BitMine шалено скуповує 100 тисяч ETH! Том Лі робить ставку на відновлення у грудні, загальні запаси — 3,72 мільйона монет

Ефіріум-резервна компанія BitMine оголосила про додаткову закупівлю майже 100 тисяч ETH, загальний обсяг резервів вже досяг 3,72 мільйона ефірів, а сукупна вартість активів становить 12,1 мільярда доларів США. Станом на 30 листопада BitMine за минулий тиждень придбала 96 798 ETH, а також володіє 192 біткоїнами, акціями Eightco Holdings на 36 мільйонів доларів і 882 мільйонами доларів готівкою.

Сукупний обсяг резервів BitMine досяг 3,72 млн ETH — стратегія постійного нарощування

(Джерело: BitMine)

На початку грудня BitMine розкрила свої останні криптоактиви — станом на 30 листопада активи компанії оцінюються у 12,1 мільярда доларів. За минулий тиждень BitMine придбала 96 798 ETH, і ця масштабна покупка збільшила загальний обсяг резервів ефіру до 3 726 499 одиниць. При поточній ціні ETH близько $3 250 вартість цих активів перевищує 12,1 мільярда доларів і складає переважну більшість від загальних активів BitMine.

Деталізація портфеля активів BitMine

· 3 726 499 ETH (близько $12,1 млрд)

· 192 біткоїни (близько $21 млн)

· $36 млн у акціях Eightco Holdings (ORBS)

· $882 млн вільної готівки

Ця структура активів демонструє надзвичайну сфокусованість стратегії BitMine: понад 90% активів зосереджені в ефірі. На відміну від MicroStrategy (MSTR), яка робить ставку виключно на біткоїн, BitMine обрала екосистему Ethereum. Така різниця в підходах відображає сильну віру Тома Лі у потенціал смарт-контрактів та майбутніх застосувань Ethereum.

Масштаб вільних готівкових резервів у $882 млн також заслуговує на увагу. Ці кошти дають BitMine «боєзапас» для продовження закупівель ETH, дозволяючи гнучко реагувати на волатильність ринку. Динаміка залишків готівки у щотижневих звітах свідчить, що BitMine не має проблем із залученням коштів, а ринок зберігає довіру до стратегії Ethereum-резерву.

Обсяг у 3,72 млн ETH має значний вплив на всю екосистему Ethereum. При поточній пропозиції близько 120 млн ETH, частка BitMine становить близько 3,1% оборотної кількості. Така концентрація робить BitMine одним із найбільших інституційних тримачів ETH, а їхні операції купівлі/продажу реально впливають на ринкову динаміку попиту та пропозиції.

Том Лі назвав три ключові фактори для ETH у грудні

Дивлячись у грудень, голова правління BitMine Том Лі відзначив кілька факторів, які сприятимуть зростанню ETH. Том Лі — відомий аналітик з Волл-стріт, колишній головний сток-стратег JPMorgan, чия думка у криптоіндустрії має вагу. Цього разу він виділив три сильні драйвери, що теоретично обґрунтовують подальше нарощування резервів ETH BitMine.

Перший фактор — активація оновлення Fusaka в мережі Ethereum 3 грудня. Fusaka принесе низку покращень у масштабованості, безпеці та зручності користування. Серед іншого, це оптимізація Ethereum Virtual Machine (EVM), зниження gas-фі, а також покращення механізму вибірки доступності даних. Історично масштабні оновлення Ethereum часто ставали каталізатором цін, адже демонструють здатність мережі до еволюції.

Другий фактор — завершення Fed програми кількісного згортання (QT) у грудні. QT — це інструмент жорсткої монетарної політики, коли ФРС скорочує баланс. Завершення QT означає, що ліквідність більше не вилучатиметься з ринку, а для ризикових активів, зокрема криптовалют, це важлива підтримка. Після зупинки QT більше коштів залишиться у фінансовій системі, потенційно спрямовуючись на фондовий та крипторинки.

Третій фактор — очікуване зниження ставки Fed 10 грудня. Ринок прогнозує, що на грудневому засіданні FOMC Fed знизить ставку на 25 базисних пунктів — і це продовження поточного циклу пом’якшення. Зниження ставки зменшує альтернативні витрати на тримання готівки, що стимулює інвесторів вкладати кошти в прибуткові активи. Для ETH це означає, що стейкінг стає ще привабливішим.

Три причини оптимізму Тома Лі на грудень

Оновлення Fusaka (3/12): масштабованість та оптимізація gas-фі підвищують конкурентоздатність мережі

Завершення QT від Fed: поліпшення ліквідності на ринку, підтримка ризикових активів

Очікуване зниження ставки Fed (10/12): зменшення витрат на тримання, підвищення привабливості стейкінгу

Всі три фактори зосереджені на початку грудня, створюючи потенційне «вікно каталізаторів». Логіка Тома Лі: технічні апгрейди у поєднанні з макроекономічним пом’якшенням формують ідеальне середовище для зростання ETH. Така багатофакторна рамка — типовий підхід досвідченого стратега.

Котирування впали на 38%, але стратегія купівлі залишається незмінною

На сьогодні BitMine — одна з найбільш активно торгованих акцій у США. Середній денний обсяг торгів BMNR — $1,7 млрд, 39-те місце у США. Це більше, ніж у багатьох великих технологічних та фінансових компаній, і свідчить про те, що BMNR стала ключовим інструментом для інвесторів, які хочуть слідкувати за динамікою ETH. Разом із MicroStrategy (MSTR), піонером біткоїн-резервної стратегії, вони разом контролюють 92% обсягів торгів фінкомпаній цифрових активів (DAT), домінуючи у цьому новому сегменті.

BitMine наголошує, що висока ліквідність вигідна для компанії: інвестори можуть легко входити і виходити з позицій BMNR, знижуючи витрати й ризик цінового впливу. Для інституцій, які бажають брати участь в Ethereum через традиційний брокерський рахунок, BMNR — зручний інструмент, що не потребує роботи з криптогаманцями чи кастодіальними рішеннями.

Фактично, BitMine щотижня купує криптовалюту без перерви. Хоча деталі і темпи залучення коштів не розкриваються, але по зміні готівкових залишків у щотижневих звітах видно, що залучення фінансування відбувається без проблем. Така стратегія стала аналогом моделі MicroStrategy з купівлі біткоїна: постійно випускати конвертовані облігації чи акції, а всі залучені кошти вкладати у закупівлю ETH.

Проте, за останній місяць акції BitMine впали на 38%, а від максимуму в липні на $160 — більш ніж на 80%. Це набагато гірше, ніж падіння самого ETH, і демонструє, що фінансові компанії цифрових активів (DAT) діють як своєрідний «підсилювач» волатильності криптоактивів. Незважаючи на «традиційну» обгортку, їхні коливання ще сильніші, ніж у самих криптовалют.

Цей ефект підсилення пояснюється левериджем у бізнес-моделі DAT. Коли ціна ETH зростає, вартість резерву BitMine (3,72 млн ETH) підвищується, а здатність залучати новий капітал зростає — це дозволяє випускати ще більше акцій чи облігацій для подальшої купівлі ETH, утворюючи позитивний цикл. Навпаки, під час падіння ETH скорочується вартість активів, а також виникають побоювання щодо здатності компанії залучати нові кошти, що призводить до ще глибшого падіння акцій порівняно з ETH.

Попри тиск на котирування, рада директорів і менеджмент BitMine явно впевнені у довгостроковій стратегії. Регулярні закупівлі ETH свідчать, що вони вважають поточний ціновий рівень сприятливим для формування довгострокових позицій. Три озвучені Томом Лі фактори для грудня — це теоретичне підґрунтя для такого контрциклічного нарощування.

Можливості та ризики бізнес-моделі DAT

Кейс BitMine демонструє двоякість нової бізнес-моделі фінансових компаній цифрових активів. У бичачому ринку DAT забезпечує надприбутки, що суттєво перевищують динаміку базового активу, приваблюючи спекулятивний капітал. У ведмежому ринку ризики падіння також значно зростають. Вибір між BMNR і прямим володінням ETH залежить від апетиту до ризику та розуміння ефекту левериджу.

Постійна стратегія закупівель BitMine — це, по суті, інституційна версія доларового усереднення (DCA). Незалежно від короткострокових коливань, регулярні інвестиції дозволяють згладити середню ціну входу на довгій дистанції. У поєднанні з оптимістичним прогнозом Тома Лі на грудень BitMine готується до потенційного відскоку.