Bitwise попереджає: за останні три місяці обсяг накопичень в ефірному казначействі впав на 80%, Bitmine посилює централізацію ринку

Останні дані Bitwise свідчать про те, що обсяги транзакцій казначейств Ethereum різко знижуються. У листопаді компанії з цифровими активами придбали лише 370 тисяч ефірів, що приблизно на 81% менше у порівнянні з серпнем, коли було куплено 1,97 мільйона ефірів, і це свідчить про поступове завершення поточного “сезону альткоїнів”. Старший дослідник Bitwise Макс Шеннон зазначає, що ця тенденція схожа на попередні цикли: зі збільшенням кількості альтернативних активів, один і той самий пул капіталу вже не може задовольнити попит.

У липні цього року ринок казначейств Ethereum стрімко набрав обертів, і багато компаній наслідували стратегію біткоїн-казначейств під час купівлі. Серед них Bitmine під керівництвом стратега з Волл-стріт Тома Лі продовжує домінувати на ринку, володіючи більшим обсягом ефіру, ніж усі інші 68 казначейських компаній разом узяті, і є найбільшим власником ETH серед підприємств. Тим часом купівельна спроможність дрібних казначейств знижується, премія стискається, вони стикаються з тиском витіснення з ринку, і тенденція до концентрації посилюється.

Шеннон зазначає, що хоча обсяги купівлі казначейств ще трохи перевищують щомісячну емісію в 80 тисяч нових ефірів, спадна тенденція може призвести до зникнення структурного попиту, зниження ринкової чистої вартості активів (mNAV) і накопичення ринкового тиску. У міру того як великі казначейські інститути продовжують залучати капітал і купувати більше ETH, дрібні казначейства потрапляють у “спіраль смерті”, їм важко зберігати конкурентоспроможність під час зростання цін.

Звіт Bitwise підкреслює, що нинішній ринок казначейств Ethereum має тенденцію до “переможець забирає все”. Bitmine володіє майже 3,73 мільйонами ETH (приблизно $13 млрд), що більш ніж у чотири рази перевищує обсяги найближчого конкурента, а його фінансова міць і вплив на ринок ще більше зміцнюють тенденцію до концентрації. Шеннон зазначає, що казначейства без підтримки капіталу будуть змушені діяти пасивно, що ще більше посилить концентрацію ринку. (DL News)