Приклад: Як використати Hyperliquid Боти для досягнення 220-кратного прибутку?

Слова: Розумна мавпа

Переклад: Саорша, Foresight News

Оригінальне посилання:

Заява: Ця стаття є перепостом, читачі можуть отримати більше інформації через оригінальне посилання. Якщо автор має будь-які заперечення щодо форми перепосту, будь ласка, зв'яжіться з нами, ми внесемо зміни відповідно до вимог автора. Перепост лише для обміну інформацією, не є інвестиційною порадою і не представляє точку зору та позицію У Шо.

Це відмінний приклад, який достатньо ілюструє важливість «вивчення програмування» — за допомогою програмування ви всього за два тижні можете збільшити 6800 доларів до 1,5 мільйона доларів на платформі криптовалютної біржі Hyperliquid.

Нещодавно один з трейдерів Hyperliquid зробив це.

Ще більш вражаюче, що цей трейдер практично не ніс жодного ризику. Він не ставив на ринкові тенденції і не слідував за модними активами, а покладався лише на набір складних маркет-мейкерських стратегій — основна логіка зосереджена на «поверненні винагороди маркет-мейкера», у поєднанні з автоматизованими операціями та суворим управлінням ризиками.

Механізм маркет-мейкінгу платформи Hyperliquid

Перед тим, як детально розглянути цю стратегію, нам потрібно спочатку зрозуміти логіку створення ринку платформи Hyperliquid. Hyperliquid — це біржа з моделлю книги замовлень, де користувачі можуть розміщувати два типи замовлень на платформі:

Купівля: тобто «покупка замовлення» (наприклад, «Я хочу купити токени SOL за 100 доларів»)

Пропозиція на продаж: тобто «замовлення на продаж» (наприклад, «Я хочу продати токени SOL за ціною 101 долар США»)

Ці незавершені ордери разом утворюють «ордерну книгу». А трейдери, які розміщують купівельні або продажні ордери, називаються «маркет-мейкерами».

Основна роль маркет-мейкерів полягає в «наданні ліквідності»: шляхом попереднього розміщення лімітних ордерів, вони доповнюють обсяги замовлень, які можна торгувати на ринку.

Протилежністю є «трейдери, які беруть» (Takers): такі трейдери виконують замовлення безпосередньо з уже наявних у книзі замовлень (наприклад, «купівля за ринковою ціною» певного токена за найкращою поточною ціною продажу).

Маркет-мейкери є надзвичайно важливими для ринку: саме завдяки їм забезпечується ліквідність, що дозволяє підтримувати спред між цінами покупки та продажу на низькому рівні; у разі відсутності маркет-мейкерів трейдери можуть зіткнутися з такими проблемами, як “нерозумні ціни” та “великі втрати через сліп”.

Ключове слово: винагорода для маркет-мейкерів

Ядром біржі є «ліквідність» — щоб заохотити користувачів ставати маркет-мейкерами та поповнювати ринкову ліквідність, Hyperliquid надає маркет-мейкерам «повернення коштів за угоду»: щоразу, коли замовлення маркет-мейкера виконується, платформа повертає невелику суму винагороди.

На платформі Hyperliquid ставка повернення кожної угоди становить приблизно 0,0030% — це означає, що за кожну угоду на 1000 доларів ви отримаєте 0,03 долара повернення.

А саме ця, здавалося б, незначна винагорода дозволила тому трейдеру здійснити «перехід від 6800 доларів до 1,5 мільйона доларів». Основою його стратегії є «односторонні котирування»: він розміщує лімітні ордери лише з одного боку книги замовлень (або лише на купівлю, або лише на продаж); як тільки ринкова ціна змінюється, він швидко скасовує попередній ордер або переходить на іншу сторону котирування.

Просто кажучи, його логіка дій полягає в наступному: він надає ліквідність лише з одного боку для отримання винагороди, одночасно за допомогою робота в режимі реального часу коригуючи напрямок замовлень, щоб уникнути ризику, пов'язаного з відкритими позиціями. Врешті-решт, завдяки «автоматизованій високоліквідній торгівлі», величезний обсяг торгівлі, отримуючи незначні винагороди за одиничні угоди, з часом перетворюється на величезний прибуток.

Основні болі традиційних маркет-мейкерів

Більшість маркет-мейкерів одночасно розміщують ордери на “бічній купівлі” та “бічній продажу” в order book.

Наприклад: ви одночасно подаєте два замовлення — купівля 1 монети SOL за 100 доларів та продаж 1 монети SOL за 101 долар.

Якщо обидві угоди будуть успішними, ви заробите 1 долар на різниці в ціні, купуючи дешево і продаючи дорого.

Але в цій моделі є одна ключова проблема: ризик утримання позицій.

Якщо ордер на покупку виконано, а ордер на продаж не виконано: ви будете пасивно утримувати токени SOL;

Якщо продажний ордер виконано, а покупний ордер не виконано: ви будете пасивно тримати стабільну монету (наприклад, USDT).

Якщо ринкова ціна коливатиметься в сторону, що є для вас несприятливою, ці активи, що утримуються пасивно, зазнають значних збитків.

Це також причина, чому той трейдер Hyperliquid обирає «одностороннє котирування»: завдяки односторонньому замовленню він може більш суворо контролювати позицію, уникати пасивного володіння непотрібними активами. Однак, така модель має свою ціну - вищий ризик «арбітражу».

Що означає “бути арбітражним”?

Конкретний сценарій: ви розмістили ордер на покупку SOL за 100 доларів на книжці ордерів. У цей момент несподіване негативне повідомлення призвело до миттєвого падіння ціни SOL до 90 доларів.

Ваше замовлення на «100 доларів США» все ще знаходиться в книзі замовлень і не було скасовано;

Швидші трейдери негайно продадуть вам SOL за ціною «100 доларів» (тобто виконують ваше замовлення на купівлю);

Кінцевий результат: ви витратили на 10% більше на покупку SOL, навіть якщо отримаєте повернення від платформи, ви все одно зазнаєте величезних збитків.

Ця ситуація називається «зворотний відбір», або те, що ми зазвичай називаємо «арбітраж».

Отже, при використанні стратегії «одностороннього报价» «точність» і «швидкість» є ключовими для успіху — ефективність усієї стратегії повністю залежить від швидкості реакції та точності виконання робота.

Інфраструктура високочастотної торгівлі

Щоб уникнути “арбитражу”, той трейдер побудував систему “супершвидкого виконання”, основа якої включає:

Послуги хостингу: фізично розміщення торгового сервера поблизу серверів платформи Hyperliquid, щоб мінімізувати затримки в мережі;

Автоматизовані операції: роботи можуть коригувати тисячі цін за секунду, забезпечуючи «реальний моніторинг цін»;

Системи управління ризиками в реальному часі: автоматичне закриття позицій або коригування обсягу до того, як ризик утримання позицій вийде з-під контролю.

Будівництво такої інфраструктури вимагає як великих витрат, так і високого рівня технічної складності — саме тому лише небагато спеціалізованих маркет-мейкерів можуть впроваджувати такі системи.

З технічної точки зору, його торговий робот, швидше за все, написаний мовами C++ або Rust (ці дві мови відомі своєю «швидкістю виконання» та «низькою затримкою»); сервери ж розміщені поблизу «двигуна відповідності замовлень» Hyperliquid, що забезпечує пріоритетне виконання його замовлень.

Робот отримує дані про реальний порядок через WebSocket або gRPC протокол, виконуючи операції «розміщення замовлення - скасування - зміна напрямку报价» за мілісекунди — забезпечуючи не тільки постійний прибуток, але й уникаючи «недійсності» замовлень через зміни цін.

Як підтримувати «Дельта-нейтральність»?

Найбільш вражаючим є те, що той трейдер завжди зберігав стан «Delta нейтральний»: незважаючи на те, що його загальний обсяг торгівлі сягав кількох мільярдів доларів, чистий ризик позиції завжди контролювався в межах 100 тисяч доларів.

Як він це зробив?

Робот в реальному часі відстежує зміни в обсягах володіння токеном SOL;

Встановити строгий ліміт ризику (чистий ризик позиції не перевищує 100 тисяч доларів);

Якщо ризик позиції наближається до межі, робот негайно зупинить торгівлю на поточній стороні і переключиться на цінову пропозицію з протилежного боку, реалізуючи ребалансування позиції через зворотну торгівлю.

Він не використовував модель «арбітражу між спотами та ф'ючерсами», а повністю працював на ринку «постійних контрактів» — оскільки всі угоди виконуються на одному і тому ж ринку, хеджування позицій і контроль ризику стають простішими.

Проте, ця стратегія вимагає надзвичайно високої «дисципліни» та «точності»: навіть найменша помилка в операціях може призвести до величезних втрат.

Математична логіка за цим

Логіка розрахунку прибутку всієї стратегії насправді дуже зрозуміла:

Протягом двох тижнів загальний обсяг торгівлі цього трейдера досяг 1,4 мільярда доларів;

Відсоток повернення для маркет-мейкерів становить 0,003% за угоду;

Лише прибуток, отриманий через винагороду = 1,4 мільярда доларів × 0,003% ≈ 420 тисяч доларів.

На цій основі він також застосував стратегію «реінвестиції прибутку» — відразу ж повторно інвестуючи кожну виплату в торгівлю, він збільшив прибуток завдяки «ефекту складних відсотків». В кінцевому підсумку загальний прибуток становив 1,5 мільйона доларів.

А початок всього цього - це всього лише початковий торговий капітал у 6800 доларів.

Чому ви не можете безпосередньо скопіювати цю стратегію?

Ви, можливо, подумаєте: «Оскільки так, я просто скопіюю його угоди, і зможу заробити стільки ж грошей, чи не так?» Але реальність така, що ця стратегія майже неможлива для копіювання, основні причини включають:

Ви не маєте такої «швидкості виконання», як він: комбінація професійного хостингового сервера та коду з низькою затримкою є недосяжною для звичайних трейдерів;

Ви не маєте такого «обсягу капіталу», як він: хоча початковий капітал становив лише 6800 доларів, але з урахуванням реінвестування прибутків, пізнішій обсяг торгівлі досяг професійного рівня;

У вас немає «точного коду та роботів»: його робот після багаторазового налагодження може адаптуватися до кожної невеликої коливання на торговому фонді, що звичайним розробникам важко відтворити;

Ви не маєте «24 години безперервної інфраструктури та моніторингу»: ринок криптовалют торгується 7×24 години, тому потрібна система моніторингу в реальному часі для реагування на несподівані ризики.

Коротко кажучи, це «професійна система високочастотної торгівлі», яку не можуть легко скопіювати звичайні роздрібні трейдери.

Потенційні ризики цієї стратегії

Навіть для таких високоточних роботів існують ризики, які не можна ігнорувати:

Серверна помилка: якщо сервер зламається, це може призвести до того, що робот не зможе своєчасно скасувати замовлення, і йому доведеться пасивно утримувати велику кількість ризикованих позицій;

Збої на біржі: хоча це рідкість, якщо платформа Hyperliquid зазнає збою або несправності, це може порушити торгову логіку роботів протягом кількох секунд;

Екстремальні коливання на ринку: різкі зміни можуть порушити баланс «однобічної котировки», що призведе до втрати ефективності стратегії та збитків;

Зміна структури комісій: якщо Hyperliquid змінить співвідношення винагороди маркет-мейкерів або торгові збори, це може негайно суттєво знизити прибутковість цієї стратегії.

Ця стратегія хоч і дотепна, але не є «бездоганною».

Висновок

За два тижні збільшити 6800 доларів до 1,5 мільйона доларів може здатися «пощастити на мем-коині», але насправді за цим стоять міцні технічні можливості, сувора дисципліна та точне проектування систем.

Це відмінний випадок для дослідження, що демонструє, як «масштабно використовувати репозицію маркет-мейкерів», «підтримувати дельту нейтральною» і зводити «направлені ризики» до мінімуму.

Цей випадок надає основний урок: торгівля - це не лише «прогнозування цін». Іноді найприбутковішою стратегією є глибоке розуміння структурних правил ринку і створення системи, яка може генерувати цінність в «ігнорованих куточках».