Федеральна резервна система готова завершити кількісне згортання наступного тижня на фоні зростаючого тиску на ринку

Два найбільші інститути Уолл-стріт, Bank of America та JPMorgan Chase, тепер очікують, що Федеральна резервна система завершить свою програму кількісного згортання (QT) вже наступного тижня — процес, в якому центральний банк зменшував свій баланс у 6,6 трильйона доларів, щоб вивести зайву ліквідність з фінансової системи. Причина проста: ринковий стрес зростає, а вартість фінансування в доларах зростає швидше, ніж ФРС очікувала.

Федрезерв досягає меж свого балансового звіту Згідно з Bloomberg, ситуація змінилася набагато швидше, ніж очікувалося.

Обидва банки раніше прогнозували, що ФРС завершить QT до грудня або навіть на початку 2026 року, але швидке зростання витрат на короткострокове фінансування та зменшення резервів банків змусили їх скоротити терміни. З 2022 року Федеральна резервна система розпродає казначейські облігації та облігації, забезпечені іпотекою (MBS), щоб зменшити свій баланс з понад $9 трильйон до 6,6 трильйона доларів.

Але, згідно з думкою стратегів Марка Кабани та Кеті Крейг з Банку Америки, ознаки чіткі: резерви більше не є “достатніми”. «Умови грошового ринку на поточних рівнях повинні сказати ФРС, що резерви наближаються до свого ліміту», – написали вони в нотатці для клієнтів. Простими словами: “Зупиніться, перш ніж щось зламається.”

JPMorgan попереджає: Ринковий стрес зростає Тереза Хо, стратег у JPMorgan, додала, що ринки зараз працюють з “значно більшим навантаженням”, ніж очікувалося, вказуючи на виснаження зворотного репо-фасиліті Федрезерву як на ключову ознаку тривоги. Інші великі установи, включаючи TD Securities та Wrightson ICAP, також просунули свої прогнози до жовтня, тоді як Barclays та Goldman Sachs все ще очікують, що цикл tightening триватиме трохи довше.

Пауел: “Резерви майже достатні” Голова ФРС Джером Пауелл нещодавно залишив мало місця для сумнівів.

У своїй останній промові він сказав, що скорочення балансу зупиниться, як тільки резерви будуть “досить вище” рівня, який вважається достатнім — достатньо високим, щоб запобігти фінансовій нестабільності. «Ми можемо досягти цієї точки в найближчі місяці», — сказав Пауел. Трейдери одразу інтерпретували це як код для “ми майже закінчили”, підживлюючи спекуляції, що QT може закінчитися вже наступного тижня.

Недостатність даних ускладнює рішення ФРС Федеральна резервна система стикається з великою проблемою: закриття уряду призвело до відключення доступу до критично важливих економічних даних.

З початку жовтня не було офіційних оновлень щодо безробіття, роздрібних продажів або інших ключових показників — залишаючи політиків орієнтуватися в темряві перед їхнім наступним рішенням щодо ставки. Ситуація погіршилася після того, як ADP, один із приватних партнерів Федрезерву з даних про заробітну плату, завершив свою угоду про обмін даними в серпні, що ще більше зменшило видимість стану ринку праці. Економісти застерігають, що Федрезерв тепер працює напівсліпим — змушеним приймати ключові монетарні рішення з обмеженою інформацією.

Фед повертається до альтернативних індикаторів Джон Вільямс, президент Нью-Йоркського Фед, сказав, що центральний банк тепер покладається на альтернативні опитування, включаючи дані від Конференційної ради, Інституту управління постачанням (ISM) та внутрішні звіти Нью-Йоркського Фед.

Це допомагає відстежувати попит, ціни та ділову активність, але вони не можуть повністю замінити всебічні звіти федеральних агентств, таких як Міністерство торгівлі або Бюро статистики праці. Єдина виняток — це лише вересневий індекс споживчих цін (CPI), який все ще буде опублікований в цю п'ятницю після того, як Бюро статистики праці тимчасово відкликало співробітників для забезпечення публікації — необхідної для розрахунку коригувань вартості життя соціального забезпечення. Крім того, більшість офіційних даних залишається замороженою.

Слабкість ринку праці додає тиску Останні доступні звіти показали найповільніший ріст робочих місць з 2010 року, при цьому безробіття серед молоді та меншин різко зросло.

ФРС тепер повинна визначити, чи є це уповільнення тимчасовим чи структурним. Якщо слабкість буде зберігатися, центральний банк може бути змушений знизити процентні ставки вже на наступному засіданні — потенційно знизивши федеральну ставку до 3.75–4%.

Резюме Фед стоїть на критичному перехресті:

🔹 Завершити кількісне згортання перед тим, як ринкова ліквідність вичерпається

🔹 Визначте політику під час відключення даних, спричиненого закриттям уряду

🔹 Підтримуйте фінансову стабільність, не підриваючи довіру інвесторів

Економісти погоджуються, що Фед займає тонку межу — і як сказав Банк Америки: “Краще зупинитися занадто рано, ніж занадто пізно.”

#Fed , #Джером Пауелл, #WallStreet , #економіка, #РинковаВолатильність

Залишайтеся на крок попереду – підписуйтесь на наш профіль і дізнавайтеся про все важливе в світі криптовалют! Повідомлення: ,Інформація та погляди, представлені в цій статті, призначені виключно для навчальних цілей і не повинні сприйматися як інвестиційна порада в будь-якій ситуації. Зміст цих сторінок не слід вважати фінансовою, інвестиційною або будь-якою іншою формою поради. Ми застерігаємо, що інвестування в криптовалюти може бути ризикованим і може призвести до фінансових втрат.“