0 (синя лінія на малюнку) все ще контролював близько 95% обсягу випуску, що дозволило фонду Opentensor втрутитися.
Однак приблизно через рік контроль SN0 над обсягом випуску знизиться до приблизно 20%. Це означає, що якщо подібна подія, як SN28, знову відбудеться, буде майже неможливо втрутитися через SN0. У такому випадку Bittensor може перетворитися з проекту «децентралізованого ШІ» на мережу стимулювання мем-криптовалюти.
У цей перехідний період влада контролю за викидами буде передана від старого механізму (SN0 або «кореневі властивості») до нового механізму dTAO («альфа властивості»).
визнати, це не просто мем
Навіть якщо припустити, що люди в ведмежому ринку достатньо раціональні і не будуть кидатися в спекуляції з мем-криптовалютою, Bittensor все ще може перетворитися на абсолютно незалежну від ШІ загальну мережу стимулювання.
Уявіть собі ментальний експеримент: хтось запустив підмережу, спеціально призначену для децентралізованого видобутку біткойнів (хоча це не нова ідея). Мета цієї підмережі полягає у стимулюванні видобутку біткойнів ефективним використанням ресурсів, одночасно використовуючи видобуті BTC як регулярний дохід для викупу токенів підмережі SN, щоб отримати більше обсягу випуску TAO.
Отже, TAO перетворився з децентралізованого AI проєкту на загальний проєкт заохочень, обсяг випуску TAO використовується лише для субсидування різних випадкових експлуатаційних витрат підприємств (OpEx), а не для досягнення конкретної мети.
Технічно кажучи, це можна вважати відповідним первісному задуму механізму консенсусу Yuma, оскільки Yuma консенсус має на меті досягнення консенсусу навколо будь-якої «суб'єктивної» роботи, а не обмежуватися лише ШІ. Проте ця відсутність чіткої мети робить всю систему… безглуздою.
Останнє роздуми
Модель dTAO була випущена лише місяць тому, і тріщини вже стали помітними.
Механізм стимулювання вільного ринку свідчить про те, що без жодної централізованої сили Bittensor може стати не AI проектом, а «мережею уваги», керованою мем-криптовалютами, або «універсальною мережею стимулювання», керованою підприємствами, які генерують прибуток, використовуючи обсяги випуску TAO для субсидування операційних витрат, але без суттєвого покращення мережі Bittensor.
Я вважаю, що мережі потрібна справжня «цілева функція» (objective function), щоб узгодити цілі всіх підмереж. Проте, очевидно, що знайти чітку мету в галузі ШІ (особливо в загальному штучному інтелекті, AGI) дуже складно — так само, як ми стикалися з різними викликами під час роботи з оцінювальними рамками для справедливих великих мовних моделей (LLM)... Це також причина, чому консенсус Yuma було створено для роботи з «суб'єктивністю».
Як каже відома цитата: «Скажи мені про механізм заохочення, і я скажу тобі про результати.»
У попередніх версіях я згадував, що обсяг випуску TAO пропорційний його ринковій капіталізації, тоді як насправді він пропорційний ціні. Цю помилку було виправлено, дякую @nick_hotz за вказівку.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
dTAO запущено місяць тому: підмережа, наповнена мемами, зламаною токеномікою
Автор: donn
Компіляція: Deep Tide TechFlow
Я завжди був зацікавлений у новаторській токеноміці. Спостерігати, як криптопротоколи коригують механізми стимулювання, завжди захоплює; іноді вони виглядають дуже привабливо — аж до неминучого краху. Тому, коли Bittensor запустив свою динамічну систему $TAO (dTAO) на День святого Валентина, я відразу ж був зацікавлений.
Ця ідея дуже проста: забезпечити новий, більш «справедливий» спосіб розподілу для випуску TAO між підмережами.
Але вже через місяць проблема з'ясувалася. Як виявилося, на перший погляд ідеальні дизайни не завжди працюють так, як хотілося б на вільному ринку.
механізм роботи dTAO
Ось спрощений огляд принципів роботи dTAO:
Кожна підмережа має свій власний токен підмережі ($SN), який існує у вигляді рідного пулу TAO-SN UniV2. Заплутуюче те, що, хоча користувачі «стейкають» TAO в обмін на SN, насправді це функціонально не відрізняється від «обміну» TAO на SN. Єдина різниця полягає в тому, що користувачі не можуть додавати ліквідність до пулу ліквідності і не можуть безпосередньо торгувати між токенами підмережі (наприклад, SN1 → SN2), але можуть використовувати TAO як посередника (SN1 → TAO → SN2).
Обсяг випуску TAO розподіляється пропорційно ціні токенів підмережі SN. Щоб згладити коливання цін або запобігти маніпуляціям з цінами, система використовує ковзну середню ціну.
Токен SN також має досить великий обсяг випуску, максимальна кількість постачання становить 21 мільйон, подібно до TAO та BTC. Частина SN розподіляється в ліквідний пул TAO-SN, решта ж розподіляється між зацікавленими сторонами підмережі (майнерами, валідаторами, власниками підмережі). Кількість SN, розподілених до пулу TAO-SN, визначається для балансування обсягу випуску TAO у пулі, щоб ціна SN (в одиницях TAO) залишалася стабільною, а також для збільшення ліквідності.
Проте, якщо результати наведених вище обчислень показують, що кількість SN, необхідна для підмережі, перевищує максимальний обсяг випуску SN (на основі кривої випуску SN), тоді випуск SN буде обмежено максимальним значенням, і в цей момент ціна SN (в одиницях TAO) зросте.
Основна гіпотеза цього механізму полягає в тому, що підмережі з високою капіталізацією створюють більше цінності для мережі Bittensor, тому вони повинні отримувати більше випуску TAO.
Однак реальна ситуація полягає в тому, що токени з найвищою ціною на ринку криптовалют, як правило, є тими, які мають найбільшу увагу, спекуляції, характеристики Понці та маркетингові ресурси. Ось чому L1 публічні блокчейни та мемекойни завжди мають відносно найвищу оцінку.
Хоча вихідна точка проектування механізму є доброю, припустимо, що ті підмережі, які створюють вартість через отримання доходу, використовуватимуть частину доходу для викупу токенів SN, щоб підвищити ціну і отримати більше обсягу випуску TAO, але ця думка виглядає дещо наївною.
переповнений мемними монетами підмережі та неконтрольованою токеномікою
Перед запуском dTAO я обговорював очевидні недоліки токеноміки dTAO з деякими криптоаналітиками — а саме, що вища ринкова капіталізація ≠ вищий дохід або більше створення вартості.
Але я не очікував, що ця теорія швидко буде підтверджена на практиці. Вільний ринок працював «чудовим» чином.
Перед оновленням анонімна особа захопила підмережу 281 і перетворила її на підмережу мем-коіна під назвою «TAO Accumulation Corporation» (скорочено «LOL підмережа»). Це явно не має нічого спільного з AI.
У вже видаленій сторінці Github написано:
Майнери не повинні запускати жодного коду, валідатори оцінюють їх на основі кількості токенів підмережі, які вони мають. Чим більше токенів має майнер, тим вищий обсяг випуску він отримує.
Фактична ситуація така: Спекулянти купують токени SN28 → Ціна SN28 зростає → SN28 отримує більше обсягу випуску TAO → Якщо перевищено обмеження на випуск токенів підмережі, ціна SN28 продовжує зростати → Обсяг випуску токена SN пропорційно розподіляється між «майнерами», які володіють SN → Люди купують більше SN, щоб отримати більше TAO → Ціна ще більше зростає → Понзі-цикл продовжується.
В результаті, емісія TAO офіційно почала фінансувати… меми! В якийсь момент, підмережа SN28 навіть стала сьомою за ринковою капіталізацією підмережею.
Але чому SN28 не зміг захопити Bittensor? Централізація врятувала ситуацію
Протягом кількох днів Фонд Opentensor використав своє кореневе заставне (root stake) для запуску спеціального коду валідатора, спонукаючи людей продавати токени SN28, внаслідок чого їхня ціна впала на 98% всього за кілька годин.
Токен SN28 на підмережі впав на 98% після дій фонду Opentensor.
По суті, фонд Opentensor відіграє роль централізованого суб'єкта, що заважає вільному ринку використовувати механізм dTAO. Це централізоване втручання наразі є можливим, оскільки ми перебуваємо в повільному переході від старого механізму випуску TAO до нового механізму dTAO.
Перехід від старого механізму TAO до dTAO
Стара механіка TAO дозволяла до 64 валідаторів голосувати на SN0 («коренева мережа»), щоб вирішити, хто може отримати обсяги випуску TAO.
Цей механізм сам по собі викликав низку проблем з інцентивами, викликаних контролем великих валідаторів (таких як фонд Opentensor, DCG Yuma, Dao5, Polychain тощо). Наприклад, теоретично вони можуть спрямовувати випуск TAO на підмережі, в які вони інвестують або які інкубують, або на підмережі, де вони запускають валідаторські вузли і отримують нагороди TAO.
Тому відхід від цього механізму є хорошим кроком до децентралізації. Я схвалюю вибір команди більш децентралізованої системи винагород, навіть якщо це означає, що вони можуть втратити частину своєї емісії.
Коли сталася подія SN28, dTAO був запущений приблизно тиждень тому, тому SN0 (синя лінія на малюнку) все ще контролював близько 95% обсягу випуску, що дозволило фонду Opentensor втрутитися.
Однак приблизно через рік контроль SN0 над обсягом випуску знизиться до приблизно 20%. Це означає, що якщо подібна подія, як SN28, знову відбудеться, буде майже неможливо втрутитися через SN0. У такому випадку Bittensor може перетворитися з проекту «децентралізованого ШІ» на мережу стимулювання мем-криптовалюти.
У цей перехідний період влада контролю за викидами буде передана від старого механізму (SN0 або «кореневі властивості») до нового механізму dTAO («альфа властивості»).
визнати, це не просто мем
Навіть якщо припустити, що люди в ведмежому ринку достатньо раціональні і не будуть кидатися в спекуляції з мем-криптовалютою, Bittensor все ще може перетворитися на абсолютно незалежну від ШІ загальну мережу стимулювання.
Уявіть собі ментальний експеримент: хтось запустив підмережу, спеціально призначену для децентралізованого видобутку біткойнів (хоча це не нова ідея). Мета цієї підмережі полягає у стимулюванні видобутку біткойнів ефективним використанням ресурсів, одночасно використовуючи видобуті BTC як регулярний дохід для викупу токенів підмережі SN, щоб отримати більше обсягу випуску TAO.
Отже, TAO перетворився з децентралізованого AI проєкту на загальний проєкт заохочень, обсяг випуску TAO використовується лише для субсидування різних випадкових експлуатаційних витрат підприємств (OpEx), а не для досягнення конкретної мети.
Технічно кажучи, це можна вважати відповідним первісному задуму механізму консенсусу Yuma, оскільки Yuma консенсус має на меті досягнення консенсусу навколо будь-якої «суб'єктивної» роботи, а не обмежуватися лише ШІ. Проте ця відсутність чіткої мети робить всю систему… безглуздою.
Останнє роздуми
Модель dTAO була випущена лише місяць тому, і тріщини вже стали помітними.
Механізм стимулювання вільного ринку свідчить про те, що без жодної централізованої сили Bittensor може стати не AI проектом, а «мережею уваги», керованою мем-криптовалютами, або «універсальною мережею стимулювання», керованою підприємствами, які генерують прибуток, використовуючи обсяги випуску TAO для субсидування операційних витрат, але без суттєвого покращення мережі Bittensor.
Я вважаю, що мережі потрібна справжня «цілева функція» (objective function), щоб узгодити цілі всіх підмереж. Проте, очевидно, що знайти чітку мету в галузі ШІ (особливо в загальному штучному інтелекті, AGI) дуже складно — так само, як ми стикалися з різними викликами під час роботи з оцінювальними рамками для справедливих великих мовних моделей (LLM)... Це також причина, чому консенсус Yuma було створено для роботи з «суб'єктивністю».
Як каже відома цитата: «Скажи мені про механізм заохочення, і я скажу тобі про результати.»
У попередніх версіях я згадував, що обсяг випуску TAO пропорційний його ринковій капіталізації, тоді як насправді він пропорційний ціні. Цю помилку було виправлено, дякую @nick_hotz за вказівку.