Після того, як у попередніх випусках ми глибоко дослідили технічну революцію другого рівня екосистеми Біткойн, моделювання даних у блокчейні та секрети екстремальних імпульсів ринку, у цьому випуску ми знову зосереджуємося на гарячих явищах ринку криптоактивів.
1 квітня 2025 року, у вівторок ввечері, ця подія Space під керівництвом ведучої Krystal спільно з трьома видатними гостями – китайським Web3.0 професійним ведучим Цзя Го, послом китайської зони Citrea_China Coral та керівником Біт火锅 Mike – принесла нам глибоку дискусію на тему "Чистий приплив ETF-капіталу: це розрив бульбашки бичачого ринку чи короткострокова корекція?" Нижче наведено захоплюючий огляд програми та основні точки зору.
Цього разу Space зосереджується на нещодавньому явищі чистих грошових потоків ETF, яке привернуло увагу на ринку криптоактивів. Поєднуючи історичні дані та структуру ринку, гості проаналізували це явище з кількох ракурсів і надали практичні поради для звичайних інвесторів. Нижче наведено шість основних тем обговорення та чудові погляди гостей:
З історичних даних видно, що чистий відтік коштів з ETF пов'язаний з ринковими циклами.
Ведуча Крістал відкриває дані: 18 березня, десять найбільших біржових фондів на базі Біткойн в США зафіксували чистий відтік у 380 мільйонів доларів за день, що є новим рекордом з 2025 року, загальний обсяг активів знизився з лютневого піку в 1,58 мільйона монет BTC до 1,51 мільйона, але ціна Біткойн все ще стабільно коливається в районі 84 тисяч доларів. Гості одностайно вважають, що потоки коштів ETF тісно пов'язані з ринковими циклами, але ця взаємозв'язок змінюється.
Майк зазначив, що 250 000 Біт, що вийдуть через розблокування GBTC від Grayscale у 2024 році, суттєво відрізняються від виводу цього року, оскільки перші були підштовхнуті арбітражними інститутами та банкрутствами, тоді як вивід у 2025 році більше під впливом макроекономічної невизначеності (такої як геополітична напруга та невиправдані очікування щодо політики Трампа).
Томас додав, що історичні дані показують, що корекції цін на 20%-35% під час бичачого ринку є нормальною явищем, а зростання постачання не ліквідних Біткойнів у блокчейні свідчить про те, що довгострокові інвестори поглинають тиск продажу ETF, і чутливість ринку до грошових потоків може знижуватись.
Coral з макроекономічної точки зору зазначає, що економічний цикл, монетарна політика центральних банків та основи проєктів спільно визначають напрямок грошових потоків, підкреслюючи, що стабільність основи галузі є ключем до тривалості бичачого ринку.
Як відрізнити, чи є чистий відтік коштів нормальною корекцією, чи сигналом про лопання бульбашки?
Для звичайних інвесторів важливо визначити природу відтоку коштів. Гості надали такі критерії для розрізнення:
Ґао вважає, що короткострокове зниження цін на 20%-35% є корекцією, тоді як розрив бульбашки супроводжується масовим тривалим відтоком (одноденний відтік понад 500 мільйонів або безперервний відтік протягом 9 днів) та крайнім страхом, таким як припинення маркетингу з боку проєкту, зупинка карбування стабільних монет. Поточний ринковий настрій оптимістичний, що є нормальною корекцією.
Coral доповнює, інвестори повинні звертати увагу на ринкові настрої, активність торгівлі та технічні прориви. Якщо галузь продовжує стабільно розвиватися (наприклад, розвиток другого рівня екосистеми Біткойн), то немає потреби бути надто песимістичними.
Майк рекомендує новачкам спочатку створити пізнавальну рамку, вивчити контроль ризиків, а не сліпо переслідувати новини, щоб уникнути впливу емоцій. Він також зазначив, що виведення стабільних монет з бірж наразі свідчить про короткостроковий песимізм, але до краху ще далеко.
Після короткочасної корекції, які фактори можуть відновити приплив капіталу?
Якщо поточний вивід є лише короткостроковою корекцією, які каталізатори потрібні ринку для відновлення зростання? Гості дали відповіді з точки зору відповідності та рідного шифрування:
Coral зосереджується на відповідності ETF, зазначаючи, що позитивні ринкові настрої (такі як реалізація сприятливих політик), покращення економічних показників і збільшення позицій великих інститутів (такі як BlackRock, Blackstone) є ключовими факторами впливу.
Майк підкреслює, що макрофактори, такі як зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, зміцнення американських акцій та ослаблення долара, підвищують привабливість для легальних коштів, водночас сподівається на довгострокові переваги від пом'якшення регуляцій Трампа (таких як скасування позовів, просування Біткойн резерву).
Джерело також відзначає комплексний вплив чіткості регулювання (такої як ясність політики щодо стейблкоїнів), рівня прийняття інститутами (наприклад, історичний ефект у 40 мільярдів доларів) та цінової динаміки (кожні 100 мільйонів доларів вливаються і підвищують прибуток на 4,7%), закликаючи звернути увагу на активність азійських коштів.
Чим відрізняється нинішній відтік коштів з ETF від попередніх?
Гості проаналізували унікальність виведення ETF у 2025 році з точки зору еволюції ринкової структури:
Реґіональний ETF поділяється на активні, опціонні та тематичні, зокрема, активні ETF (обсяг близько 3000 млрд у 2024 році) кидають виклик традиційній структурі аналізу витрат, опціонні ETF (більше 350 фондів) стрімко зростають, тоді як тематичні (наприклад, пов'язані з ШІ) показують відмінні результати на європейському ринку. Особливість 24/7 торгівлі криптовалютами руйнує традиційну логіку аналізу.
Майк звертає увагу на тенденцію ончейн-фондів і стейблкоїнів, вказуючи на те, що потік USDT/USDC відображає поведінку регіональних інвесторів, а поточний баланс біржових стейблкоїнів впав з 70 мільярдів до 62 мільярдів, що вказує на короткострокові консервативні настрої, але ончейн дані ще не повністю песимістичні.
Coral вважає, що інституційні учасники (такі як хедж-фонди) замінюють арбітражні установи як основних продавців, а вдосконалення механізмів хеджування похідних інструментів робить фінансові потоки більш нелінійними.
Якщо ринок досягнув піку, на які ознаки слід звернути увагу?
Гості нагадують, якщо бик ринок наближається до завершення, на такі сигнали варто звернути увагу:
Ґао перелічив ознаки масштабного тривалого виходу (падіння ціни більше ніж на 50%), зупинки активності проєкту, зупинки карбування стейблкоїнів та виходу установ, підкреслюючи, що наразі не спостерігається таких екстремальних ситуацій.
Майк додав, що постійне зниження TVL у блокчейні, посилення чистого відтоку коштів з бірж та зниження властивостей Біткойна як засобу захисту можуть бути сигналом про пік.
Coral радить стежити за змінами в політиці (наприклад, посиленням регулювання) та зупинкою технічного прогресу.
Вплив постійного виведення коштів з ETF на ціну Біткойна
Гості одностайно вважають, що короткостроковий відтік має обмежений вплив на ціну Біткойна, але якщо це триватиме довгостроково, то потрібно бути обережними:
Майк аналізує, що в 2025 році вивід доларів США буде значним (26 лютого понад 1 мільярд), але вивід в BTC буде меншим, що відображає зростання адаптивності ринку.
Прогнозує 茄哥, якщо відтік посилиться (понад 500 мільйонів на день), ціна може впасти до 50 тисяч, але поточні коливання є нормальним коригуванням, інституції все ще формують позиції.
Coral підкреслює, що якщо основи другого рівня екосистеми Біткойна залишаться позитивними, це може зменшити тиск на виведення коштів.
Вище наведено всі захоплюючі моменти цього випуску Techub News «Trading новий вівторок» Space. Від зв'язності історичних даних до руйнівних змін на ринку, троє гостей з професійної точки зору розкрили багатогранні аспекти чистих притоків коштів ETF, надавши інвесторам цінні підстави для оцінки та ідеї для дій.
Як сказав брат Баклажан наприкінці: «Бичачий ринок все ще знаходиться в зародковому стані, і корекція є скоріше нормою, ніж кінцем». «Дякую Krystal за ваш чудовий прийом гостей, дякую Brother Egg, Coral і Mike за їхній глибокий обмін інформацією та дякую всім присутнім за їхню компанію! Не забудьте завантажити нещодавно оновлений додаток Techub News, читати, ставити лайки та ділитися, щоб отримувати бали, а також брати участь у лотереї Points Blind Box.
Наступної п'ятниці ми представимо спеціальну рубрику «Криптоактиви без захисту», слідкуйте за новинами. Давайте разом у бичачому ринку подолаємо всі труднощі і створимо багатство на майбутнє!
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Торговельний звіт за п'ятий випуск Space у вівторок: чистий відтік коштів ETF, це розрив бульбашки булрану чи короткочасна корекція?
Після того, як у попередніх випусках ми глибоко дослідили технічну революцію другого рівня екосистеми Біткойн, моделювання даних у блокчейні та секрети екстремальних імпульсів ринку, у цьому випуску ми знову зосереджуємося на гарячих явищах ринку криптоактивів.
1 квітня 2025 року, у вівторок ввечері, ця подія Space під керівництвом ведучої Krystal спільно з трьома видатними гостями – китайським Web3.0 професійним ведучим Цзя Го, послом китайської зони Citrea_China Coral та керівником Біт火锅 Mike – принесла нам глибоку дискусію на тему "Чистий приплив ETF-капіталу: це розрив бульбашки бичачого ринку чи короткострокова корекція?" Нижче наведено захоплюючий огляд програми та основні точки зору.
Цього разу Space зосереджується на нещодавньому явищі чистих грошових потоків ETF, яке привернуло увагу на ринку криптоактивів. Поєднуючи історичні дані та структуру ринку, гості проаналізували це явище з кількох ракурсів і надали практичні поради для звичайних інвесторів. Нижче наведено шість основних тем обговорення та чудові погляди гостей:
З історичних даних видно, що чистий відтік коштів з ETF пов'язаний з ринковими циклами.
Ведуча Крістал відкриває дані: 18 березня, десять найбільших біржових фондів на базі Біткойн в США зафіксували чистий відтік у 380 мільйонів доларів за день, що є новим рекордом з 2025 року, загальний обсяг активів знизився з лютневого піку в 1,58 мільйона монет BTC до 1,51 мільйона, але ціна Біткойн все ще стабільно коливається в районі 84 тисяч доларів. Гості одностайно вважають, що потоки коштів ETF тісно пов'язані з ринковими циклами, але ця взаємозв'язок змінюється.
Майк зазначив, що 250 000 Біт, що вийдуть через розблокування GBTC від Grayscale у 2024 році, суттєво відрізняються від виводу цього року, оскільки перші були підштовхнуті арбітражними інститутами та банкрутствами, тоді як вивід у 2025 році більше під впливом макроекономічної невизначеності (такої як геополітична напруга та невиправдані очікування щодо політики Трампа).
Томас додав, що історичні дані показують, що корекції цін на 20%-35% під час бичачого ринку є нормальною явищем, а зростання постачання не ліквідних Біткойнів у блокчейні свідчить про те, що довгострокові інвестори поглинають тиск продажу ETF, і чутливість ринку до грошових потоків може знижуватись.
Coral з макроекономічної точки зору зазначає, що економічний цикл, монетарна політика центральних банків та основи проєктів спільно визначають напрямок грошових потоків, підкреслюючи, що стабільність основи галузі є ключем до тривалості бичачого ринку.
Як відрізнити, чи є чистий відтік коштів нормальною корекцією, чи сигналом про лопання бульбашки?
Для звичайних інвесторів важливо визначити природу відтоку коштів. Гості надали такі критерії для розрізнення:
Ґао вважає, що короткострокове зниження цін на 20%-35% є корекцією, тоді як розрив бульбашки супроводжується масовим тривалим відтоком (одноденний відтік понад 500 мільйонів або безперервний відтік протягом 9 днів) та крайнім страхом, таким як припинення маркетингу з боку проєкту, зупинка карбування стабільних монет. Поточний ринковий настрій оптимістичний, що є нормальною корекцією.
Coral доповнює, інвестори повинні звертати увагу на ринкові настрої, активність торгівлі та технічні прориви. Якщо галузь продовжує стабільно розвиватися (наприклад, розвиток другого рівня екосистеми Біткойн), то немає потреби бути надто песимістичними.
Майк рекомендує новачкам спочатку створити пізнавальну рамку, вивчити контроль ризиків, а не сліпо переслідувати новини, щоб уникнути впливу емоцій. Він також зазначив, що виведення стабільних монет з бірж наразі свідчить про короткостроковий песимізм, але до краху ще далеко.
Після короткочасної корекції, які фактори можуть відновити приплив капіталу?
Якщо поточний вивід є лише короткостроковою корекцією, які каталізатори потрібні ринку для відновлення зростання? Гості дали відповіді з точки зору відповідності та рідного шифрування:
Coral зосереджується на відповідності ETF, зазначаючи, що позитивні ринкові настрої (такі як реалізація сприятливих політик), покращення економічних показників і збільшення позицій великих інститутів (такі як BlackRock, Blackstone) є ключовими факторами впливу.
Майк підкреслює, що макрофактори, такі як зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, зміцнення американських акцій та ослаблення долара, підвищують привабливість для легальних коштів, водночас сподівається на довгострокові переваги від пом'якшення регуляцій Трампа (таких як скасування позовів, просування Біткойн резерву).
Джерело також відзначає комплексний вплив чіткості регулювання (такої як ясність політики щодо стейблкоїнів), рівня прийняття інститутами (наприклад, історичний ефект у 40 мільярдів доларів) та цінової динаміки (кожні 100 мільйонів доларів вливаються і підвищують прибуток на 4,7%), закликаючи звернути увагу на активність азійських коштів.
Чим відрізняється нинішній відтік коштів з ETF від попередніх?
Гості проаналізували унікальність виведення ETF у 2025 році з точки зору еволюції ринкової структури:
Реґіональний ETF поділяється на активні, опціонні та тематичні, зокрема, активні ETF (обсяг близько 3000 млрд у 2024 році) кидають виклик традиційній структурі аналізу витрат, опціонні ETF (більше 350 фондів) стрімко зростають, тоді як тематичні (наприклад, пов'язані з ШІ) показують відмінні результати на європейському ринку. Особливість 24/7 торгівлі криптовалютами руйнує традиційну логіку аналізу.
Майк звертає увагу на тенденцію ончейн-фондів і стейблкоїнів, вказуючи на те, що потік USDT/USDC відображає поведінку регіональних інвесторів, а поточний баланс біржових стейблкоїнів впав з 70 мільярдів до 62 мільярдів, що вказує на короткострокові консервативні настрої, але ончейн дані ще не повністю песимістичні.
Coral вважає, що інституційні учасники (такі як хедж-фонди) замінюють арбітражні установи як основних продавців, а вдосконалення механізмів хеджування похідних інструментів робить фінансові потоки більш нелінійними.
Якщо ринок досягнув піку, на які ознаки слід звернути увагу?
Гості нагадують, якщо бик ринок наближається до завершення, на такі сигнали варто звернути увагу:
Ґао перелічив ознаки масштабного тривалого виходу (падіння ціни більше ніж на 50%), зупинки активності проєкту, зупинки карбування стейблкоїнів та виходу установ, підкреслюючи, що наразі не спостерігається таких екстремальних ситуацій.
Майк додав, що постійне зниження TVL у блокчейні, посилення чистого відтоку коштів з бірж та зниження властивостей Біткойна як засобу захисту можуть бути сигналом про пік.
Coral радить стежити за змінами в політиці (наприклад, посиленням регулювання) та зупинкою технічного прогресу.
Вплив постійного виведення коштів з ETF на ціну Біткойна
Гості одностайно вважають, що короткостроковий відтік має обмежений вплив на ціну Біткойна, але якщо це триватиме довгостроково, то потрібно бути обережними:
Майк аналізує, що в 2025 році вивід доларів США буде значним (26 лютого понад 1 мільярд), але вивід в BTC буде меншим, що відображає зростання адаптивності ринку.
Прогнозує 茄哥, якщо відтік посилиться (понад 500 мільйонів на день), ціна може впасти до 50 тисяч, але поточні коливання є нормальним коригуванням, інституції все ще формують позиції.
Coral підкреслює, що якщо основи другого рівня екосистеми Біткойна залишаться позитивними, це може зменшити тиск на виведення коштів.
Вище наведено всі захоплюючі моменти цього випуску Techub News «Trading новий вівторок» Space. Від зв'язності історичних даних до руйнівних змін на ринку, троє гостей з професійної точки зору розкрили багатогранні аспекти чистих притоків коштів ETF, надавши інвесторам цінні підстави для оцінки та ідеї для дій.
Як сказав брат Баклажан наприкінці: «Бичачий ринок все ще знаходиться в зародковому стані, і корекція є скоріше нормою, ніж кінцем». «Дякую Krystal за ваш чудовий прийом гостей, дякую Brother Egg, Coral і Mike за їхній глибокий обмін інформацією та дякую всім присутнім за їхню компанію! Не забудьте завантажити нещодавно оновлений додаток Techub News, читати, ставити лайки та ділитися, щоб отримувати бали, а також брати участь у лотереї Points Blind Box.
Наступної п'ятниці ми представимо спеціальну рубрику «Криптоактиви без захисту», слідкуйте за новинами. Давайте разом у бичачому ринку подолаємо всі труднощі і створимо багатство на майбутнє!